Apa itu Security Trust Beragun Aset Tersusun yang Dikemas Ulang?
STRATS (repackaged trust security-back-trust security) yang terstruktur merupakan produk derivatif yang membayar pendapatan berdasarkan minat trust dalam keamanan yang didukung aset dan produk derivatif terkait.
Memahami Efek Trust Beragun Aset Terstruktur yang Dikemas Kembali (STRATS)
Structured Repackaged Asset-Backed Securities Securities (STRATS) dikembangkan oleh Wachovia pada tahun 2005. Investor yang membeli STRATS secara teknis membeli saham perwalian, yang membayar pendapatan investor berdasarkan pada kombinasi antara kepentingan trust dalam keamanan modal dan produk turunan. Kompleksitas nama menawarkan indikasi kompleksitas produk yang mendasarinya.
Produk-produk terstruktur menggabungkan investasi dalam sekuritas tradisional dengan komponen derivatif untuk menghasilkan serangkaian risiko dan pengembalian investasi yang lebih tersesuaikan daripada yang ditemukan investor dalam berinvestasi dalam sekuritas tradisional saja. Investor yang lebih memilih produk terstruktur umumnya memiliki kebutuhan yang sangat spesifik dan tidak mudah dipenuhi oleh instrumen keuangan yang lebih konvensional.
Produk yang dikemas ulang memungkinkan perusahaan investasi untuk menjual kembali aset atau sekuritas yang ada dalam bentuk yang berbeda. Dalam kasus STRATS, trust mengemas kembali sekuritas yang didukung aset, yang terdiri dari obligasi atau wesel yang didukung oleh aset yang mendasarinya. Trust kemudian menggabungkan sekuritas tersebut dengan derivatif, biasanya swap suku bunga yang digunakan untuk lindung nilai terhadap risiko suku bunga dalam komponen keamanan. Kepercayaan mendasarkan pembayarannya kepada investor pada aliran pendapatan yang berasal dari dua komponen.
Isu STRATS Kontroversial Wells Fargo
Pada 2012, Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) mendenda Wells Fargo Advisors karena rekomendasi yang dibuatnya kepada investor mengenai serangkaian STRATS tingkat bunga mengambang yang nilainya turun drastis. STRATS yang dimaksud menyangkut kombinasi keamanan yang disukai kepercayaan yang dikeluarkan oleh JPMorgan Chase dan swap suku bunga yang dirancang untuk melindungi lindung nilai eksposur sekuritas terhadap perubahan suku bunga. Meskipun prospektus untuk seri STRATS berisi peringatan tentang kerugian besar jika JPMorgan menebus keamanan lebih awal, bank tersebut diduga memasarkan produk tersebut sebagai investasi konservatif. Setelah Wells Fargo mempertahankan sebagian dari pembayaran JPMorgan sebagai kompensasi atas pembatalan awal swap suku bunga, di mana JPMorgan juga bertindak sebagai pihak lawan, investor mengambil kerugian besar pada saham mereka.
Sementara Wells Fargo bersikeras prospektus untuk produk tersebut mengandung peringatan yang cukup bagi investor, FINRA menentukan perusahaan telah gagal untuk melatih pialang tentang risiko yang melekat pada produk. Beberapa ahli berpendapat pada saat itu bahwa Wells Fargo seharusnya membuat peringatan tentang risiko yang lebih menonjol dalam prospektusnya. Untuk menghindari kejutan negatif seperti itu, investor ritel harus selalu meneliti produk investasi untuk memastikan mereka memahami semua elemen mereka dan membaca prospektus dengan cermat sebelum berkomitmen untuk berinvestasi.
