Apa itu Surat Perintah Dilepas?
Waran yang dapat dilepas adalah turunan yang melekat pada sekuritas yang memberikan pemegang hak untuk membeli aset yang mendasarinya dengan harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. Seringkali dikombinasikan dengan berbagai bentuk penawaran utang, waran yang dapat dilepas dapat dihapus oleh pemegang dan dijual secara terpisah di pasar sekunder. Jadi investor yang memegang waran yang dapat dilepas dapat menjualnya sambil menjaga keamanan yang mendasarinya, atau mereka dapat menjual sekuritas yang mendasari sambil memegang waran tersebut.
Pengambilan Kunci
- Waran yang dapat dilepas adalah turunan yang melekat pada sekuritas yang memberikan pemegang hak untuk membeli aset yang mendasari pada harga tertentu dalam waktu tertentu. Investor yang memiliki waran yang dapat dilepas dapat menjualnya sambil menjaga keamanan yang mendasarinya, atau menjual sekuritas yang mendasari sementara berpegang pada waran. Karena mereka melekat pada saham preferen, investor harus menjual waran jika mereka ingin menerima dividen.
Cara Kerja Detachable Waran
Waran adalah sekuritas yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah saham di perusahaan penerbit dengan harga tertentu sebelum waktu yang ditentukan. Dengan cara ini, waran mirip dengan opsi panggilan. Waran sering melekat pada saham preferen atau obligasi yang baru diterbitkan untuk mendorong permintaan efek hutang.
Waran sering dilepas. Surat perintah yang dapat dilepas dapat diperdagangkan secara terpisah dari paket yang ditawarkan. Banyak perusahaan penerbit memilih waran yang dapat dilepas ketika menerbitkan obligasi karena itu membuat penawaran hutang lebih menarik dan dapat menjadi metode yang efektif biaya untuk meningkatkan modal baru.
Eksposur terhadap hak-hak yang diberikan oleh surat perintah yang dapat dilepas seringkali dapat menarik perhatian investor yang biasanya tidak berpartisipasi dalam pasar pendapatan tetap. Akibatnya, penerbit obligasi menyertakan waran yang dapat dilepas dalam penjualan surat utang untuk mendapatkan suku bunga yang lebih rendah dan biaya pinjaman daripada yang mungkin tanpa waran, sementara pembeli obligasi tertarik pada keuntungan yang bisa ia peroleh dengan mengkonversi waran menjadi saham jika harga saham emiten naik.
Karena mereka melekat pada saham pilihan, investor mungkin tidak dapat menerima dividen selama mereka memegang waran. Investor yang ingin mendapatkan penghasilan dari dividen mungkin merasa bijaksana untuk melepaskan dan menjual waran dan menjaga keamanan untuk mulai mengumpulkan dividen.
Investor harus menjual waran mereka jika mereka ingin mendapatkan pendapatan dividen dari surat berharga yang mendasarinya.
Pertimbangan Khusus
Seorang investor yang memiliki obligasi dengan waran terlampir dapat menjual waran tersebut secara terpisah sambil mempertahankan obligasi yang sebenarnya. Demikian juga, investor bisa menjual obligasi dan mempertahankan waran. Oleh karena itu, kedua surat berharga tersebut diperlakukan secara terpisah meskipun diterbitkan dalam satu paket. Ini membuat waran yang bisa dilepas tidak seperti opsi panggilan, yang tidak dapat dilepas. Pemegang surat perintah yang dapat dilepas pada akhirnya dapat menggunakannya dan membeli saham entitas atau membiarkannya berakhir.
Misalnya, seorang investor memegang obligasi nilai nominal $ 1.000 dengan waran yang dapat dilepas untuk membeli 30 saham di perusahaan penerbit dengan harga $ 25 per saham dalam lima tahun ke depan. Jika investor tidak berpikir harga saham biasa akan mencapai $ 25 dalam lima tahun, ia memiliki opsi untuk menjual waran di pasar terbuka, sambil tetap memegang obligasi. Investor juga dapat melakukan apa saja dan membiarkan waran berakhir setelah periode lima tahun berlalu. Selain itu, investor dapat menjual obligasi dan menyimpan waran sampai dieksekusi atau habis masa berlakunya.
Waran Dilepas vs Tidak Dapat Dilepas
Tidak seperti waran yang dapat dilepas, waran yang tidak dapat dilepas tidak dapat dipisahkan dari surat berharga yang mendasarinya. Ini berarti investor yang memiliki jenis waran ini harus menjual waran dan aset yang mendasari pada saat yang sama. Hal yang sama berlaku jika mereka memutuskan untuk menjual sekuritas yang mendasarinya - waran harus dijual pada saat yang sama. Jadi begitu satu dijual, yang lain secara otomatis ditransfer ke pembeli.
