Pedagang dan investor yang berusaha membatasi potensi kerugian dapat menggunakan beberapa jenis pesanan untuk mengeluarkannya dari pasar pada saat mereka mungkin tidak dapat melakukan pemesanan secara manual. Stop-loss order dan stop-limit order adalah dua alat yang dapat melakukan ini, tetapi sangat penting untuk memahami perbedaan antara dua perintah yang terdengar serupa.
Pengambilan Kunci
- Sell-stop order adalah jenis stop-loss order yang melindungi posisi buy dengan memicu order jual pasar jika harga jatuh di bawah level tertentu. Order stop-loss adalah jenis stop-loss order yang melindungi posisi sell dan ditetapkan di atas harga pasar saat ini memicu jika harga naik di atas level itu. Order batas-batas adalah jenis stop-loss, tetapi pada harga stop, order jual menjadi limit order — hanya mengeksekusi pada harga batas atau lebih baik.
Perintah Stop-Loss
Ada dua jenis perintah stop-loss:
Pesanan Jual-Berhenti
Sell-stop order melindungi posisi buy dengan memicu order jual pasar jika harga jatuh di bawah level tertentu. Asumsi yang mendasari di balik strategi ini adalah bahwa, jika harga jatuh sejauh ini, itu mungkin terus jatuh lebih jauh, sehingga kerugian ditutup dengan menjual pada harga ini.
Sebagai contoh, katakanlah seorang pedagang memiliki 1.000 saham saham ABC. Mereka membeli saham seharga $ 30 per saham, dan telah naik menjadi $ 45 karena desas-desus tentang pembelian potensial. Pedagang ingin mengunci keuntungan setidaknya $ 10 per saham, sehingga mereka melakukan order-stop pada $ 41. Jika stok turun kembali di bawah harga ini, maka pesanan akan menjadi pesanan pasar dan terisi pada harga pasar saat ini, yang mungkin lebih (atau lebih mungkin lebih sedikit) daripada harga stop-loss $ 41. Dalam hal ini, pedagang mungkin mendapatkan $ 41 untuk 500 saham dan $ 40, 50 untuk sisanya. Tetapi mereka akan mendapatkan sebagian besar dari keuntungan itu.
Pesanan Beli-Berhenti
Buy-stop order secara konseptual sama dengan sell-stops kecuali bahwa itu digunakan untuk melindungi posisi sell. Harga beli-berhenti akan berada di atas harga pasar saat ini dan akan memicu jika harga naik di atas tingkat itu.
Stop-Limit Order
Stop-limit order mirip dengan stop-loss order, tetapi seperti disebutkan namanya, ada batasan pada harga di mana mereka akan mengeksekusi. Ada dua harga yang ditentukan dalam perintah stop-limit: harga stop, yang akan mengkonversi order menjadi order jual, dan harga limit. Alih-alih order menjadi order pasar untuk menjual, order jual menjadi limit order yang hanya akan dieksekusi pada harga batas atau lebih baik.
Tentu saja, tidak ada jaminan bahwa pesanan ini akan diisi, terutama jika harga saham naik atau turun dengan cepat. Stop-limit order kadang-kadang digunakan karena, jika harga saham atau sekuritas lainnya jatuh di bawah batas, investor tidak ingin menjual dan bersedia menunggu harga naik kembali ke harga batas.
Sebagai contoh, mari kita asumsikan saham ABC tidak pernah turun ke harga stop-loss, tetapi terus naik dan akhirnya mencapai $ 50 per saham. Pedagang membatalkan pesanan stop-loss di $ 41 dan menempatkan stop-limit order di $ 47 dengan batas $ 45. Jika harga saham turun di bawah $ 47, maka pesanan menjadi pesanan jual-batas langsung. Jika harga saham turun di bawah $ 45 sebelum pesanan diisi, maka pesanan akan tetap tidak terisi sampai harga naik kembali ke $ 45.
Banyak investor akan membatalkan pesanan batas mereka jika harga saham turun di bawah harga batas karena mereka menempatkan mereka hanya untuk membatasi kerugian mereka ketika harga turun. Karena mereka kehilangan kesempatan untuk keluar, mereka kemudian hanya akan menunggu harga naik kembali dan mungkin tidak ingin menjual pada harga batas itu pada saat itu jika persediaan terus naik.
Seperti halnya order stop-buy, order buy-stop-limit digunakan untuk penjualan pendek ketika investor bersedia mengambil risiko menunggu harga turun kembali jika pembelian tidak dilakukan pada harga batas atau lebih baik.
Sangat penting bagi pedagang aktif untuk mengambil langkah-langkah yang tepat untuk melindungi perdagangan mereka terhadap kerugian yang signifikan.
Manfaat dan Risiko
Stop-loss dan stop-limit order dapat memberikan berbagai jenis perlindungan bagi investor. Stop-loss order dapat menjamin eksekusi, tetapi bukan harga. Dan selisih harga sering terjadi pada saat eksekusi. Sebagian besar order jual-stop diisi dengan harga di bawah harga strike; jumlah perbedaan tergantung pada seberapa cepat harga turun. Pesanan dapat diisi dengan harga yang jauh lebih rendah jika harga jatuh dengan cepat.
Stop-limit order dapat menjamin batas harga, tetapi perdagangan mungkin tidak dilaksanakan. Ini dapat membebani investor dengan kerugian besar di pasar cepat jika pesanan tidak terisi sebelum harga pasar turun di bawah harga batas. Jika berita buruk keluar tentang perusahaan dan harga batasnya hanya $ 1 atau $ 2 di bawah harga stop-loss, maka investor harus memegang saham untuk jangka waktu yang tidak ditentukan sebelum harga saham naik lagi. Kedua jenis pesanan dapat dimasukkan sebagai pesanan hari atau pesanan baik-sampai-dibatalkan (GTC).
Memilih jenis pesanan yang digunakan pada dasarnya bermuara pada memutuskan jenis risiko yang lebih baik untuk diambil. Langkah pertama untuk menggunakan kedua jenis pesanan dengan benar adalah dengan hati-hati menilai bagaimana perdagangan saham. Jika saham bergejolak dengan pergerakan harga yang substansial, maka stop-limit order mungkin lebih efektif karena jaminan harganya. Jika perdagangan tidak dieksekusi, maka investor hanya perlu menunggu waktu singkat untuk harga naik lagi. Perintah stop-loss akan tepat jika, misalnya, berita buruk keluar tentang perusahaan yang meragukan masa depan jangka panjangnya. Dalam hal ini, harga saham mungkin tidak kembali ke level saat ini selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun, jika pernah, dan oleh karena itu, investor akan bijaksana untuk memotong kerugian mereka dan mengambil harga pasar pada penjualan. Order stop-limit dapat menghasilkan kerugian yang jauh lebih besar jika tidak dieksekusi.
Faktor lain yang penting untuk dipertimbangkan ketika menempatkan kedua jenis pesanan adalah di mana harus menetapkan harga stop dan limit. Analisis teknis dapat menjadi alat yang berguna di sini, dan harga stop-loss sering ditempatkan pada tingkat dukungan teknis atau perlawanan. Investor yang menempatkan stop-loss order pada saham yang terus naik harus berhati-hati untuk memberikan ruang sedikit pada saham untuk jatuh kembali. Jika mereka menetapkan harga stop mereka terlalu dekat dengan harga pasar saat ini, mereka mungkin akan berhenti karena retracement harga yang relatif kecil dan kehilangan ketika harga mulai naik lagi.
Garis bawah
Stop-loss dan stop-limit order dapat memberikan berbagai jenis perlindungan bagi investor jangka panjang dan pendek. Eksekusi stop-loss menjamin eksekusi, sementara stop-limit order menjamin harga.
