John Stoltzfus, kepala strategi investasi di Oppenheimer, tetap membandel pada saham karena banyak investor khawatir bahwa pasar bull sembilan tahun dapat tergelincir oleh krisis geopolitik, memuncak pertumbuhan ekonomi, tekanan inflasi, dan kenaikan suku bunga. Stoltzfus bertahan dengan ramalannya bahwa Indeks S&P 500 (SPX) akan berakhir pada 2018 pada nilai 3.000, yang merupakan kenaikan 12, 3% dari penutupan 23 April, menurut CNBC. Penggerak utama adalah "pendapatan terus meningkat, pendapatan meningkat, dan ekonomi yang menunjukkan keberlanjutan pada tingkat sekitar 2, 5 persen menjadi mungkin lebih baik, " katanya, per CNBC.
Indeks saham utama pada hari Selasa sebagian besar mengabaikan kinerja pendapatan kuartal yang kuat sejauh perusahaan seperti Alphabet Inc (GOOGL) mengatakan laba mengalahkan perkiraan tetapi juga melaporkan kenaikan biaya dan menyusutnya margin. Indeks S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan indeks teknologi utama dijual.
Volatilitas ini mencerminkan kelemahan utama di pasar saat ini. Pasar bull telah mengangkat nilai S&P 500 sebesar 295%, yang diukur dari penutupan pada tanggal 9 Maret 2009 hingga penutupan pada tanggal 23 April 2018. Bagian penting dari kenaikan ini adalah hasil dari kenaikan valuasi. Selama periode yang sama ini, rasio P / E ke depan untuk S&P 500 telah meningkat dari sekitar 10 kali lipat menjadi 16, 4 kali, per Yardeni Reseach Inc. Sementara rasio ini telah turun dari sekitar 18, 5 kali laba pada awal 2018, juga per Yardeni, itu tetap dalam kisaran historis tinggi, terutama mengingat risiko yang mencakup ketegangan dengan Korea Utara dan di Timur Tengah, konflik perdagangan antara AS dan Cina, dan prospek kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.
'Ketahanan Luar Biasa'
Mengomentari wawancara CNBC-nya bahwa ekuitas telah menunjukkan "ketahanan luar biasa, " Stoltzfus menjelaskan dengan mengatakan, "Saham telah melewati periode ini dalam kondisi yang relatif baik mengingat kami memiliki dua pullback terpisah 10 persen dengan ruang pemulihan pendek di antaranya." Ketika ditanya tentang kekhawatiran geopolitik yang telah membebani harga saham, seperti ketegangan perdagangan, ia mengakui bahwa ini mempengaruhi sentimen investor. Tetapi Stoltzfus mengatakan ini mewakili "selingan di pasar" sementara.
Setelah investor fokus lagi pada fundamental seperti pendapatan dan pendapatan, Stoltzfus yakin bahwa harga saham akan melanjutkan kenaikan mereka. Berbeda dengan pengamat yang merasa bahwa reformasi pajak dengan cepat menjadi kekuatan yang dihabiskan, ia mengatakan kepada CNBC bahwa efek positif undang-undang masih mengalir ke ekonomi. Stoltzfus berbicara kepada CNBC setelah penutupan pada tanggal 20 April. Sementara itu, banteng lama Jeremy Siegel dari The Wharton School "cukup netral" pada saham pada tahun 2018. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pasar pada Kursus Tabrakan, Mengatakan Bull Saham Lama ).
Peringatan: Stock Crash Ahead
Di sisi lain dari buku besar itu, paduan suara prognostikator bearish menyerukan penurunan hingga 40% dalam harga saham. Di antaranya adalah Daniel Pinto, co-chief operating officer (COO) JPMorgan Chase & Co., Scott Minerd, kepala investasi dari Guggenheim Partners, dan Mark Mobius, mencatat manajer dana pasar negara berkembang. Manajer investasi John Hussman bertindak lebih baik, memperkirakan 60% menukik brutal, diikuti dengan tahun-tahun yang diabaikan, jika tidak negatif, pengembalian setelahnya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Contrarian Mark Mobius Melihat 30% Stock Plunge .)
Sekarang bergabung dengan grup ini adalah Rainer Michael Preiss, direktur eksekutif di Taurus Wealth Advisors, dalam penampilan 24 April di CNBC. Dia memprediksi penarikan pasar saham di kisaran 30% hingga 40%, didorong oleh kenaikan suku bunga, tetapi tidak menawarkan jadwal waktu untuk itu terjadi. Meningkatnya suku bunga, katanya, akan mengurangi daya tarik relatif terhadap ekuitas terhadap hutang, sementara juga meningkatkan biaya modal bagi perusahaan dan kemungkinan memperlambat pertumbuhan ekonomi juga. "Sangat penting untuk melihat konstruksi portofolio dan berpotensi mengurangi paparan ETF pasif, " katanya kepada CNBC. Mark Mobius termasuk di antara mereka yang juga memperingatkan bahwa penjualan panik ETF pasif kemungkinan akan memperburuk penurunan pasar yang tajam.
