Apa itu Caput?
Caput adalah jenis opsi eksotis yang terdiri dari opsi panggilan pada opsi put. Kaput memberi pemegang hak untuk membeli opsi put dengan harga yang ditentukan selama jangka waktu tertentu. Jenis opsi ini juga dikenal sebagai "opsi gabungan".
Hancurkan Caput
Caputs terdiri dari dua opsi. Opsi pertama adalah opsi panggilan pada opsi put. Opsi kedua adalah opsi put itu sendiri. Setiap opsi akan memiliki tanggal kedaluwarsa dan harga strike. Biaya dari kaput adalah gabungan premi dari panggilan dan put, meskipun hanya premi dari opsi panggilan dibayar dimuka. Premium untuk opsi put hanya diperlukan jika opsi panggilan dijalankan. Jika opsi dieksekusi, pedagang mengambil kepemilikan dari opsi put, dan dengan demikian membayar premi untuk opsi itu.
Instrumen tersebut digunakan oleh investor dan institusi canggih untuk mengelola risiko atau untuk berpotensi mengurangi biaya perdagangan. Opsi kaput hanya diperdagangkan secara bebas, yang berarti pihak-pihak yang terlibat dalam perdagangan dapat menetapkan ketentuan mereka sendiri. Ini memungkinkan penetapan harga atau ketentuan yang lebih menguntungkan daripada opsi vanilla yang diperdagangkan di bursa. Perdagangan tanpa resep juga merupakan kerugian. Tidak mudah untuk masuk ke dalam perdagangan caput, karena rekanan yang bersedia perlu ditemukan.
Contoh Opsi Caput
Seorang pedagang ingin membeli opsi panggilan pada opsi put XYZ Corp. Saham XYZ Corp saat ini diperdagangkan pada $ 30 dan pedagang percaya bahwa harga akan turun.
Untuk kesederhanaan, anggap premi opsi panggilan adalah $ 1 dan premi opsi put adalah $ 1. Oleh karena itu, biaya kaput $ 2 per saham yang mendasari jika opsi panggilan dilakukan. Ini memberi perdagangan harga impas $ 28, jika put strike adalah $ 30, artinya stok harus turun di bawah $ 28 agar pedagang mendapatkan uang.
Jika harga XYZ Corp tetap di atas $ 30, dan panggilan itu berakhir, pedagang dapat memilih untuk tidak melakukan panggilan karena stok belum jatuh. Pedagang kehilangan $ 1 yang dibayarkan untuk panggilan tetapi tidak perlu membayar premi untuk opsi put karena mereka memilih untuk tidak membelinya.
Jika harga XYZ Corp jatuh di bawah $ 30, maka opsi panggilan dapat dilaksanakan atas kebijakan pemegangnya. Ini akan menimbulkan premi tambahan untuk membeli put. Keuntungan pada perdagangan tergantung pada di mana harga XYZ Corp pergi. Jika harga jatuh ke $ 24 pada kedaluwarsa put, pedagang menghasilkan $ 4 per saham. Mereka dapat menjual saham seharga $ 30 menggunakan put, membeli kembali saham di pasar terbuka dengan $ 24 (laba $ 6), tetapi mereka membayar $ 2 per saham dalam premi.
