Investor terlalu optimis tentang ekonomi dan saham, menurut Lakshman Achuthan, salah satu pendiri Lembaga Penelitian Siklus Ekonomi, dalam sambutannya di CNBC. Setelah sangat bullish, ia sekarang memperingatkan bahwa "Ada kemunduran siluman sudah terjadi." Secara khusus, ia mencatat bahwa pengeluaran konsumen dan pertumbuhan pendapatan riil, disesuaikan dengan inflasi, telah "berguling, " atau melambat. "Itu menunjuk pada pelunakan baru di sebagian besar ekonomi AS, " katanya. Sumber kekhawatiran lain untuk Achuthan: "Pengeluaran melebihi pertumbuhan pendapatan. Itu memberi banyak tekanan pada konsumen, terutama jika suku bunga mulai naik." Kesimpulannya adalah bahwa stok "melaju untuk memar." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 8 Ancaman terhadap Pasar pada 2018 ).
Pasar yang rapuh
Indeks S&P 500 (SPX) turun 10, 2% dalam koreksi dari rekor tertinggi sepanjang masa 2.872, 87 pada 26 Januari ke penutupan terendah tahun ini pada 8 Februari. Melihat ketat pada nilai penutupan indeks, indeks itu masuk dalam kumis dari terendah itu pada 23 Maret. Pendekatan terdekat ke tertinggi adalah pada 9 Maret, ketika jatuh pendek 3, 0%. Pada 23 Mei, S&P 500 mengakhiri perdagangan 4, 9% di bawah tinggi 26 Januari.
Perilaku baru-baru ini dari Volatilitas Indeks CBOE (VIX) menyajikan "putuskan" yang berpotensi mengkhawatirkan di pasar, per cerita CNBC kedua. Dennis Davitt, mitra di perusahaan investasi fokus-pilihan Harvest Volatility Management, prihatin bahwa VIX, yang sering disebut pengukur rasa takut untuk pasar, tidak menurun sebanyak biasanya selama reli pada hari Senin, 21 Mei. Dia mengambil ini sebagai bukti bahwa investor skeptis tentang daya tahan rebound pasar saat ini, terutama karena ketegangan perdagangan yang belum terselesaikan antara AS dan Cina. Jika VIX gagal menurun secara signifikan selama kenaikan pasar, Davitt akan menafsirkannya sebagai sinyal bearish.
Propet Nilai Aset Dihapus
Lebih banyak kata peringatan disuarakan oleh Neil Dwane, ahli strategi global di Allianz Global Investors, dalam laporan CNBC lainnya. Dia percaya bahwa pasar belum sepenuhnya memahami fakta bahwa bank sentral di seluruh dunia mengakhiri program pelonggaran kuantitatif mereka yang menopang harga aset. "Kami khawatir pasar mengecilkan dampak pengetatan kuantitatif, khususnya di AS, " katanya, dengan tambahan yang tidak menyenangkan bahwa "saya menari lebih dekat ke pintu keluar api daripada yang telah saya lakukan selama beberapa waktu." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pengembalian 'Sangat Bagus' Pasar Saham Akan Memburuk di 2018. )
Meningkatnya suku bunga berarti biaya pinjaman yang lebih tinggi bagi perusahaan, dan karenanya laba yang lebih rendah, serta tingkat pengembalian saham yang relatif rendah dibandingkan obligasi, yang keduanya negatif untuk harga saham. Juga, pendapatan yang diantisipasi di masa depan pada saham akan mendapatkan potongan harga pada tingkat yang lebih tinggi, mengurangi nilai sekarang, dan dengan demikian memberikan tekanan ke bawah tambahan pada harga saham. Akhirnya, penilaian berganda saham, seperti rasio harga-pendapatan (P / E), dapat turun sebagai akibat dari tingkat bunga yang lebih tinggi.
