Apa itu Kebijakan Kontraktif?
Kebijakan kontraksional adalah ukuran moneter yang merujuk pada pengurangan pengeluaran pemerintah — khususnya pengeluaran defisit — atau pengurangan laju ekspansi moneter oleh bank sentral. Ini adalah jenis alat ekonomi makro yang dirancang untuk memerangi kenaikan inflasi atau distorsi ekonomi lainnya yang diciptakan oleh bank sentral atau intervensi pemerintah. Kebijakan kontraksioner adalah kebalikan dari kebijakan ekspansi.
Apa itu Kebijakan Kontraktif?
Pandangan Granular tentang Kebijakan Kontraksi
Kebijakan kontraksi bertujuan untuk menghambat potensi distorsi ke pasar modal. Distorsi termasuk inflasi yang tinggi dari meningkatnya jumlah uang beredar, harga aset yang tidak masuk akal atau efek crowding-out, di mana lonjakan suku bunga mengarah ke pengurangan pengeluaran investasi swasta sehingga mengurangi kenaikan awal total pengeluaran investasi. Sementara efek awal dari kebijakan kontraktif adalah untuk mengurangi produk domestik bruto nominal (PDB), yang didefinisikan sebagai produk domestik bruto (PDB) yang dievaluasi pada harga pasar saat ini, sering kali akhirnya menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan dan siklus bisnis yang lebih lancar.
Kebijakan kontraktif terutama terjadi pada awal 1980-an ketika ketua Federal Reserve saat itu Paul Volcker akhirnya mengakhiri inflasi yang melonjak pada tahun 1970-an. Pada puncaknya pada tahun 1981, target suku bunga dana federal mendekati 20%. Tingkat inflasi yang terukur menurun dari hampir 14% pada 1980 menjadi 3, 2% pada 1983.
Pengambilan Kunci
- Kebijakan kontraksioner adalah alat ekonomi makro yang dirancang untuk memerangi distorsi ekonomi yang disebabkan oleh ekonomi yang terlalu panas. Kebijakan kontraksioner bertujuan untuk mengurangi tingkat ekspansi moneter oleh bank sentral. Kebijakan kontraksioner biasanya dikeluarkan pada masa inflasi ekstrem.
Kebijakan Kontraksioner sebagai Kebijakan Fiskal
Pemerintah terlibat dalam kebijakan fiskal kontraktif dengan menaikkan pajak atau mengurangi pengeluaran pemerintah. Dalam bentuknya yang paling kasar, kebijakan-kebijakan ini menyedot uang dari ekonomi swasta, dengan harapan memperlambat produksi yang tidak berkelanjutan atau menurunkan harga aset. Di zaman modern, kenaikan tingkat pajak jarang dilihat sebagai ukuran kontraksi yang layak. Sebagai gantinya, sebagian besar kebijakan fiskal kontraktif melepaskan ekspansi fiskal sebelumnya, dengan mengurangi pengeluaran pemerintah - dan bahkan kemudian, hanya di sektor-sektor yang ditargetkan.
Jika kebijakan kontraktif mengurangi tingkat crowding out di pasar swasta, hal itu dapat menciptakan efek yang merangsang dengan menumbuhkan bagian ekonomi swasta atau non-pemerintah. Hal ini benar selama masa Depresi yang Terlupakan pada tahun 1920 hingga 1921 dan selama periode yang secara langsung mengikuti akhir Perang Dunia II, ketika lompatan dalam pertumbuhan ekonomi mengikuti pemotongan besar-besaran dalam pengeluaran pemerintah dan kenaikan suku bunga.
Kebijakan Kontraksioner sebagai Kebijakan Moneter
Kebijakan moneter kontraktif didorong oleh kenaikan berbagai suku bunga dasar yang dikendalikan oleh bank sentral modern atau cara lain, menghasilkan pertumbuhan jumlah uang beredar. Tujuannya adalah untuk mengurangi inflasi dengan membatasi jumlah uang aktif yang beredar dalam perekonomian. Ini juga bertujuan untuk memadamkan spekulasi yang tidak berkelanjutan dan investasi modal yang mungkin dipicu oleh kebijakan ekspansi sebelumnya.
Di Amerika Serikat, kebijakan kontraktif biasanya dilakukan dengan menaikkan target tingkat dana federal, yaitu suku bunga yang dibebankan bank satu sama lain dalam semalam, untuk memenuhi persyaratan cadangan mereka. The Fed juga dapat meningkatkan persyaratan cadangan untuk bank anggota, dalam upaya untuk mengecilkan jumlah uang beredar atau melakukan operasi pasar terbuka, dengan menjual aset seperti Departemen Keuangan AS, kepada investor besar. Jumlah penjualan yang besar ini menurunkan harga pasar dari aset-aset tersebut dan meningkatkan hasil mereka, menjadikannya lebih ekonomis bagi penabung dan pemegang obligasi.
Contoh Dunia Nyata
Untuk contoh aktual dari kebijakan kontraksi di tempat kerja, lihat tidak lebih dari 2018. Seperti yang dilaporkan oleh Dhaka Tribune , ketika Bangladesh Bank mengumumkan rencana untuk mengeluarkan kebijakan moneter kontraktif, dalam upaya untuk mengendalikan pasokan kredit dan inflasi dan pada akhirnya mempertahankan ekonomi stabilitas di negara ini. Sementara masih dalam peninjauan, bank sentral juga bertujuan untuk memangkas rasio uang muka-deposito (ADR) untuk menjaga tingkat pertumbuhan kredit sektor swasta dalam batas yang ditentukan.
