Rasio Solvabilitas vs Rasio Likuiditas: Suatu Tinjauan
Solvabilitas dan likuiditas keduanya adalah istilah yang merujuk pada kondisi kesehatan keuangan perusahaan, tetapi dengan beberapa perbedaan penting. Solvabilitas mengacu pada kapasitas perusahaan untuk memenuhi komitmen keuangan jangka panjangnya. Likuiditas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendek; istilah ini juga mengacu pada kemampuan perusahaan untuk menjual aset dengan cepat untuk mendapatkan uang tunai. Perusahaan pelarut adalah perusahaan yang memiliki lebih dari yang seharusnya; dengan kata lain, ia memiliki kekayaan bersih positif dan beban utang yang dapat dikelola. Di sisi lain, perusahaan dengan likuiditas yang memadai mungkin memiliki cukup uang tunai untuk membayar tagihannya, tetapi mungkin menuju bencana keuangan di ujung jalan.
Solvabilitas dan likuiditas sama pentingnya, dan perusahaan yang sehat adalah pelarut dan memiliki likuiditas yang memadai. Sejumlah rasio likuiditas dan rasio solvabilitas digunakan untuk mengukur kesehatan keuangan perusahaan, yang paling umum dibahas di bawah ini.
6 Rasio Keuangan Dasar Dan Apa Yang Mereka Mengungkapkan
Pengambilan Kunci
- Solvabilitas dan likuiditas sama-sama penting bagi kesehatan keuangan perusahaan. Solvabilitas dan likuiditas keduanya adalah istilah yang mengacu pada keadaan kesehatan keuangan perusahaan, tetapi dengan beberapa perbedaan penting. Likuiditas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendek dan kemampuan perusahaan untuk menjual aset dengan cepat untuk mendapatkan uang tunai.
Rasio Likuiditas
Rasio lancar = Aset lancar / Kewajiban lancar
Rasio lancar mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban lancarnya (dibayarkan dalam waktu satu tahun) dengan aset lancar seperti uang tunai, piutang, dan persediaan. Semakin tinggi rasio, semakin baik posisi likuiditas perusahaan.
Rasio cepat = (Aset lancar - Persediaan) / Kewajiban lancar
= (Kas dan setara + Efek berharga + Piutang usaha) / Kewajiban lancar
Rasio cepat mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan asetnya yang paling likuid dan karenanya mengecualikan inventaris dari aset lancar. Ia juga dikenal sebagai "rasio uji asam."
Jumlah hari penjualan terutang (DSO) = (Piutang usaha / Total penjualan kredit) x Jumlah hari penjualan
DSO mengacu pada jumlah hari rata-rata yang diperlukan perusahaan untuk menagih pembayaran setelah melakukan penjualan. DSO yang lebih tinggi berarti bahwa perusahaan membutuhkan waktu terlalu lama untuk menagih pembayaran dan mengikat modal dalam piutang. DSO umumnya dihitung triwulanan atau tahunan.
Rasio Solvabilitas
Hutang ke ekuitas = Total hutang / Total ekuitas
Rasio ini menunjukkan tingkat leverage keuangan yang digunakan oleh bisnis dan termasuk hutang jangka pendek dan jangka panjang. Meningkatnya rasio utang terhadap ekuitas menyiratkan beban bunga yang lebih tinggi, dan di luar titik tertentu, hal itu dapat memengaruhi peringkat kredit perusahaan, membuatnya lebih mahal untuk menaikkan lebih banyak utang.
Hutang ke aset = Total utang / Total aset
Ukuran leverage lainnya, rasio ini mengukur persentase aset perusahaan yang telah dibiayai dengan utang (jangka pendek dan jangka panjang). Rasio yang lebih tinggi menunjukkan tingkat leverage yang lebih besar, dan akibatnya, risiko keuangan.
Rasio cakupan bunga = Pendapatan operasional (atau EBIT) / Beban bunga
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi beban bunga atas utangnya, yang setara dengan pendapatannya sebelum bunga dan pajak (EBIT). Semakin tinggi rasio, semakin baik kemampuan perusahaan untuk menutupi biaya bunga.
Rasio Solvabilitas vs Rasio Likuiditas: Contoh
Mari kita gunakan beberapa rasio likuiditas dan solvabilitas ini untuk menunjukkan efektivitasnya dalam menilai kondisi keuangan perusahaan.
Pertimbangkan dua perusahaan, Liquids Inc. dan Solvents Co., dengan aset dan liabilitas berikut di neraca mereka (angka dalam jutaan dolar). Kami berasumsi bahwa kedua perusahaan beroperasi di sektor manufaktur yang sama, yaitu lem industri dan pelarut.
|
Neraca (dalam jutaan dolar) |
Cairan Inc. |
Pelarut Co |
|
Tunai |
$ 5 |
$ 1 |
|
Surat berharga |
$ 5 |
$ 2 |
|
Piutang |
$ 10 |
$ 2 |
|
Persediaan |
$ 10 |
$ 5 |
|
Aset lancar (a) |
$ 30 |
$ 10 |
|
Pabrik & peralatan (b) |
$ 25 |
$ 65 |
|
Aset tidak berwujud (c) |
$ 20 |
$ 0 |
|
Total aset (a + b + c) |
$ 75 |
$ 75 |
|
Kewajiban lancar * (d) |
$ 10 |
$ 25 |
|
Hutang jangka panjang (e) |
$ 50 |
$ 10 |
|
Total kewajiban (d + e) |
$ 60 |
$ 35 |
|
Ekuitas pemegang saham |
$ 15 |
$ 40 |
* Dalam contoh kami, kami menganggap bahwa "liabilitas lancar" hanya terdiri dari hutang usaha dan liabilitas lainnya, tanpa hutang jangka pendek. Karena kedua perusahaan diasumsikan hanya memiliki hutang jangka panjang, ini adalah satu-satunya hutang yang termasuk dalam rasio solvabilitas yang ditunjukkan di bawah ini. Jika mereka memang memiliki utang jangka pendek (yang akan muncul dalam kewajiban lancar), ini akan ditambahkan ke utang jangka panjang saat menghitung rasio solvabilitas.
Cairan Inc.
Rasio saat ini = $ 30 / $ 10 = 3, 0
Rasio cepat = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2.0
Hutang ke ekuitas = $ 50 / $ 15 = 3, 33
Hutang ke aset = $ 50 / $ 75 = 0, 67
Pelarut Co
Rasio saat ini = $ 10 / $ 25 = 0, 40
Rasio cepat = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0, 20
Hutang ke ekuitas = $ 10 / $ 40 = 0, 25
Hutang ke aset = $ 10 / $ 75 = 0, 13
Kita dapat menarik sejumlah kesimpulan tentang kondisi keuangan kedua perusahaan ini dari rasio-rasio ini.
Liquids Inc. memiliki tingkat likuiditas yang tinggi. Berdasarkan rasio saat ini, ia memiliki $ 3 aset lancar untuk setiap dolar dari kewajiban lancar. Rasio cepatnya menunjuk ke likuiditas yang memadai bahkan setelah mengecualikan inventaris, dengan $ 2 dalam aset yang dapat dikonversi dengan cepat menjadi uang tunai untuk setiap dolar dari kewajiban lancar. Namun, leverage keuangan berdasarkan rasio solvabilitasnya tampak cukup tinggi. Utang melebihi ekuitas lebih dari tiga kali lipat, sementara dua pertiga aset dibiayai oleh utang. Perhatikan juga bahwa hampir setengah dari aset tidak lancar terdiri dari aset tidak berwujud (seperti itikad baik dan paten). Akibatnya, rasio utang terhadap aset berwujud — dihitung sebagai ($ 50 / $ 55) —adalah 0, 91, yang berarti bahwa lebih dari 90 persen aset berwujud (pabrik dan peralatan, inventaris, dll.) Telah dibiayai dengan meminjam. Ringkasnya, Liquids Inc. memiliki posisi likuiditas yang nyaman, tetapi memiliki tingkat leverage yang sangat tinggi.
Solvents Co. berada pada posisi yang berbeda. Rasio lancar perusahaan sebesar 0, 4 menunjukkan tingkat likuiditas yang tidak memadai dengan hanya 40 sen dari aset lancar yang tersedia untuk menutup setiap $ 1 dari liabilitas lancar. Rasio cepat menunjukkan posisi likuiditas yang bahkan lebih mengerikan, dengan hanya 20 sen aset likuid untuk setiap $ 1 dari kewajiban lancar. Tetapi leverage keuangan tampaknya berada pada tingkat yang nyaman, dengan utang hanya 25 persen dari ekuitas dan hanya 13 persen dari aset yang dibiayai oleh utang. Lebih baik lagi, basis aset perusahaan terdiri dari seluruh aset berwujud, yang berarti bahwa rasio utang Solvents Co. terhadap aset berwujud sekitar sepersepuluh dari Liquids Inc. (sekitar 13 persen vs 91 persen). Secara keseluruhan, Solvents Co. berada dalam situasi likuiditas yang berbahaya, tetapi memiliki posisi hutang yang nyaman.
Krisis likuiditas dapat timbul bahkan di perusahaan yang sehat jika keadaan muncul yang menyulitkan mereka untuk memenuhi kewajiban jangka pendek seperti membayar kembali pinjaman mereka dan membayar karyawan mereka.
Contoh terbaik dari bencana likuiditas yang begitu luas dalam ingatan baru-baru ini adalah krisis kredit global 2007-09. Surat berharga — utang jangka pendek yang dikeluarkan oleh perusahaan besar untuk membiayai aset lancar dan melunasi kewajiban lancar — memainkan peran sentral dalam krisis keuangan ini. Pembekuan hampir total di pasar kertas komersial AS $ 2 triliun membuatnya sangat sulit bahkan bagi perusahaan yang paling solvent untuk mengumpulkan dana jangka pendek pada waktu itu dan mempercepat kehancuran perusahaan raksasa seperti Lehman Brothers dan General Motors Company (GM).
Tetapi kecuali jika sistem keuangan berada dalam krisis kredit, krisis likuiditas khusus perusahaan dapat diselesaikan dengan relatif mudah dengan suntikan likuiditas, selama perusahaan tersebut solven. Ini karena perusahaan dapat menjaminkan beberapa aset jika diminta untuk mengumpulkan uang tunai untuk mengatasi tekanan likuiditas. Rute ini mungkin tidak tersedia untuk perusahaan yang secara teknis bangkrut karena krisis likuiditas akan memperburuk situasi keuangannya dan membuatnya bangkrut.
Akan tetapi, kebangkrutan menunjukkan masalah mendasar yang lebih serius yang biasanya membutuhkan waktu lebih lama untuk diselesaikan, dan mungkin memerlukan perubahan besar dan restrukturisasi radikal dari operasi perusahaan. Manajemen perusahaan yang dihadapkan dengan kebangkrutan harus membuat keputusan sulit untuk mengurangi utang, seperti menutup pabrik, menjual aset, dan memberhentikan karyawan.
Kembali ke contoh sebelumnya, meskipun Solvents Co. memiliki krisis uang yang membayangi, tingkat leverage yang rendah memberinya "ruang gerak" yang cukup besar. Salah satu opsi yang tersedia adalah membuka jalur kredit aman dengan menggunakan beberapa aset tidak lancar sebagai jaminan, sehingga memberikan akses ke kas siap pakai untuk mengatasi masalah likuiditas. Liquids Inc., meskipun tidak menghadapi masalah segera, bisa segera menemukan dirinya terhambat oleh beban utangnya yang besar, dan mungkin perlu mengambil langkah-langkah untuk mengurangi utang sesegera mungkin.
Pertimbangan Khusus
Poin-poin berikut harus diingat ketika menggunakan rasio solvabilitas dan likuiditas:
- Dapatkan Gambaran Keuangan Lengkap: Gunakan kedua set rasio, likuiditas dan solvabilitas, untuk mendapatkan gambaran lengkap kesehatan keuangan perusahaan, karena membuat penilaian ini hanya berdasarkan satu set rasio dapat memberikan gambaran yang menyesatkan tentang keuangannya. Bandingkan Apel dengan Apel: Rasio ini sangat bervariasi dari industri ke industri, untuk memastikan Anda membandingkan apel dengan apel. Perbandingan rasio keuangan untuk dua atau lebih perusahaan hanya akan bermakna jika mereka beroperasi di industri yang sama. Mengevaluasi Tren: Menganalisis tren rasio ini dari waktu ke waktu akan memungkinkan Anda untuk melihat apakah posisi perusahaan membaik atau memburuk. Berikan perhatian khusus pada outlier negatif untuk memeriksa apakah mereka merupakan hasil dari peristiwa satu kali atau menunjukkan memburuknya fundamental perusahaan.
Artikel terkait
Rasio keuangan
Rasio Solvabilitas vs Rasio Likuiditas: Apa Perbedaannya?
Rasio keuangan
Analisis Investasi Dengan Cepat Dengan Rasio
Rasio keuangan
Apa Formula untuk Menghitung Rasio Saat Ini?
Rasio keuangan
Rasio Keuangan Utama untuk Perusahaan Ritel
Alat untuk Analisis Fundamental
Menganalisis Investasi Dengan Rasio Solvabilitas
Rasio keuangan
Rasio Keuangan Utama untuk Menganalisa Perusahaan Teknologi
Tautan MitraKetentuan Terkait
Yang Perlu Diketahui Setiap Orang Tentang Rasio Likuiditas Rasio likuiditas adalah kelas metrik keuangan yang digunakan untuk menentukan kemampuan debitur untuk melunasi kewajiban utang saat ini tanpa meningkatkan modal eksternal. lebih lanjut Kewajiban Lancar Definisi Kewajiban lancar adalah hutang atau kewajiban perusahaan yang harus dibayarkan kepada kreditur dalam waktu satu tahun. selengkapnya Memahami Aset Cepat Aset cepat adalah aset yang dimiliki oleh perusahaan dengan nilai komersial atau nilai tukar yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai atau yang sudah dalam bentuk uang tunai. lebih lanjut Memahami Rasio Kas Rasio kas — total kas dan setara kas perusahaan dibagi dengan liabilitas lancar — mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar utang jangka pendeknya. lebih lanjut Rasio Lancar Rasio lancar adalah rasio likuiditas yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya dengan aset lancar. lebih lanjut Asset Coverage Ratio Rasio cakupan aset menentukan kemampuan perusahaan untuk menutupi kewajiban utang dengan asetnya setelah semua kewajiban terpenuhi. lebih