Indeks Volatilitas Pasar Pertukaran Chicago Board Options, yang lebih dikenal sebagai VIX, menawarkan kepada para pedagang dan investor pandangan sekilas tentang keserakahan real-time dan tingkat ketakutan, sambil memberikan gambaran dari ekspektasi pasar untuk volatilitas dalam 30 hari perdagangan berikutnya. CBOE memperkenalkan VIX pada tahun 1993, memperluas definisinya 10 tahun kemudian, dan menambahkan kontrak berjangka pada tahun 2004. (Untuk lebih lanjut, baca: Pasar Keuangan: When Fear And Greed Take Over ).
Sekuritas berbasis volatilitas yang diperkenalkan pada tahun 2009 dan 2011 telah terbukti sangat populer dengan komunitas perdagangan, baik untuk lindung nilai dan directional play. Pada gilirannya, pembelian dan penjualan instrumen ini memiliki dampak signifikan pada fungsi indeks asli, yang telah diubah dari lagging menjadi indikator utama.
Hubungan Konvergensi-Divergensi
Pedagang aktif harus menjaga VIX real time di layar pasar mereka setiap saat, membandingkan tren indikator dengan aksi harga pada kontrak berjangka indeks yang paling populer. Hubungan konvergensi-divergensi antara instrumen-instrumen ini menghasilkan serangkaian harapan yang membantu dalam perencanaan perdagangan dan manajemen risiko. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat: Baca Tren Pasar Dengan Analisis Konvergensi-Divergensi ). Harapan-harapan ini termasuk:
- Naik VIX + naik S&P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = divergensi bearish yang memprediksi penyusutan selera risiko dan risiko tinggi untuk pembalikan downside.
- Naik VIX + jatuh S&P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = konvergensi bearish yang meningkatkan peluang hari tren penurunan
- Jatuh VIX + jatuh S&P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = divergensi bullish yang memprediksi meningkatnya selera risiko dan potensi tinggi untuk pembalikan terbalik.
- Jatuh VIX + naik S&P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 = konvergensi bullish yang meningkatkan peluang untuk hari tren naik.
- Tindakan yang berbeda antara S&P 500 dan indeks berjangka Nasdaq 100 menurunkan keandalan prediktif, seringkali menghasilkan tipuan, kebingungan dan kondisi batas-terikat.
Memetakan VIX
Grafik harian VIX lebih mirip elektrokardiogram daripada tampilan harga, menghasilkan lonjakan vertikal yang mencerminkan periode tekanan tinggi, yang disebabkan oleh katalis ekonomi, politik atau lingkungan. Yang terbaik adalah mengamati level absolut ketika mencoba menafsirkan pola-pola yang bergerigi ini, mencari pembalikan di sekitar angka bulat besar, seperti 20, 30 atau 40 dan dekat puncak sebelumnya. Perhatikan juga interaksi antara indikator dan EMA 50 dan 200 hari, dengan level-level tersebut bertindak sebagai support atau resistance. (Untuk bacaan terkait, lihat: Momentum Trading With Discipline ).
VIX mengendap menjadi aksi tren yang bergerak lambat namun dapat diprediksi di antara pemicu stres berkala, dengan level harga yang naik atau turun perlahan dari waktu ke waktu. Anda dapat melihat transisi ini dengan jelas pada grafik VIX bulanan yang menampilkan SMA 20 bulan tanpa harga. Perhatikan bagaimana moving average memuncak di dekat 33 selama pasar beruang 2008-09 meskipun indikator mendorong hingga 90. Sementara tren jangka panjang ini tidak akan membantu dalam persiapan perdagangan jangka pendek, mereka sangat berguna dalam strategi penentuan waktu pasar, terutama di posisi yang bertahan setidaknya 6 hingga 12 bulan. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca: Cara Menggunakan Rata-Rata Bergerak Untuk Membeli Saham) .
Pedagang jangka pendek dapat menurunkan tingkat kebisingan VIX dan meningkatkan interpretasi intraday dengan SMA 10-bar diletakkan di atas indikator 15 menit. Perhatikan bagaimana rata-rata bergerak naik lebih tinggi dan lebih rendah dalam pola gelombang halus yang mengurangi peluang sinyal palsu. Sudah waktunya untuk mengevaluasi kembali posisi ketika rata-rata bergerak berubah arah karena itu meramalkan pembalikan serta penyelesaian perubahan harga di kedua arah. Garis harga juga dapat digunakan sebagai mekanisme pemicu ketika melintasi di atas atau di bawah moving average.
Instrumen Perdagangan
VIX futures menawarkan eksposur paling murni untuk naik turunnya indikator tetapi derivatif ekuitas telah memperoleh pengikut kuat dengan kerumunan perdagangan ritel dalam beberapa tahun terakhir. Exchange Traded Products (ETPs) ini menggunakan perhitungan rumit yang melapis beberapa bulan masa depan VIX menjadi harapan jangka pendek dan menengah. Dana volatilitas utama meliputi:
- S&P 500 VIX Futures Jangka Pendek ETN (VXX) S&P 500 VIX Futures Jangka Menengah ETN (VXZ) VIX Futures Jangka Pendek ETF (VIXY) VIX Futures Jangka Pendek ETF (VIXM)
Perdagangan sekuritas ini untuk keuntungan jangka pendek bisa menjadi pengalaman yang membuat frustasi karena mengandung bias struktural yang memaksa reset konstan ke premi berjangka yang membusuk. Contango ini dapat menghapus keuntungan di pasar yang bergejolak, menyebabkan keamanan berkinerja buruk di bawah indikator yang mendasarinya. Akibatnya, instrumen ini paling baik digunakan dalam strategi jangka panjang sebagai alat lindung nilai, atau dalam kombinasi dengan permainan opsi perlindungan. (Untuk lebih lanjut tentang topik ini, lihat: 4 Cara Untuk Bertransaksi VIX ).
Intinya
Indikator VIX dibuat pada 1990-an telah melahirkan berbagai macam produk turunan yang memungkinkan pedagang dan investor untuk mengelola risiko yang diciptakan oleh kondisi pasar yang penuh tekanan.
