Saham-saham utilitas, yang dikenal dengan model bisnis mereka yang stabil dan dividen bergaji tinggi, telah menemukan banyak minat beli tahun ini karena investor berbondong-bondong ke sektor safe-haven untuk mencari perlindungan terhadap volatilitas pasar yang disebabkan oleh sengketa perdagangan AS-Cina yang berkepanjangan dan obrolan terus-menerus tentang resesi 2020. Selain itu, serangkaian tiga pemangkasan suku bunga tahun ini oleh Federal Reserve telah menjadikan kelompok non-siklus ini sebagai alternatif yang menarik untuk obligasi yang jatuh tempo.
Dalam waktu yang lebih baru, komentator pasar telah memperingatkan tentang sektor ini menjadi terlalu mahal di tengah penilaian tinggi di antara beberapa perusahaan utilitas terbesar di negara itu. Bloomberg melaporkan pada bulan September bahwa premi penilaian utilitas atas S&P 500 mencapai level tertinggi sejak 2007. Melalui penutupan Rabu, kelompok ini diperdagangkan sekitar 20 kali pendapatan maju, sementara rata-rata perusahaan topi besar membawa proyeksi pendapatan berlipat ganda sekitar 18 kali lipat..
Dari perspektif teknis, tiga perusahaan utilitas yang diuraikan di bawah ini telah membentuk pola topping selama sebulan terakhir, menunjukkan bahwa bulls mungkin terpukul energi. Mari kita melihat lebih dalam pada masing-masing penyedia listrik dan mengidentifikasi beberapa perdagangan untuk dipertimbangkan.
American Electric Power Company, Inc. (AEP)
American Electric Power Company, Inc. (AEP) menyediakan pembangkit listrik, transmisi, dan distribusi ke lebih dari 5 juta pelanggan ritel di 11 negara. Utilitas yang berbasis di Columbus, Ohio menghasilkan listriknya menggunakan batu bara, gas alam, nuklir, hidroelektrik, matahari, dan angin. Sementara perusahaan melebihi harapan garis bawah pada kuartal ketiga (Q3), pendapatan $ 4, 30 miliar jatuh jauh dari harapan Street dan turun 0, 60% pada basis tahun-ke-tahun (YOY). Dari sudut pandang penilaian, saham memperdagangkan hampir 21 kali pendapatan ke depan - jauh di atas rata-rata lima tahun sekitar 18 kali. Saham American Electric Power memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 46, 21 miliar, menawarkan hasil dividen hampir 3%, dan diperdagangkan naik 24, 98% pada tahun tersebut pada 7 November 2019.
Raksasa utilitas melihat tren harga sahamnya secara konsisten lebih tinggi antara Januari dan September, dengan retraksi hampir tidak mencapai 50-hari simple moving average (SMA). Ketika saham mencapai tertinggi baru 52-minggu / tertinggi sepanjang masa pada akhir Oktober, divergensi bearish terbentuk antara harga dan indeks kekuatan relatif (RSI) - menunjukkan berkurangnya antusiasme pembeli dan memperingatkan para pedagang akan kemungkinan double top. Mereka yang membuka posisi sell pada level saat ini harus mengantisipasi pergerakan turun ke $ 86, di mana harga dapat menangkap tawaran ketika mendekati support dari garis tren horisontal dan SMA 200-hari. Terapkan manajemen risiko dengan menempatkan stop-loss order tepat di atas tinggi bulan ini di $ 94, 98.
Perusahaan Selatan (SO)
Southern Company (SO) bergerak dalam bidang pembangkitan, transmisi, dan distribusi listrik melalui empat divisi: Operasi Distribusi Gas, Investasi Pipa Gas, Layanan Gas Grosir, dan Layanan Pemasaran Gas. Perusahaan utilitas $ 65, 83 miliar menghasilkan 50 gigawatt kapasitas, terutama untuk melayani pelanggan di Georgia, Alabama, dan Mississippi. Southern Company yang berbasis di Atlanta membukukan laba per saham (EPS) Q3 sebesar $ 1, 34 dibandingkan dengan $ 1, 14 pada kuartal tahun lalu. Namun, pendapatan untuk periode tersebut turun 2, 7% YOY, dipengaruhi oleh disposisi aset dan penjualan listrik perumahan dan industri yang lebih lemah. Saham Southern Company diperdagangkan pada 19, 46 kali estimasi pendapatan untuk 12 bulan ke depan, mewakili premi 18% dari rata-rata historis lima tahun. Diperdagangkan pada $ 61, 85 dan membayar dividen tahunan $ 2, 48, saham telah kembali 45% year to date (YTD), menguatkan 22% di depan S&P 500 selama periode yang sama dengan 7 November 2019.
Sekilas tentang grafik perusahaan, pepatah "tren adalah teman Anda" muncul di benak Anda. Namun, melihat lebih dekat pada aksi harga selama dua bulan terakhir menceritakan kisah yang berbeda. Ketika saham mencetak tertinggi sepanjang masa tepat di atas $ 63 untuk memulai November, RSI membentuk puncak relatif yang lebih dangkal, sekali lagi menunjukkan kelelahan pembeli dan memunculkan divergensi bearish. Trader yang ingin memposisikan kemungkinan jebakan bullet mungkin memutuskan untuk menunggu penutupan di bawah $ 60 untuk mengkonfirmasi pola topping. Sekali dalam perdagangan, pikirkan tentang pembelian untuk menutup dekat $ 54, 50 - area yang menemukan pertemuan dukungan dari aksi harga sebelumnya dan SMA 200-hari. Pertahankan downside diminimalkan dengan stop order di atas tertinggi sepanjang masa.
Eversource Energy (ES)
Eversource Energy (ES) yang berbasis di Springfield, Massachusetts, menyediakan layanan distribusi listrik, gas, dan air yang diatur untuk sekitar 4 juta pelanggan di Northeastern Amerika Serikat. Perusahaan utilitas berusia 92 tahun itu membukukan laba disesuaikan Q3 sebesar 98 sen per saham dengan pendapatan $ 2, 18 miliar. Intinya perusahaan memberikan kejutan pendapatan 4, 26%, sementara garis atasnya meleset dari ekspektasi analis dan turun 4% dari kuartal yang berakhir September 2018. Bank investasi Swiss, UBS Group menurunkan peringkat saham Eversource Energy menjadi "netral" dari "beli" pada akhir Oktober karena penilaian premium dan kinerja harga YTD absolut dan relatif yang kuat. Pada 7 November 2019, saham perusahaan memiliki rasio harga-ke-pendapatan yang maju (forward P / E) 22, 27 dibandingkan dengan kelipatan rata-rata lima tahun 18, 53. Saham Eversource Energy menerbitkan hasil dividen 2, 56% dan telah memperoleh 27, 61% YTD.
Harga saham Eversource Energy melacak SMA 50-hari lebih tinggi untuk sebagian besar tahun ini, tetapi telah rusak di bawah indikator yang diawasi ketat bulan ini untuk menandai perubahan dalam struktur pasar. Alih-alih mengejar breakdown, lihat untuk memperpendek stok di level $ 84, di mana harga menemukan perlawanan dari garis leher pola topping bersama dengan headwinds dari SMA 50-hari. Mereka yang melakukan penjualan singkat harus menetapkan perintah take-profit di dekat dukungan penting di $ 75 dan melindungi modal perdagangan, dengan berhenti diposisikan sedikit di atas tertinggi sepanjang masa 25 Oktober di $ 86, 55.
StockCharts.com
