"Akhir kuartal" mengacu pada kesimpulan dari satu dari empat periode tiga bulan khusus pada kalender keuangan. Empat kuartal berakhir pada bulan Maret, atau Q1; Juni, atau Q2; September, atau Q3; dan Desember, atau Q4. Ini dianggap masa yang penting bagi investor. Banyak bisnis, analis, lembaga pemerintah, dan Federal Reserve merilis data baru yang kritis tentang berbagai pasar atau indikator ekonomi pada akhir kuartal.
Securities and Exchange Commission (SEC) mewajibkan semua perusahaan publik untuk menerbitkan laporan triwulanan dan mengajukan laporan keuangan triwulanan.
Ada kepercayaan luas di kalangan keuangan bahwa hedge fund, dana pensiun, dan perusahaan asuransi selalu menyeimbangkan kembali portofolio mereka pada akhir setiap kuartal. Sementara tidak ada bukti atau bukti yang pernah diajukan untuk mengkonfirmasi praktik ini atau prevalensinya, ide tersebut memperkuat konsep bahwa akhir kuartal adalah signifikan.
Bahkan jika pemain keuangan utama tidak selalu menyeimbangkan kembali di akhir kuartal, banyak investor menggunakan waktu ini untuk mengevaluasi kembali manajemen portofolio mereka sendiri, mengubah aset mana yang terdiri dari portofolio atau menetapkan target portofolio baru. Bukan hanya itu ide yang baik bagi investor untuk memantau investasi mereka dari waktu ke waktu tetapi jarang begitu banyak informasi baru yang dapat ditindaklanjuti yang dirilis pada akhir kuartal.
Menyeimbangkan Kembali Portofolio
Penyeimbangan kembali melibatkan penjualan dan pembelian aset secara berkala dalam suatu portofolio untuk mempertahankan rasio target. Pertimbangkan seorang investor yang menginginkan portofolionya terdiri dari 50% saham pertumbuhan, 25% saham pendapatan, dan 25% obligasi. Jika selama Q1, saham pertumbuhan mengungguli investasi lain secara substansial, investor dapat memutuskan untuk menjual beberapa saham pertumbuhan atau membeli lebih banyak saham pendapatan dan obligasi untuk membawa portofolio kembali ke pembagian 50-25-25.
takeaways kunci
- Akhir dari periode tiga bulan yang dikenal sebagai kuartal keuangan dianggap sebagai waktu yang penting bagi investor. Perusahaan, analis keuangan, dan lembaga pemerintah (termasuk The Fed) semua laporan rilis dan data penting pada akhir kuartal. Kedua ritel dan investor institusional sering menggunakan akhir kuartal untuk mengevaluasi kembali dan menyeimbangkan kembali portofolio mereka.
Penyeimbangan ulang tradisional melibatkan perdagangan keuntungan dari aset berkinerja baik, dengan menjual tinggi, untuk aset lebih rendah, dengan membeli rendah, pada akhir setiap kuartal. Secara teoritis, ini berfungsi untuk melindungi portofolio agar tidak terlalu terekspos atau menyimpang terlalu jauh dari strategi aslinya. Namun, penyeimbangan kembali hingga akhir kuartal bergantung pada acara kalender yang sewenang-wenang yang mungkin tidak bersamaan dengan pergerakan pasar. Namun demikian, pertemuan laporan baru yang muncul pada akhir kuartal biasanya menyebabkan reaksi pasar dan harus menjadi perhatian bagi sebagian besar peserta.
Investor Kelembagaan dan Penyeimbangan Kembali
Bukan hanya investor individu yang mempertimbangkan untuk membuat portofolio bergerak di akhir kuartal. Manajemen portofolio juga penting bagi investor institusi, seperti reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF.
Ada dua bentuk manajemen portofolio dana: aktif dan pasif. Dana pasif umumnya mematok portofolio mereka ke indeks pasar dan melibatkan lebih sedikit perubahan dalam pertukaran untuk biaya manajemen yang lebih rendah. Akhir kuartal kurang signifikan untuk jenis dana ini, meskipun jika indeks benchmark mereka berubah saat ini, mereka akan melakukannya juga.
Dana aktif memiliki manajer atau tim manajer yang mengambil pendekatan yang lebih proaktif untuk mengalahkan pengembalian rata-rata pasar. Dana ini bisa sangat aktif selama akhir kuartal, terutama jika portofolio mereka perlu disesuaikan untuk memenuhi tujuan dan strategi yang dinyatakan sebelumnya.
