Pikiran seorang dovish Fed telah memimpin pasar saham lebih tinggi sejak 8 Maret. Memindahkan tingkat dana federal lebih tinggi atau lebih rendah akan bergantung pada data, tetapi menurut saya, tingkat dana akan tetap di 2, 25% hingga 2, 50% hingga 2019.
Tanpa gembar-gembor, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan terus memperketat kebijakan moneter dengan melepas neraca keuangannya. Neraca Fed ditandai pada $ 3, 971 triliun pada 13 Maret, turun $ 529 miliar dari $ 4, 5 triliun di mana itu pada akhir September 2017. Menurut pendapat saya, Fed ingin terus melonggarkan neraca sampai akhir tahun ini. Saya percaya bahwa Fed akan tetap agresif jika kondisi pasar saham tetap stabil.
Ketua Fed Jerome Powell kemungkinan akan tetap khawatir tentang pertumbuhan global sebagai alasan untuk tidak menaikkan tingkat dana federal. Sebagian besar di Wall Street kemungkinan akan menyimpulkan bahwa FOMC dapat memangkas suku bunga di beberapa titik tahun ini. Mereka tidak menyadari bahwa kelonggaran neraca adalah langkah pengetatan Fed.
Imbal hasil Obligasi Treasury AS 30-Tahun
Refinitiv XENITH
Grafik harian untuk imbal hasil Obligasi AS 30-Tahun jelas menunjukkan penurunan hasil obligasi yang terjadi ketika FOMC bergeser dari menaikkan suku bunga menjadi rendah. Imbal hasil obligasi memuncak pada 3, 46% pada 2 November dan turun menjadi 2, 89% pada 4 Januari karena pasar saham merosot. Imbal hasil obligasi naik ke rata-rata bergerak sederhana selama 200 hari di 3, 12% pada 1 Maret karena saham pulih. Obligasi tetap menguntungkan sebagai perdagangan "pelarian ke keselamatan", tetapi uang mudah oleh The Fed menggembungkan kembali gelembung pasar saham.
Grafik harian untuk SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Grafik harian untuk SPDR S&P 500 ETF (SPY), juga dikenal sebagai Laba-laba, menunjukkan bahwa harga bergerak di atas poros bulanan saya di $ 281, 13, yang menargetkan level risiko mingguan dan tahunan saya masing-masing di $ 284, 74 dan $ 285, 86, di mana keuntungan harus diambil. Pivot setengah tahunan saya tertunda di $ 266, 14, dengan tingkat berisiko triwulanan saya di $ 192, 04, yang berada di bawah tertinggi harian intraday $ 293, 94 yang ditetapkan pada 20 September. Mungkinkah ini saatnya untuk mempertimbangkan membeli dalam mengantisipasi antisipasi pernyataan Fed dan kemudian menjual konferensi pers?
Bagan mingguan untuk SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Retinitiv XENITH
Grafik mingguan untuk Laba-laba positif tetapi overbought, dengan ETF di atas rata-rata pergerakan termodifikasi selama lima minggu di $ 276, 10 dan jauh di atas rata-rata bergerak sederhana selama 200 minggu, atau "pembalikan ke rata-rata, " di $ 238, 45. Perhatikan bagaimana rata-rata utama ini bertahan pada rendahnya 26 Desember. Pembacaan stokastik lambat 12 x 3 x 3 mingguan diproyeksikan akan berakhir minggu ini di 90, 30, jauh di atas batas overbought 80, 00 dan di atas 90, 00, yang saya anggap sebagai "menggembungkan gelembung parabola."
Cara menggunakan pembacaan stokastik lambat 12 x 3 x 3 mingguan: Pilihan saya untuk menggunakan pembacaan stokastik lambat 12 x 3 x 3 mingguan didasarkan pada metode backtesting banyak membaca momentum harga saham dengan tujuan menemukan kombinasi yang menghasilkan kesalahan paling sedikit sinyal. Saya melakukan ini setelah jatuhnya pasar saham tahun 1987, jadi saya senang dengan hasilnya selama lebih dari 30 tahun.
Pembacaan stokastik mencakup tertinggi, terendah dan penutupan 12 minggu terakhir untuk saham. Ada perhitungan mentah perbedaan antara tertinggi tinggi dan terendah terendah versus penutupan. Level-level ini dimodifikasi menjadi membaca cepat dan membaca lambat, dan saya menemukan bahwa membaca lambat bekerja dengan sangat baik. Skala membaca stokastik antara 00, 00 dan 100, 00, dengan pembacaan di atas 80, 00 dianggap overbought dan pembacaan di bawah 20, 00 dianggap oversold. Baru-baru ini, saya mencatat bahwa stok cenderung memuncak dan turun 10% hingga 20% dan lebih lama setelah pembacaan naik di atas 90, 00, jadi saya menyebutnya "gelembung parabola yang menggembung", karena gelembung selalu muncul. Saya juga menyebut bacaan di bawah jam 10.00 sebagai "terlalu murah untuk diabaikan."
Berlanjut terus berlanjut: Federal Reserve akan terus memperketat kebijakan moneter dengan membuka gulungan neraca hingga akhir 2019 kecuali ada dislokasi ekonomi dan pasar. Tingkat dana federal kemungkinan akan tetap di 2, 25% hingga 2, 50% karena high end zona normalisasi the Fed.
Grafik neraca Fed
Refinitiv XENITH
Pada penutupan setiap hari Rabu, Federal Reserve mengambil snapshot dari neraca, dan hasilnya diperbarui setelah pukul 16:00 pada hari Kamis. Terkadang, grafik ini tidak diperbarui hingga Jumat atau Sabtu. Wall Street tidak fokus pada ini sebagai rilis ekonomi, tetapi saya secara aktif mengikutinya sebagai indikator penting yang sensitif terhadap pasar.
