Apa itu Alokasi Hipotek?
Alokasi hipotek adalah langkah penyelesaian perdagangan yang akan diumumkan pada sekuritas yang didukung hipotek. Pada saat penugasan, penjual memberikan rincian pinjaman yang tepat kepada pembeli yang membentuk kumpulan perdagangan keamanan yang mendasarinya.
BREAKING DOWN Alokasi Mortgage
Alokasi hipotek adalah proses di mana penjual sekuritas yang didukung hipotek (MBS), merinci pinjaman yang membentuk keamanan yang diperdagangkan di pasar yang akan diumumkan (TBA). Sekitar 90 persen dari perdagangan sekuritas Freddie Mac, Fannie Mae, dan Ginnie Mac di pasar TBA. Perdagangan ini menjadikannya pasar sekunder yang paling penting untuk sekuritas hipotek. Ini kedua setelah pasar Keuangan AS dalam volume perdagangan pendapatan tetap dan tunduk pada pembuatan peraturan oleh Asosiasi Industri Keuangan dan Pasar Keuangan, yang dikenal sebagai SIFMA.
Ketika pembeli dan penjual menyetujui perdagangan TBA, mereka secara fundamental menyetujui ketentuan kontrak. Para pihak sepakat pada penerbit, jatuh tempo, kupon, harga dan jumlah nominal dari sekuritas yang diperdagangkan. Di luar kriteria ini, pinjaman pokok dianggap dapat dipertukarkan. Pertukaran ini memfasilitasi perdagangan dan likuiditas di pasar sekunder. Pembeli dan penjual juga menyetujui tanggal penyelesaian perdagangan. Dua hari sebelum penyelesaian, pada tanggal notifikasi atau 48 jam sehari, penjual memberi tahu pembeli tentang kumpulan sekuritas sekuritas yang disertakan. Alokasi hipotek khusus untuk keamanan yang diperdagangkan terjadi pada periode ini sebelum pengiriman. Langkah ini dikenal sebagai alokasi hipotek.
Pedoman Alokasi Hipotek dan Perdagangan Non-TBA
Alokasi tunduk pada pembatasan varian yang diberlakukan oleh Asosiasi Industri Pasar dan Keuangan (SIFMA). Pembatasan ini merupakan sarana untuk memastikan pertukaran hipotek yang mendasarinya dan ditetapkan sebesar 0, 01 persen per $ 1 juta dalam bentuk obligasi.
Hipotek yang akan dikirim pada tanggal penyelesaian harus memenuhi perdagangan yang disepakati dalam batas-batas persyaratan itu. Di masa lalu, batasan varians lebih lunak dan memungkinkan pedagang kesempatan arbitrase ketika mengalokasikan hipotek pada tanggal pemberitahuan. Karena SIFMA telah memperketat tunjangan variansnya, ini kurang umum. Perangkat lunak canggih telah memungkinkan pedagang untuk memenuhi panduan varians yang lebih ketat.
Pedagang yang ingin menghindari proses alokasi memiliki opsi untuk menempatkan perdagangan non-TBA di pasar kumpulan khusus. Dalam transaksi ini, pembeli dan penjual setuju untuk memperdagangkan kelompok hipotek tertentu, dan tidak ada alokasi selanjutnya yang diperlukan. Pinjaman yang dijual di pasar ini cenderung dari kelas yang tidak memenuhi definisi standar pinjaman SIFMA. Di antaranya adalah pinjaman dengan bunga saja, hipotek 40 tahun, atau hipotek dengan tingkat bunga yang dapat disesuaikan.
