Apa Fasilitas Pendanaan Kertas Komersial?
Fasilitas Pendanaan Kertas Komersial (CPFF) adalah lembaga yang didirikan oleh Federal Reserve Bank of New York pada tanggal 27 Oktober 2008, sebagai akibat dari krisis kredit yang dihadapi oleh perantara keuangan di pasar kertas komersial.
Memahami Fasilitas Pendanaan Kertas Komersial (CPFF)
Fasilitas Pendanaan Kertas Komersial (CPFF) memberikan likuiditas kepada penerbit kertas komersial AS yang terdaftar di CPFF. Ini juga dapat dilihat sebagai memberikan penghalang likuiditas bagi penerbit surat berharga yang terdaftar ini.
Ini dimungkinkan melalui kendaraan tujuan khusus (SPV) yang didanai oleh Federal Reserve Bank New York. SPV adalah entitas yang jauh dari kebangkrutan, yang berarti bagian spesifik dan terisolasi dari grup perusahaan yang kemungkinan kebangkrutannya akan berdampak sesedikit mungkin pada entitas korporasi yang lebih besar. Strategi perusahaan ini digunakan sebagai cara untuk mengisolasi atau mengamankan aset dan sering dicatat di luar neraca.
Penerbit surat berharga AS diharuskan mendaftar dengan biaya setidaknya dua hari kerja sebelum menggunakan SPV CPFF. Pada saat registrasi, the New York Fed menentukan nilai maksimum surat berharga yang dapat dijual penerbit ke SPV.
CPFF pertama kali mulai beroperasi pada Oktober 2008. Federal Reserve Bank New York menutup CPFF pada Februari 2010.
Tujuan dan Tujuan Fasilitas Pendanaan Kertas Komersial
Tujuan utama Federal Reserve dalam menciptakan CPFF adalah untuk memberikan backstop likuiditas kepada emiten AS, untuk meningkatkan likuiditas di pasar pendanaan jangka pendek. Ini, pada gilirannya, akan memungkinkan ketersediaan dan aksesibilitas kredit yang lebih besar untuk bisnis dan individu. Pada saat CPFF didirikan, pasar kertas komersial mengalami tekanan yang signifikan karena investor, termasuk reksa dana pasar uang, ragu untuk membeli kertas komersial, terutama dengan jatuh tempo yang lebih lama, mengingat bahwa para investor ini sudah berjuang dengan tekanan likuiditas. CPFF bermaksud untuk meningkatkan likuiditas pasar kertas komersial.
CPFF berfungsi sebagai platform di mana Federal Reserve Bank New York dapat membiayai pembelian kertas komersial berperingkat tinggi, baik tanpa jaminan dan didukung aset. Pembelian ini akan dilakukan dari penerbit yang berhak vie dealer utama yang memenuhi syarat.
CPFF memperbolehkan perantara keuangan untuk menyetujui pinjaman untuk masing-masing klien dan bisnis. SPV yang digunakan oleh CPFF membeli dan menyimpan kertas komersial tanpa jaminan selama tiga bulan dan kertas komersial yang didukung aset dengan tingkat diskonto hingga jatuh tempo. Federal Reserve Bank of New York dilunasi ketika aset kertas komersial yang jatuh tempo jatuh tempo.
