DEFINISI Kupon Pendek
Kupon pendek adalah pembayaran yang dilakukan pada obligasi dalam interval waktu yang lebih pendek daripada yang normal untuk obligasi. Paling sering, kupon pendek adalah kupon pertama obligasi. Kupon pendek digunakan jika penerbit ingin melakukan pembayaran pada tanggal tertentu, misalnya, 30 Juni dan 31 Desember, bukan hanya setelah interval tertentu dari saat dijual di pasar primer.
BREAKING DOWN Kupon Pendek
Di AS, pembayaran kupon biasanya dilakukan setengah tahunan, yaitu setiap enam bulan. Kupon pendek mengacu pada pembayaran bunga obligasi untuk periode yang lebih pendek dari standar enam bulan. Pembayaran ini biasanya berlaku untuk pembayaran kupon pertama setelah penerbitan obligasi. Pembayaran selanjutnya setelah pembayaran bunga pertama didistribusikan mengikuti siklus setengah tahunan normal. Sebagai contoh, anggaplah obligasi 5-tahun diterbitkan pada 15 Maret 2017. Obligasi ini untuk membayar kupon dua kali setahun pada 15 Mei dan 15 November, setiap tahun sampai jatuh tempo. Tanggal pembayaran pertama dijadwalkan 15 Mei 2017. Pada tanggal ini, investor akan menerima bunga yang telah bertambah dari tanggal penerbitan hingga tanggal pembayaran, yaitu, dari 15 Maret hingga 15 Mei, yang kurang dari enam bulan. Bahkan, pembayaran bunga ini hanya mencakup dua bulan. Namun pembayaran kupon berikutnya akan dibayar secara normal dan penuh, mengikuti periode enam bulan konvensional.
Kupon pendek dihitung dari bunga yang masih harus dibayar dibayarkan sejak tanggal penerbitan sampai tanggal pembayaran kupon pertama. Untuk angsuran bunga pertama, investor akan menerima kupon yang proporsional dengan jatuh tempo. Melanjutkan dengan contoh kami, di atas, anggap suku bunga obligasi adalah 4% dan nilai nominalnya adalah $ 100.000. Hitungan hari antara 15 Maret (tanggal penerbitan) dan 15 Mei (tanggal kupon) adalah 61. Periode enam bulan atau periode referensi menjelang tanggal pembayaran (15 November 2016 hingga 15 Mei 2017) memiliki 181 hari. Kupon yang akan dibayarkan pada 15 Mei dapat dihitung sebagai:
(61/181) x (0, 04 / 2) x $ 100.000 = $ 674, 03
Tergantung pada seberapa pendek kupon itu, bunga yang masih harus dibayar membuat perbedaan dalam nilai obligasi pada saat penerbitan, yang tercermin dalam harga penawaran.
Di beberapa negara, itu adalah norma untuk melakukan pembayaran kupon hanya sekali per tahun. Jadwal pembayaran kupon tidak secara umum memengaruhi imbal hasil, karena harga obligasi akan dengan cepat menyesuaikan sedemikian rupa sehingga imbal hasil efektif pada masalah apa pun sebanding dengan obligasi serupa di pasar. Namun, jadwal pembayaran yang tidak biasa, seperti yang tidak ada pembayaran dilakukan selama beberapa tahun, mungkin memerlukan hasil efektif yang lebih tinggi untuk menarik pembeli.
