Apa itu Periode Penyelesaian?
Dalam industri sekuritas, periode penyelesaian perdagangan mengacu pada waktu antara tanggal perdagangan — bulan, hari, dan tahun ketika suatu pesanan dieksekusi di pasar — dan tanggal penyelesaian — ketika suatu perdagangan dianggap final. Ketika saham, atau sekuritas lainnya, dibeli atau dijual, baik pembeli dan penjual harus memenuhi kewajiban mereka untuk menyelesaikan transaksi. Selama periode penyelesaian, pembeli harus membayar untuk saham, dan penjual harus menyerahkan saham. Pada hari terakhir periode penyelesaian, pembeli menjadi pemegang catatan keamanan.
Periode Penyelesaian — Sejarah Singkat
Pada tahun 1975, Kongres memberlakukan Bagian 17A dari Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934, yang mengarahkan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) untuk membentuk sistem kliring dan penyelesaian nasional untuk memfasilitasi transaksi efek. Dengan demikian, SEC membuat aturan untuk mengatur proses perdagangan sekuritas, yang mencakup konsep siklus penyelesaian. SEC juga menentukan panjang aktual dari periode penyelesaian. Awalnya, periode penyelesaian memberi pembeli dan penjual waktu untuk melakukan apa yang diperlukan — yang biasanya berarti menyerahkan sertifikat saham atau uang kepada masing-masing broker — untuk memenuhi bagian perdagangan mereka.
Saat ini, uang ditransfer secara instan tetapi periode penyelesaiannya tetap berlaku — baik sebagai aturan maupun sebagai kenyamanan bagi para pedagang, broker, dan investor. Sekarang, sebagian besar pialang online mengharuskan pedagang untuk memiliki dana yang cukup di akun mereka sebelum membeli saham. Juga, industri tidak lagi mengeluarkan sertifikat stok kertas untuk mewakili kepemilikan. Meskipun beberapa sertifikat saham masih ada dari masa lalu, transaksi efek hari ini dicatat secara eksklusif hampir secara elektronik menggunakan proses yang dikenal sebagai pemindahbukuan; dan perdagangan elektronik didukung oleh laporan akun.
Pengambilan Kunci
- Periode penyelesaian adalah waktu antara tanggal perdagangan dan tanggal penyelesaian. SEC membuat aturan untuk mengatur proses perdagangan, yang mencakup garis besar untuk tanggal penyelesaian. Pada bulan Maret 2017, SEC mengeluarkan mandat baru yang mempersingkat periode penyelesaian.
Periode Penyelesaian — Detailnya
Panjang spesifik periode penyelesaian telah berubah seiring waktu. Selama bertahun-tahun, periode penyelesaian adalah lima hari. Kemudian pada tahun 1993, SEC mengubah periode penyelesaian untuk sebagian besar transaksi efek dari lima menjadi tiga hari kerja — yang dikenal sebagai T + 3. Di bawah peraturan T + 3, jika Anda menjual saham pada hari Senin, transaksi akan diselesaikan pada hari Kamis. Periode penyelesaian tiga hari masuk akal ketika uang tunai, cek, dan sertifikat stok fisik masih dipertukarkan melalui sistem pos AS.
Mandat Penyelesaian SEC Baru — T-2
Namun, di era digital, periode tiga hari itu tampaknya terlalu lama. Pada bulan Maret 2017, SEC memperpendek periode penyelesaian dari T + 3 menjadi T + 2 hari. Amandemen aturan baru SEC mencerminkan peningkatan dalam teknologi, peningkatan volume perdagangan dan perubahan dalam produk investasi dan lanskap perdagangan. Sekarang, sebagian besar transaksi efek diselesaikan dalam dua hari kerja sejak tanggal perdagangan mereka. Jadi, jika Anda menjual saham pada hari Senin, transaksi akan diselesaikan pada hari Rabu. Selain lebih selaras dengan kecepatan transaksi saat ini, T + 2 dapat mengurangi risiko kredit dan pasar, termasuk risiko gagal bayar pada pihak rekanan perdagangan.
Contoh Dunia Nyata Tanggal Penyelesaian Perwakilan
Di bawah ini tercantum sebagai sampel representatif adalah tanggal penyelesaian T-2 SEC untuk sejumlah sekuritas. Konsultasikan dengan broker Anda jika Anda memiliki pertanyaan tentang apakah siklus penyelesaian T + 2 mencakup transaksi tertentu. Jika Anda memiliki akun margin, Anda juga harus berkonsultasi dengan broker Anda untuk melihat bagaimana siklus penyelesaian baru dapat mempengaruhi perjanjian margin Anda.
Tanggal penyelesaian T-2 untuk:
- Sertifikat deposito (CD): Hari yang sama Surat berharga komersial: Hari yang sama Ekuitas AS: Dua hari kerja Obligasi korporasi: Dua hari kerja Obligasi kota: Dua hari kerja Surat berharga pemerintah: Hari kerja berikutnya Pilihan: Hari kerja berikutnya Mata uang asing (FX): Dua hari kerja
