Apa itu Spread Usus?
Penyebaran usus, atau "nyali penyebaran", adalah strategi opsi yang dibuat dengan membeli atau menjual uang (ITM) yang dilakukan bersamaan dengan panggilan ITM. Spread panjang digunakan oleh pedagang opsi dalam kasus di mana mereka percaya bahwa saham yang mendasarinya akan bergerak secara signifikan, tetapi tidak yakin apakah itu akan naik atau turun. Sebaliknya, spread usus pendek digunakan ketika stok yang mendasarinya tidak diharapkan membuat pergerakan signifikan.
Pengambilan Kunci
- Penyebaran usus panjang melibatkan pembelian panggilan dalam-uang dan put. Penyebaran usus panjang untung jika harga yang mendasarinya membuat pergerakan harga yang besar sebelum opsi-opsi berakhir. Penyebaran usus pendek melibatkan penulisan in-the-money panggilan dan put. usus pendek menyebar keuntungan jika harga yang mendasarinya tidak banyak bergerak sebelum opsi berakhir.
Memahami Penyebaran Usus
Spread usus berbeda dari spread opsi tipikal karena fakta bahwa dalam spread tipikal, opsi out of the money (OTM) akan digunakan daripada opsi ITM yang lebih mahal.
Pilihan ITM disebut sebagai "nyali" karena mereka lebih berharga dalam hal nilai intrinsik dari padanan OTM mereka.
Saat membeli atau menjual ITM call and put, opsinya harus sama jarak dalam uang. Misalnya, jika saham diperdagangkan pada $ 20, panggilan ITM bisa memiliki harga strike $ 19, 50 dan put ITM bisa memiliki strike $ 20, 50.
Jika harga bergerak secara signifikan, panggilan atau put akan bernilai uang, sedangkan opsi lain akan mengalami kerugian. Kerugian pada kaki yang kalah dibatasi pada jumlah yang dibayarkan untuk opsi.
Strategi panjang akan menghasilkan kerugian jika harga tidak bergerak secara signifikan, atau tetap sama, karena nilai ekstrinsik dari opsi akan hilang. Kerugian mungkin hanya sebagian kerugian, karena salah satu atau kedua opsi mungkin masih dalam uang dan karenanya memiliki beberapa nilai.
Menjual panggilan ITM dan put memiliki maksud sebaliknya. Penjual, atau penulis, mengharapkan bahwa harga tidak akan bergerak terlalu banyak. Menjual panggilan ITM dan menempatkan perintah lebih tinggi daripada menjual panggilan dan menempatkan OTM. Jika harga yang mendasarinya bergerak secara signifikan, maka panggilan atau put akan kehilangan uang. Kerugiannya bisa sangat besar, tergantung seberapa jauh gerakan yang mendasarinya. Kerugian diimbangi dengan premi yang diterima. Ada kemungkinan bahwa satu atau kedua opsi berakhir ITM, oleh karena itu, laba maksimum adalah nilai ekstrinsik dari opsi yang dijual. Risiko tidak terbatas.
Staddles adalah strategi serupa yang menggunakan opsi at-the-money (ATM). Strangles menggunakan opsi OTM.
Contoh Real-World dari Gut Spread di Stock
Anggaplah seorang pedagang percaya bahwa harga saham Apple Inc. (APPL) akan memiliki pergerakan besar selama lima minggu ke depan karena pengumuman pendapatan. Mereka memutuskan untuk membeli ITM call dan put options, membuat spread usus, pada opsi yang kedaluwarsa dalam enam minggu. Kedaluwarsa ini memungkinkan pedagang untuk menahan melalui rilis pendapatan.
Apple saat ini diperdagangkan pada $ 225.
Mereka membeli panggilan ITM dengan pemogokan $ 220 untuk $ 12, 85 per kontrak. Karena setiap kontrak mengontrol 100 saham, biaya untuk panggilan tersebut adalah $ 1.285 ditambah komisi.
Mereka membeli ITM dengan harga $ 230 untuk $ 10, 40. Put biaya total $ 1.040 plus komisi.
Total biaya perdagangan adalah $ 2.325.
Jika harga yang mendasarinya bergerak ke $ 240 pada opsi kedaluwarsa, pedagang masih akan kehilangan $ 325. Ini karena panggilan bernilai $ 20 per saham, atau $ 2.000. Put tidak ada artinya. Mereka menghabiskan $ 2.325 untuk perdagangan tetapi hanya memiliki opsi senilai $ 2.000.
Jika harga bergerak ke $ 260 pada saat opsi kedaluwarsa, pedagang memiliki untung $ 1.675. Ini karena panggilan bernilai $ 40 per saham, atau $ 4.000. Put tidak ada artinya. Mereka menghabiskan $ 2.325 untuk perdagangan.
Jika harga mendekati $ 225 pada kedaluwarsa, panggilan bernilai $ 5 per kontrak dan put bernilai $ 5 untuk kontrak, dengan total $ 1.000 untuk masing-masing 100 saham. Mereka kehilangan $ 1.325.
Jika harga Apple turun menjadi $ 200, put bernilai $ 30, atau $ 3.000 untuk 100 saham. Mengurangkan apa yang mereka bayarkan dari laba put, mereka menghasilkan $ 675.
