Nilai relatif

Apa itu Nilai Relatif?

Nilai relatif adalah metode penentuan nilai aset yang memperhitungkan nilai aset serupa. Ini berbeda dengan nilai absolut, yang hanya melihat nilai intrinsik suatu aset dan tidak membandingkannya dengan aset lain. Rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E) adalah metode penilaian populer yang dapat digunakan untuk mengukur nilai relatif saham.

Pengambilan Kunci

• Nilai relatif terlihat pada nilai aset dengan membandingkannya dengan nilai aset yang serupa. Metode nilai relatif memungkinkan investor dan analis untuk membuat perbandingan apel-ke-apel yang lebih baik di seluruh investasi potensial. Salah satu kelemahan utama dalam menggunakan penilaian relatif adalah bahwa hal itu dapat menggerogoti investor. untuk memilih yang terbaik di antara pilihan yang buruk atau biasa-biasa saja daripada mencari di tempat lain.

Memahami Nilai Relatif

Value investor memeriksa laporan keuangan perusahaan yang bersaing sebelum memutuskan di mana menginvestasikan uang mereka. Mereka melihat catatan kaki yang relevan, komentar manajemen, dan data ekonomi untuk menilai nilai saham relatif terhadap rekan-rekannya.

Langkah-langkah dalam penilaian relatif dapat mencakup:

• Pertama, mengidentifikasi aset dan perusahaan yang sebanding. Dalam kasus ini, dapat bermanfaat untuk melihat kapitalisasi pasar dan pendapatan atau angka penjualan. Harga saham mereka menggambarkan bagaimana nilai pasar perusahaan yang sebanding pada waktu tertentu. Harga pemberian berlipat ganda dari angka awal ini. Penggandaan harga dapat mencakup rasio, seperti rasio P / E atau rasio harga terhadap penjualan (rasio P / S). Membandingkan kelipatan ini di antara rekan perusahaan atau kelompok pesaing untuk menentukan apakah saham perusahaan undervalued relatif terhadap perusahaan lain.

Manfaat Penilaian Relatif

Investor harus selalu memilih di antara investasi yang sebenarnya tersedia pada waktu tertentu, dan penilaian relatif membantu mereka untuk melakukan itu. Pada tahun 2019, mudah untuk melihat kembali harga sebagian besar saham AS pada tahun 2009 dan menyadari bahwa mereka dinilai rendah. Namun, itu tidak membantu seseorang untuk memilih investasi yang lebih baik hari ini. Di situlah metode penilaian relatif seperti rasio kapitalisasi pasar terhadap PDB bersinar. Bank Dunia menyimpan data tentang kapitalisasi pasar saham sebagai persentase dari PDB untuk banyak negara yang mencakup beberapa dekade. Dengan saham AS mendekati rekor tertinggi dalam hal kapitalisasi pasar saham sebagai persentase dari PDB pada 2019, saham di sebagian besar negara lain relatif murah.

Investor harus selalu memilih di antara investasi yang sebenarnya tersedia pada waktu tertentu, dan penilaian relatif membantu mereka untuk melakukan itu.

Kritik Penilaian Relatif

Kelemahan utama dari penilaian relatif adalah bahwa hal itu dapat mengutuk investor untuk membuat yang terbaik dari situasi yang buruk. Ketika terbatas pada kelas aset tunggal, penilaian relatif dapat melakukan sedikit lebih banyak daripada mengurangi kerugian dalam keadaan ekstrem. Sebagai contoh, nilai dana umumnya jauh lebih baik daripada S&P 500 selama pasar beruang 2000-2002. Sayangnya, kebanyakan dari mereka masih kehilangan uang.

Valuasi Relatif vs Valuasi Intrinsik

Penilaian relatif adalah salah satu dari dua metode penting untuk menempatkan nilai moneter pada perusahaan; yang lainnya adalah penilaian intrinsik. Investor mungkin akrab dengan metode Discounted Cash Flows (DCF) untuk menentukan nilai intrinsik perusahaan. Sementara penilaian relatif menggabungkan banyak kelipatan, model DCF menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan perusahaan dan mendiskonnya. Itu dicapai dengan menggunakan tarif tahunan yang disyaratkan. Akhirnya, seorang analis akan sampai pada estimasi nilai sekarang, yang kemudian dapat digunakan untuk mengevaluasi potensi investasi. Jika nilai DCF lebih tinggi dari biaya investasi, peluangnya mungkin bagus.

Contoh Nilai Relatif

Pertimbangkan tabel informasi keuangan berikut yang membandingkan Microsoft dengan perusahaan teknologi lainnya.

Perusahaan	Kapitalisasi Pasar (jutaan)	Penghasilan Bersih (jutaan)	Rasio harga terhadap pendapatan (PE)
Microsoft	$ 666, 154	$ 22, 113	30.5
Peramal	$ 197, 500	$ 9, 913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46.8