Pusat keuangan paling penting di dunia? Tempat dongeng sendok perak dan parasut emas? Sebuah pusat kapitalisme yang sulit? Atau semua hal di atas. Wall Street adalah banyak hal bagi banyak orang, dan persepsi tentang apa itu sebenarnya tergantung pada siapa Anda bertanya. Meskipun pandangan orang-orang tentang Wall Street mungkin sangat berbeda, apa yang tidak dapat diperdebatkan adalah dampaknya yang bertahan lama tidak hanya pada ekonomi Amerika, tetapi juga pada global.
Apa itu Wall Street?
Wall Street secara fisik hanya membutuhkan beberapa blok yang jumlahnya kurang dari satu mil di wilayah Manhattan di New York City; Namun, kekuatannya meluas ke seluruh dunia. Istilah "Wall Street" pada awalnya digunakan untuk merujuk pada kelompok terpilih dari perusahaan pialang independen besar yang mendominasi industri investasi AS. Tetapi dengan garis antara bank investasi dan bank komersial telah kabur sejak 2008, Wall Street dalam bahasa keuangan saat ini adalah istilah kolektif untuk banyak pihak yang terlibat dalam investasi AS dan industri keuangan. Ini termasuk bank investasi terbesar, bank komersial, dana lindung nilai, reksa dana, perusahaan manajemen aset, perusahaan asuransi, broker-dealer, pedagang mata uang dan komoditas, lembaga keuangan, dan sebagainya.
Meskipun banyak dari entitas ini mungkin memiliki kantor pusat di kota-kota lain seperti Chicago, Boston, dan San Francisco, media masih menyebut investasi AS dan industri keuangan sebagai Wall Street atau sekadar "The Street." Menariknya, popularitas istilah tersebut "Wall Street" sebagai proksi untuk industri investasi AS telah menghasilkan "Streets" serupa di kota-kota tertentu di mana industri investasi dikelompokkan digunakan untuk merujuk ke sektor keuangan negara itu, seperti Bay Street di Kanada dan Dalal Street di India.
Mengapa Wall Street memiliki dampak seperti itu
AS adalah ekonomi terbesar di dunia, dengan produk domestik bruto (PDB) 2013 sebesar $ 16, 80 triliun, terdiri dari 22, 4% dari output ekonomi global. Ini hampir dua kali ukuran ekonomi terbesar kedua, Cina (PDB 2013 = $ 9, 24 triliun). Dalam hal kapitalisasi pasar, AS adalah yang terbesar di dunia dalam jarak tertentu, dengan nilai pasar $ 23, 6 triliun dolar (per 23 September 2014) yang terdiri dari 36, 3% dari kapitalisasi pasar global. Pasar Jepang senilai $ 4, 6 triliun adalah yang kedua, dengan lebih dari 7% dari kapitalisasi pasar global.
Wall Street memiliki dampak yang begitu signifikan terhadap perekonomian karena merupakan pusat perdagangan pasar keuangan terbesar di negara terkaya di dunia. Wall Street adalah rumah bagi Bursa Efek New York yang terhormat (sekarang disebut NYSE Euronext), yang merupakan pemimpin yang tak perlu dipersoalkan di seluruh dunia dalam hal volume perdagangan saham harian rata-rata dan total kapitalisasi pasar dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar. Nasdaq OMX, pertukaran terbesar kedua di dunia, juga memiliki kantor pusat di Wall Street. Perusahaan jalanan bersama-sama mengendalikan triliunan dolar dalam aset keuangan, sementara New York adalah pusat perdagangan terbesar kedua di pasar valuta asing, di mana volume perdagangan harian melebihi $ 5 triliun.
Bagaimana Wall Street berdampak?
Wall Street mempengaruhi ekonomi AS dalam beberapa cara, yang paling penting adalah -
- Efek Kekayaan : Pasar saham yang kuat menyebabkan "efek kekayaan" pada konsumen, meskipun beberapa ekonom terkemuka menyatakan bahwa ini lebih jelas selama boom real estat daripada selama pasar bull ekuitas. Tetapi tampaknya logis bahwa konsumen mungkin lebih cenderung berbelanja secara royal pada item-item tiket besar ketika pasar saham sedang panas dan portofolionya telah meraup keuntungan yang cukup besar. Kepercayaan Konsumen : Pasar banteng umumnya ada ketika kondisi ekonomi kondusif untuk pertumbuhan dan konsumen dan bisnis yakin tentang prospek masa depan. Ketika kepercayaan mereka naik tinggi, konsumen cenderung untuk membelanjakan lebih banyak, yang meningkatkan ekonomi AS karena pengeluaran konsumen menyumbang sekitar 70% dari itu. Investasi bisnis : Selama pasar bullish, perusahaan dapat menggunakan saham mahal mereka untuk mengumpulkan modal, yang kemudian dapat digunakan untuk memperoleh aset atau pesaing. Peningkatan investasi bisnis mengarah pada output ekonomi yang lebih tinggi dan menghasilkan lebih banyak lapangan kerja.
Penentu arah global
Pasar saham dan ekonomi memiliki hubungan simbiotik, dan selama masa-masa yang baik, yang satu mendorong yang lain dalam umpan balik positif. Tetapi selama masa yang tidak pasti, saling ketergantungan pasar saham dan ekonomi luas dapat memiliki efek yang sangat negatif. Penurunan substansial di pasar saham dianggap sebagai pertanda resesi, tetapi ini sama sekali bukan indikator yang sempurna. Sebagai contoh, kehancuran Wall Street tahun 1929 menyebabkan Depresi Hebat tahun 1930-an, tetapi kehancuran tahun 1987 tidak memicu resesi. Ketidakkonsistenan ini membuat pemenang Nobel Paul Samuelson mengatakan bahwa pasar saham telah memperkirakan sembilan dari empat resesi terakhir.
Wall Street menggerakkan pasar ekuitas AS, yang pada gilirannya merupakan penentu bagi ekonomi global. Resesi global 2000-02 dan 2008-09 keduanya memiliki asal usul mereka di AS, dengan ledakan gelembung teknologi dan runtuhnya perumahan masing-masing. Tetapi Wall Street juga bisa menjadi katalisator untuk ekspansi global, seperti yang dibuktikan dari dua contoh di milenium saat ini. Ekspansi ekonomi global 2003-07 dimulai dengan reli besar di Wall Street pada Maret 2003. Enam tahun kemudian, di tengah resesi terbesar sejak depresi 1930-an, kenaikan kembali dari jurang ekonomi dimulai dengan reli Wall Street besar-besaran pada Maret 2009.
Mengapa Wall Street bereaksi terhadap indikator ekonomi
Harga saham dan aset keuangan lainnya didasarkan pada informasi saat ini, yang digunakan untuk membuat asumsi tertentu tentang masa depan yang pada gilirannya membentuk dasar untuk memperkirakan nilai wajar aset. Ketika sebuah indikator ekonomi dirilis, biasanya akan berdampak kecil pada Wall Street jika masuk sesuai harapan (atau apa yang disebut "ramalan konsensus" atau "perkiraan rata-rata analis"). Tetapi jika itu datang jauh lebih baik dari yang diharapkan, itu bisa berdampak positif pada Wall Street; sebaliknya, jika lebih buruk dari ekspektasi, itu akan berdampak negatif pada Wall Street. Dampak positif atau negatif ini dapat diukur dengan perubahan indeks ekuitas seperti Dow Jones Industrial Average atau S&P 500, misalnya.
Sebagai contoh, katakanlah ekonomi AS terus bergerak maju dan angka penggajian akan dirilis pada hari Jumat pertama bulan depan diharapkan menunjukkan bahwa ekonomi menciptakan 250.000 pekerjaan. Tetapi ketika laporan gaji dirilis, itu menunjukkan bahwa ekonomi hanya menciptakan 100.000 pekerjaan. Meskipun satu titik data tidak membuat tren, angka payroll yang lemah dapat menyebabkan beberapa ekonom dan pengamat pasar di Wall Street memikirkan kembali asumsi mereka tentang pertumbuhan ekonomi AS ke depan. Beberapa perusahaan Street dapat menurunkan perkiraan pertumbuhan AS, dan ahli strategi di perusahaan-perusahaan ini juga dapat mengurangi target mereka untuk S&P 500. Investor institusional besar yang merupakan klien dari perusahaan Street ini dapat memilih untuk keluar dari beberapa posisi panjang setelah menerima perkiraan yang diturunkan. Rangkaian penjualan di Wall Street ini dapat mengakibatkan indeks ekuitas ditutup secara signifikan lebih rendah pada hari itu.
Mengapa Wall Street bereaksi terhadap hasil perusahaan
Sebagian besar perusahaan menengah hingga besar dilindungi oleh beberapa analis riset yang dipekerjakan oleh perusahaan Wall Street. Analis ini memiliki pengetahuan mendalam tentang perusahaan yang mereka liput, dan dicari oleh investor “pihak pembeli” institusional (dana pensiun, reksadana, dll.) Untuk analisis dan wawasan mereka. Bagian dari upaya penelitian analis dikhususkan untuk mengembangkan model keuangan perusahaan yang mereka liput, dan menggunakan model ini untuk menghasilkan pendapatan triwulan (dan tahunan) dan perkiraan pendapatan per saham untuk setiap perusahaan. Rata-rata pendapatan kuartalan analis dan perkiraan EPS untuk perusahaan tertentu disebut "perkiraan jalan" atau "ekspektasi jalan."
Jadi, ketika sebuah perusahaan melaporkan hasil kuartalannya, jika pendapatan dan angka EPS yang dilaporkan sesuai dengan estimasi Street, perusahaan tersebut dikatakan telah memenuhi estimasi atau harapan Street. Tetapi jika perusahaan melebihi atau melewatkan harapan Street, reaksi dalam harga sahamnya bisa sangat besar. Perusahaan yang melebihi ekspektasi Street pada umumnya akan melihat kenaikan harga sahamnya, dan yang mengecewakan mungkin akan melihat harga sahamnya jatuh.
Kritik Wall Street
Beberapa kritik terhadap Wall Street meliputi:
- Ini adalah pasar yang dicurangi - Meskipun Wall Street beroperasi secara adil dan pada tingkat yang sama di sebagian besar waktu, keyakinan salah satu pendiri Galleon Group, Raj Rajaratnam dan beberapa Penasihat Modal SAC atas biaya perdagangan orang dalam di salah satu skandal terbesar seperti itu memperkuat Persepsi dipegang di beberapa tempat bahwa pasar dicurangi. Ini mendorong pengambilan risiko yang condong - Model bisnis Wall Street mendorong pengambilan risiko condong, karena pedagang dapat memperoleh keuntungan tak terduga jika taruhan leverage mereka benar, tetapi tidak harus menanggung kerugian besar yang akan terjadi jika mereka salah. Pengambilan risiko yang berlebihan diyakini telah berkontribusi terhadap krisis dalam sekuritas yang didukung hipotek pada 2008-09. Turunan Wall Street adalah WMD - Warren Buffett memperingatkan pada 2002 bahwa turunan yang dikembangkan oleh Wall Street adalah senjata keuangan pemusnah massal, dan ini terbukti menjadi kasus selama runtuhnya perumahan AS, ketika sekuritas yang didukung hipotek jatuh bebas. Wall Street dapat membuat ekonomi bertekuk lutut - Seperti dibahas sebelumnya, dan seperti yang terlihat dalam Resesi Hebat 2008-09. Penyelamatan TBTF membutuhkan dana pembayar pajak - Giant Wall Street bank dan perusahaan yang dianggap "Terlalu Besar untuk Gagal" akan membutuhkan dana pembayar pajak jika mereka membutuhkan penyelamatan. Putuskan sambungan dari Main Street - Banyak yang melihat Wall Street sebagai tempat di mana perantara yang tidak perlu berlimpah, yang dibayar dengan sangat baik meskipun tidak menghasilkan nilai untuk ekonomi riil seperti Main Street. Wall Street membangkitkan kecemburuan dalam beberapa dan kemarahan dalam banyak - pembayaran jutaan dolar yang cukup umum di Wall Street membangkitkan kecemburuan dalam beberapa dan kemarahan di banyak, terutama setelah resesi 2008-09. Sebagai contoh, "Occupy Wall Street" mengklaim dalam manifestonya bahwa ia "melawan kekuatan korosif bank-bank besar dan perusahaan multinasional atas proses demokrasi, dan peran Wall Street dalam menciptakan keruntuhan ekonomi yang telah menyebabkan resesi terbesar yang menyebabkan resesi terbesar. dalam beberapa generasi. "
Garis bawah
Sebagai pusat perdagangan ekonomi terbesar di dunia, Wall Street memiliki dampak abadi tidak hanya pada ekonomi Amerika, tetapi juga pada ekonomi global.
