Apa itu Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali?
Bank sentral melakukan berbagai jenis perjanjian penjualan dan pembelian kembali (transaksi repo) sebagai bagian dari operasi pasar terbuka yang mereka gunakan untuk menerapkan kebijakan moneter. Ini biasanya dilakukan dengan maksud untuk mempengaruhi likuiditas dan karenanya suku bunga di pasar uang. Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA) adalah nama khusus yang diberikan untuk salah satu dari operasi ini ketika digunakan oleh Bank Kanada (BoC), dengan maksud untuk menyediakan likuiditas ke pasar.
Memahami Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA)
Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus (SPRA) adalah operasi semalam, tetapi Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali jangka panjang (PRA) adalah untuk periode waktu yang lebih lama. Istilah PRA biasanya hanya digunakan selama periode tekanan pasar, dan saat ini tidak digunakan.
Secara umum, dalam transaksi repo, dua rekanan akan mengadakan perjanjian di mana satu akan menjual sekuritas ke yang lain dan secara bersamaan setuju untuk membeli kembali pada tanggal kemudian yang ditentukan dengan harga tetap. Karena itu sekuritas dapat secara efektif dianggap sebagai jaminan untuk pinjaman tunai. Sekuritas yang terlibat biasanya merupakan sekuritas dengan bunga tetap, dan penetapan harga disepakati berdasarkan suku bunga. Suku bunga yang disepakati ini disebut suku bunga repo. Sementara banyak pelaku pasar terlibat dalam transaksi seperti itu, ketika bank sentral melakukannya, biasanya hanya dengan bank tertentu di pasar uang domestik mereka, dalam jangka pendek, dan dilakukan dengan tujuan menerapkan kebijakan moneter.
Dalam istilah PRA, Dewan Komisaris akan membeli sekuritas dari bank jenis tertentu (yaitu, dealer utama sekuritas pemerintah Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank setelah jangka waktu tertentu, yang dapat berkisar hingga satu tahun. Ini memberikan suntikan uang tunai sementara (ketika bank menerima pembayaran untuk sekuritas) ke dalam pasar uang, membantu meningkatkan likuiditas mereka dan memberikan tekanan ke bawah pada suku bunga pasar.
Sejarah Pembelian dan Penjualan Kembali Perjanjian
Dewan Komisaris pertama kali menggunakan istilah PRA sejak Desember 2007, setelah pasar uang Kanada mengetat di tengah masalah pendanaan global setelah terjadinya krisis keuangan 2007; tekad singkat bahwa situasi telah tenang dibalik pada bulan Maret 2008 ketika tekanan dana kembali terwujud, yang menyebabkan runtuhnya Bear Sterns. Dewan Komisaris mengizinkan PRA untuk jatuh tempo pada bulan Juni dan Juli, hanya karena keruntuhan Lehman dan nyaris bangkrutnya AIG untuk sekali lagi berdampak pada pasar uang pada bulan September 2008 dan sekali lagi melihat PRA digunakan untuk membantu meringankan kondisi. PRA akhir jatuh tempo pada 2010.
