Definisi Saham Penebusan Saham Pilihan (PERC)
Saham preferen dengan ketentuan khusus yang membatasi nilai saham konvertibel dan nilai penebusan wajib pada saat jatuh tempo.
Memahami Saham Penebusan Saham Pilihan (PERC)
PERC umumnya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada saham biasa. Namun, mereka dapat dipanggil kapan saja, umumnya dengan harga lebih tinggi dari harga topi. Ketika PERC jatuh tempo, itu harus ditebus menjadi uang tunai atau saham pokok. PERC juga dapat ditebus lebih awal oleh entitas penerbit, namun ini akan menjadi premium.
Awalnya diperkenalkan kepada investor pada awal 1990-an oleh Morgan Stanley, PERC dianggap sebagai instrumen derivatif ekuitas, dan mereka umumnya diklasifikasikan sebagai sekuritas bifurkasi karena karakteristik pengembalian dari sekuritas yang mendasarinya dapat dimodifikasi atau dibagi di antara beberapa sekuritas derivatif lainnya.
PERC terlampir dengan ketentuan yang disepakati yang melibatkan konversi wajib ke saham pilihan. Pada tanggal penebusan, yang biasanya terjadi di suatu tempat antara tiga hingga lima tahun setelah tanggal penerbitan, masing-masing pemegang saham PERC menerima yang berikut:
- Jika harga saham biasa yang ada lebih rendah dari batas harga, pemegang saham akan berhak untuk menerima satu saham biasa untuk setiap saham dari saham preferen yang dipegangnya. Jika harga saham biasa yang ada lebih tinggi dari harga topi, maka pemegang saham menerima satu saham biasa yang nilainya sama dengan batas harga untuk setiap saham yang dimiliki saham preferen. Misalnya, jika batas harga adalah $ 50, 00 dan harga saat ini dari saham biasa adalah $ 75, 00, dalam hal ini, pemegang saham preferen akan menerima $ 50, 00 / $ 75, 00, atau 0, 66 saham biasa, untuk setiap saham dari saham preferen yang ia miliki. memegang.
PERCS sintetis
Penawaran PERC sintetis didefinisikan sebagai keamanan yang dirancang untuk mereplikasi saham preferen konversi wajib yang mendasarinya. Dengan PERC sintetik, tidak ada keterlibatan korporasi yang memiliki stok produk. Sebaliknya, PERCS sintetis pada dasarnya adalah kewajiban hutang pada perusahaan asal dan bukan ekuitas perusahaan yang sahamnya diikat. Pembayaran kupon mungkin dikenakan pajak sebagai bunga dan bukan sebagai dividen. Namun, fitur dasar dari keamanan beli-tulis juga tersedia dalam PERCs sintetis.
