Apa itu Hak Registrasi Piggyback?
Hak registrasi Piggyback adalah bentuk hak registrasi yang memberikan hak kepada investor untuk mendaftarkan sahamnya yang tidak terdaftar ketika perusahaan atau investor lain melakukan registrasi. Jenis hak registrasi ini dipandang lebih rendah daripada menuntut hak registrasi, karena kelas pemegang hak ini tidak dapat memulai proses pendaftaran.
Memahami Hak Registrasi Piggyback
Karena hak pendaftaran piggyback dianggap lebih rendah daripada hak registrasi permintaan, mereka terkadang dikecualikan dari registrasi demi investor dengan hak registrasi permintaan. Ini bisa terjadi jika penjamin registrasi menentukan bahwa pasar tidak akan dapat menangani semua saham yang merupakan bagian dari pendaftaran. Namun, investor dengan hak pendaftaran piggyback diizinkan untuk berpartisipasi biasanya dalam jumlah pendaftaran yang tidak terbatas, dibandingkan dengan investor, yang telah menuntut hak pendaftaran.
Pengambilan Kunci
- Hak registrasi Piggyback adalah bentuk hak registrasi yang memungkinkan investor untuk mendaftarkan saham mereka selama penawaran umum. Mereka dapat dikecualikan dari penawaran umum oleh penjamin emisi tetapi lebih mudah untuk memasukkannya karena menambahkan saham dengan hak piggyback relatif lebih murah.
Apa Hak-Hak Registrasi Piggyback Mungkin Termasuk
- Hak untuk mengurangi saham investor dalam penawaran. Ketentuan-ketentuan hak pendaftaran Piggyback biasanya memungkinkan penjamin emisi untuk sepenuhnya menghilangkan investor sebagai pemegang saham yang menjual dalam IPO. Dalam penawaran berikutnya, investor biasanya akan bernegosiasi bahwa mereka tidak dapat dikurangi menjadi kurang dari 25% atau 30% dari penawaran. Prioritas saham investor untuk dimasukkan dalam penawaran. Beberapa dana ventura secara agresif menegosiasikan prioritas setiap saham yang diizinkan oleh penjamin emisi untuk didaftarkan dalam pendaftaran yang dimulai oleh perusahaan. Investor kemudian yang agresif dapat meminta agar saham mereka dimasukkan dalam pendaftaran sebelum saham non-perusahaan. Hak pendaftaran Piggyback untuk pendiri dan manajemen. Pendiri biasanya menginginkan hak pendaftaran piggyback dengan alasan yang sama seperti dana ventura menginginkannya. Tanpa registrasi, pendiri yang berafiliasi harus mematuhi batasan volume berdasarkan Peraturan 144. Penawaran publik yang terdaftar mungkin merupakan salah satu dari sedikit cara tertib seorang pendiri dapat menjual sejumlah besar saham.
Menuntut Hak Registrasi vs. Hak Registrasi Piggyback
Permintaan hak pendaftaran memberi investor hak untuk mewajibkan perusahaan yang diinvestasikan untuk mendaftarkan sahamnya yang dimiliki oleh investor ini untuk dijual kepada publik, bahkan jika perusahaan tidak bermaksud menerbitkan surat berharga kepada publik pada waktu tertentu. Sebaliknya, hak pendaftaran piggyback memberi investor hak untuk memasukkan saham mereka dalam pendaftaran yang dilakukan oleh perusahaan yang diinvestasikan atau oleh pemegang saham lain.
Pemegang hak pendaftaran Piggyback sangat mempengaruhi manajemen perusahaan, terutama dalam kaitannya dengan mekanisme dan waktu pendaftaran. Selain itu, hak pendaftaran piggyback dilakukan jauh lebih sering daripada permintaan hak registrasi karena menambahkan saham yang terkait dengan hak registrasi piggyback relatif lebih murah (dalam hal biaya marjinal) pada proses pendaftaran yang sedang berlangsung.
