Apa rumus untuk menghitung nilai sekarang bersih (npv) di excel?

Net present value (NPV) adalah komponen inti dari penganggaran perusahaan. Ini adalah cara komprehensif untuk menghitung apakah suatu proyek yang diusulkan akan layak secara finansial atau tidak. Perhitungan NPV mencakup banyak topik keuangan dalam satu formula: arus kas, nilai waktu uang, tingkat diskonto selama durasi proyek (biasanya WACC), nilai terminal dan nilai sisa.

Bagaimana Cara Menggunakan Net Present Value?

Untuk memahami NPV dalam bentuk yang paling sederhana, pikirkan tentang bagaimana suatu proyek atau investasi bekerja dalam hal arus masuk dan keluar uang. Katakanlah, Anda berencana mendirikan pabrik yang membutuhkan investasi awal sebesar $ 100.000 selama tahun pertama. Karena ini adalah investasi, itu adalah arus kas keluar yang dapat diambil sebagai nilai negatif bersih. Ini juga disebut pengeluaran awal. Anda berharap bahwa setelah pabrik berhasil didirikan pada tahun pertama dengan investasi awal, pabrik akan mulai menghasilkan output (produk atau jasa) tahun kedua dan seterusnya. Ini akan menghasilkan arus kas masuk bersih dalam bentuk pendapatan dari penjualan output pabrik. Katakanlah, pabrik menghasilkan $ 100.000 selama tahun kedua, yang meningkat $ 50.000 setiap tahun sampai lima tahun ke depan. Arus kas aktual dan yang diharapkan dari proyek adalah sebagai berikut:

XXXX-A mewakili arus kas aktual, sedangkan XXXX-P mewakili arus kas yang diproyeksikan selama tahun-tahun tersebut. Nilai negatif menunjukkan biaya atau investasi, sedangkan nilai positif mewakili arus masuk, pendapatan, atau penerimaan.

Bagaimana Anda memutuskan apakah proyek ini menguntungkan atau tidak? Masalah dalam perhitungan tersebut adalah Anda melakukan investasi selama tahun pertama, dan menyadari arus kas selama bertahun-tahun mendatang. Untuk menilai usaha seperti itu yang berlangsung beberapa tahun, NPV datang untuk menyelamatkan pengambilan keputusan keuangan, asalkan investasi, perkiraan, dan proyeksi akurat hingga tingkat tinggi.

Metodologi NPV memfasilitasi membawa semua arus kas (sekarang dan juga masa depan) ke titik waktu yang tetap, saat ini, maka nama "nilai sekarang." Ini pada dasarnya bekerja dengan mengambil berapa banyak arus kas masa depan yang diharapkan bernilai saat ini dan mengurangi investasi awal darinya hingga mencapai "net present value." Jika nilai ini positif, proyek itu menguntungkan dan layak. Jika nilai ini negatif, proyek itu merugi dan harus dihindari.

Secara sederhana, NPV = (Nilai hari ini dari arus kas masa depan yang diharapkan) - (Nilai hari ini dari uang yang diinvestasikan)

Menghitung nilai masa depan dari nilai sekarang melibatkan rumus berikut, $\begin{matrix} Nilai masa depan = Nilai saat ini \times (1 + r)^{t} \\ dimana: \\ Nilai masa depan = arus kas masuk neto keluar diperkirakan selama \\ periode tertentu \\ r = tingkat diskonto atau pengembalian yang bisa didapatkan di \\ investasi alternatif \\ t = jumlah periode waktu \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Future Value} = \ text {Present Value} kali (1 + r) ^ t \\ & \ textbf {di mana:} \ & \ text {Nilai Masa Depan} = \ text { arus kas masuk neto neto diharapkan selama} \ & \ text {periode tertentu} \ & r = \ text {tingkat diskonto atau pengembalian yang bisa didapat dalam} \ & \ text {investasi alternatif} \ & t = \ teks {jumlah periode waktu} \ \ end {sejajar}$ Nilai Masa Depan = Nilai Sekarang × (1 + r) di sini: Nilai Masa Depan = arus kas masuk neto yang diharapkan selama periode tertentur = tingkat diskonto atau pengembalian yang dapat diperoleh dari investasi alternatifstst = jumlah periode waktu

Sebagai contoh sederhana, $ 100 yang diinvestasikan hari ini (nilai sekarang) pada tingkat 5 persen (r) selama 1 tahun (t) akan meningkat menjadi:

$\begin{matrix} $ 100 \times (1 + 5 %)^{1} = $ 105 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ $ 100 \ times (1 + 5 \%) ^ 1 = \ $ 105 \\ \ end {aligned}$ $ 100 × (1 + 5%) 1 = $ 105

Karena kami mencari untuk mendapatkan nilai sekarang berdasarkan nilai yang diproyeksikan di masa depan, rumus di atas dapat disusun ulang sebagai, $\begin{matrix} Nilai saat ini = \frac{Nilai masa depan}{(1 + r)^{t}} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Present Value} = \ frac { text {Future Value}} {(1 + r) ^ t} \ \ end {aligned}$ Nilai Sekarang = (1 + r) Nilai Masa Depan

Untuk mendapatkan $ 105 (nilai masa depan) setelah satu tahun (t), berapa banyak yang harus diinvestasikan hari ini di rekening bank yang menawarkan tingkat bunga 5%? Menggunakan rumus di atas, $\begin{matrix} Nilai saat ini = \frac{$ 105}{(1 + 5 %)^{1}} = $ 100 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Present Value} = \ frac { $ 105} {(1 + 5 \%) ^ 1} = \ $ 100 \\ \ end {aligned}$ Nilai Sekarang = (1 + 5%) 1 $ 105 = $ 100

Dengan kata lain, $ 100 adalah nilai sekarang $ 105 yang diharapkan akan diterima di masa depan (satu tahun kemudian) dengan mempertimbangkan pengembalian 5 persen.

NPV menggunakan metode inti ini untuk membawa semua arus kas masa depan tersebut ke satu titik di masa sekarang.

Formula diperluas untuk NPV adalah

$\begin{matrix} NPV = & \frac{F V_{0}}{(1 + r_{0})^{t_{0}}} + \frac{F V_{1}}{(1 + r_{1})^{t_{1}}} + \frac{F V_{2}}{(1 + r_{2})^{t_{2}}} + \dots + \\ \frac{F V_{n}}{(1 + r_{n})^{t_{n}}} \end{matrix} \ begin {aligned} text {NPV} = & \ frac {FV_0} {(1 + r_0) ^ {t_0}} + \ frac {FV_1} {(1 + r_1) ^ {t_1}} + \ frac {FV_2 } {(1 + r_2) ^ {t_2}} + \ dots + \\ & \ frac {FV_n} {(1 + r_n) ^ {t_n}} \ \ end {sejajar}$ NPV = (1 + r0) t0 FV0 + (1 + r1) t1 FV1 + (1 + r2) t2 FV2 + ⋯ + (1 + rn) tn FVn

di mana FV ₀, r _0, dan t ₀ menunjukkan nilai masa depan yang diharapkan, tarif yang berlaku dan periode waktu untuk tahun 0 (investasi awal), masing-masing, dan FV _n, r _n, dan t _n menunjukkan nilai masa depan yang diharapkan, tarif yang berlaku, dan periode waktu untuk tahun n. Penjumlahan dari semua faktor tersebut mengarah pada nilai bersih sekarang.

Orang harus mencatat bahwa arus masuk ini dikenakan pajak dan pertimbangan lainnya. Oleh karena itu, arus masuk bersih diambil berdasarkan pajak setelah pajak - yaitu, hanya jumlah bersih setelah pajak yang dipertimbangkan untuk arus kas masuk dan diambil sebagai nilai positif.

Salah satu perangkap dalam pendekatan ini adalah bahwa meskipun secara finansial sehat dari sudut pandang teori, perhitungan NPV hanya sebagus data yang mendorongnya. Oleh karena itu disarankan untuk menggunakan proyeksi dan asumsi dengan akurasi maksimum yang mungkin, untuk item jumlah investasi, biaya akuisisi dan disposisi, semua implikasi pajak, ruang lingkup aktual dan waktu arus kas.

Langkah-langkah untuk Menghitung NPV di Excel

Ada dua metode untuk menghitung NPV di lembar Excel.

Pertama adalah menggunakan rumus dasar, menghitung nilai sekarang dari setiap komponen untuk setiap tahun secara individual, dan kemudian menjumlahkan semuanya.

Kedua adalah menggunakan fungsi Excel built-in yang dapat diakses menggunakan rumus "NPV".

Menggunakan Nilai Sekarang untuk Perhitungan NPV di Excel

Dengan menggunakan angka-angka yang dikutip dalam contoh di atas, kami menganggap bahwa proyek tersebut akan memerlukan pengeluaran awal sebesar $ 250.000 pada tahun nol. Tahun kedua (tahun pertama) dan seterusnya, proyek mulai menghasilkan arus masuk $ 100.000, dan mereka meningkat sebesar $ 50.000 setiap tahun sampai tahun kelima ketika proyek selesai. WACC, atau biaya modal rata-rata tertimbang, digunakan oleh perusahaan sebagai tingkat diskonto ketika menganggarkan untuk proyek baru dan diasumsikan 10 persen di seluruh masa proyek.

Formula nilai sekarang diterapkan untuk masing-masing arus kas dari tahun nol hingga tahun lima. Sebagai contoh, arus kas - $ 250.000 pada tahun pertama mengarah ke nilai sekarang yang sama selama tahun nol, sedangkan arus masuk $ 100.000 selama tahun kedua (tahun 1) mengarah ke nilai sekarang $ 90.909. Ini menunjukkan bahwa arus masuk 1-tahun di masa depan $ 100.000 bernilai $ 90.909 pada tahun nol, dan seterusnya.

Menghitung nilai sekarang untuk masing-masing tahun dan kemudian menjumlahkannya memberikan nilai NPV $ 472.169, seperti yang ditunjukkan pada tangkapan layar Excel di atas dengan formula yang dijelaskan.

Menggunakan Fungsi NPV Excel untuk Perhitungan NPV di Excel

Dalam metode kedua, rumus Excel built-in "NPV" digunakan. Dibutuhkan dua argumen, tingkat diskonto (diwakili oleh WACC), dan serangkaian arus kas dari tahun 1 hingga tahun lalu. Kehati-hatian harus diambil untuk tidak memasukkan arus kas nol tahun dalam formula, juga ditunjukkan dengan pengeluaran awal.

Hasil rumus NPV untuk contoh di atas mencapai $ 722.169. Untuk menghitung NPV akhir, orang perlu mengurangi pengeluaran awal dari nilai yang diperoleh dari rumus NPV. Ini mengarah ke NPV = ($ 722.169 - $ 250.000) = $ 472.169.

Nilai yang dihitung ini cocok dengan yang diperoleh dari metode pertama menggunakan nilai PV.

Menghitung NPV di Excel - Video

Video berikut menjelaskan langkah-langkah yang sama berdasarkan contoh di atas.

Pro dan Kontra dari Dua Metode

Meskipun Excel adalah alat yang hebat untuk membuat perhitungan cepat dengan presisi tinggi, penggunaannya rentan terhadap kesalahan dan karena kesalahan sederhana dapat menyebabkan hasil yang salah. Bergantung pada keahlian dan kenyamanan, analis, investor, dan ekonom menggunakan salah satu metode karena masing-masing menawarkan pro dan kontra.

Metode pertama lebih disukai oleh banyak orang karena pemodelan keuangan praktik terbaik memerlukan perhitungan yang transparan dan mudah diaudit. Masalah dengan menumpuk semua perhitungan ke dalam rumus adalah bahwa Anda tidak dapat dengan mudah melihat angka mana yang digunakan, atau angka apa yang merupakan input pengguna atau hardcoded. Masalah besar lainnya adalah bahwa rumus Excel bawaan tidak bersihkan pengeluaran kas awal, dan bahkan pengguna Excel yang ahli sering lupa untuk menyesuaikan nilai pengeluaran awal dalam nilai NPV. Di sisi lain, metode pertama membutuhkan beberapa langkah dalam perhitungan yang juga rentan terhadap kesalahan yang diinduksi pengguna.

Terlepas dari metode mana yang digunakan, hasil yang diperoleh hanya sebaik nilai yang dicolokkan dalam rumus. Seseorang harus berusaha setepat mungkin ketika menentukan nilai yang akan digunakan untuk proyeksi arus kas saat menghitung NPV. Selain itu, rumus NPV mengasumsikan bahwa semua arus kas diterima secara sekaligus pada akhir tahun yang jelas tidak realistis. Untuk memperbaiki masalah ini dan mendapatkan hasil yang lebih baik untuk NPV, orang dapat mendiskon arus kas pada pertengahan tahun sebagaimana berlaku, bukan pada akhirnya. Ini lebih baik mendekati akumulasi arus kas setelah pajak yang lebih realistis sepanjang tahun.

Sementara menilai kelayakan proyek tunggal, NPV lebih besar dari $ 0 menunjukkan proyek yang memiliki potensi untuk menghasilkan laba bersih. Sementara membandingkan beberapa proyek berdasarkan NPV, yang dengan NPV tertinggi harus menjadi pilihan yang jelas karena itu menunjukkan proyek yang paling menguntungkan.

Daftar Isi: