Apa itu Natural Hedge?
Lindung nilai alami adalah strategi manajemen yang berupaya memitigasi risiko dengan berinvestasi pada aset yang kinerjanya berkorelasi negatif. Hal ini juga dapat diterapkan ketika lembaga mengeksploitasi prosedur operasi normal mereka, misalnya jika mereka mengeluarkan biaya dalam mata uang yang sama dengan pendapatan yang dihasilkan sehingga mengurangi risiko nilai tukar.
Memahami Lindung Nilai Alami
Lindung nilai alami mensyaratkan penggunaan kelas aset, yang secara historis menunjukkan kinerja yang berbeda dalam iklim ekonomi tertentu, untuk mengurangi risiko keseluruhan portofolio atau perusahaan. Konsep kuncinya adalah bahwa dengan mengalokasikan sumber daya ke dua kelas aset yang berbeda, risiko yang berasal dari satu aset harus diimbangi dengan pengembalian dari aset lainnya dan sebaliknya. Pada dasarnya, arus kas dari satu harus membatalkan arus kas dari yang lain, sehingga memenuhi konsep lindung nilai.
Perusahaan dengan penjualan signifikan di satu negara terekspos risiko mata uang ketika mereka ingin memulangkan pendapatan itu. Mereka dapat mengurangi risiko ini jika mereka dapat mengalihkan operasi ke tempat mereka dapat mengeluarkan biaya juga dalam mata uang asing itu, yang akan memenuhi syarat sebagai lindung nilai alami. Contoh yang umum digunakan adalah produsen minyak dengan operasi pengilangan di AS (sebagian) secara alami dilindungi terhadap biaya minyak mentah, yang didenominasi dalam dolar AS. Sementara perusahaan dapat mengubah perilaku operasionalnya untuk mengambil keuntungan dari lindung nilai alami, lindung nilai tersebut kurang fleksibel daripada lindung nilai keuangan.
Tidak seperti metode lindung nilai konvensional lainnya, lindung nilai alami tidak memerlukan penggunaan produk keuangan canggih seperti ke depan atau derivatif. Yang mengatakan, perusahaan masih dapat menggunakan instrumen keuangan seperti futures, untuk menambah lindung nilai alami mereka. Sebagai contoh, sebuah perusahaan komoditas dapat mengalihkan operasinya ke negara di mana mereka berencana untuk menjual produk mereka, yang merupakan lindung nilai alami terhadap risiko mata uang, kemudian menggunakan kontrak berjangka untuk mengunci harga untuk menjual (pendapatan) produk tersebut di tanggal kemudian.
Sebagian besar lindung nilai (alami atau sebaliknya) tidak sempurna, dan biasanya tidak menghilangkan risiko sepenuhnya, tetapi, mereka masih dikerahkan dan dianggap berhasil jika mereka dapat mengurangi sebagian besar potensi risiko.
Pengambilan Kunci
- Lindung nilai alami adalah strategi manajemen yang berupaya memitigasi risiko dengan berinvestasi pada aset yang kinerjanya berkorelasi negatif. Perusahaan yang menghasilkan pendapatan dalam mata uang negara lain dapat menerapkan lindung nilai alami terhadap risiko mata uang jika mereka juga dapat mengeluarkan biaya dalam mata uang yang sama. Tidak seperti metode lindung nilai konvensional lainnya, lindung nilai alami tidak memerlukan penggunaan produk keuangan canggih seperti forward atau derivatif.
Contoh Lain Hedges Alami
Lindung nilai alami juga terjadi ketika struktur bisnis melindunginya dari pergerakan nilai tukar. Misalnya, ketika pemasok, produksi, dan pelanggan semuanya beroperasi dalam mata uang yang sama, perusahaan besar mungkin mencari sumber bahan baku, komponen, dan input produksi lainnya di negara konsumen akhir. Bisnis kemudian dapat menetapkan biaya dan harga dalam mata uang yang sama.
Untuk manajer reksa dana, obligasi treasury dan treasury note dapat menjadi lindung nilai alami terhadap pergerakan harga saham. Ini karena obligasi cenderung berkinerja baik ketika saham berkinerja buruk dan sebaliknya. Obligasi dianggap sebagai 'risiko mati' atau aset keselamatan sementara saham dianggap sebagai 'risiko atas' atau aset agresif. Ini adalah hubungan yang secara historis sah sebagian besar waktu, tetapi tidak selalu. Pada tahun-tahun setelah krisis keuangan 2008, korelasi negatif antara obligasi dan saham ini dipisahkan karena keduanya bergerak bersama-sama (pasar bullish yang kuat), sehingga lindung nilai alami ini tidak akan berhasil.
Perdagangan pasangan adalah tipe lain dari lindung nilai alami. Ini melibatkan pembelian posisi buy dan short pada saham berkorelasi tinggi karena kinerja satu akan mengimbangi kinerja yang lain.
