Sepanjang sejarah, masyarakat pasar bebas telah melalui siklus boom-and-bust. Sementara setiap orang menikmati masa ekonomi yang baik, penurunan sering kali menyakitkan. Federal Reserve diciptakan untuk membantu mengurangi cedera yang diakibatkan kemerosotan dan diberikan beberapa alat yang kuat untuk memengaruhi pasokan uang. Baca terus untuk mengetahui bagaimana Fed mengelola jumlah uang beredar negara.
Evolusi Federal Reserve
Ketika Federal Reserve (Fed) didirikan pada tahun 1913, itu bukan untuk mengejar kebijakan moneter aktif untuk menstabilkan ekonomi. Kebijakan stabilisasi ekonomi tidak diperkenalkan sampai pekerjaan John Maynard Keynes pada tahun 1936. Sebaliknya, para pendiri memandang The Fed sebagai cara untuk mencegah pasokan uang dan kredit mengering selama kontraksi ekonomi, yang sering terjadi pada periode pra-1914.
Salah satu cara utama Fed menyediakan asuransi terhadap kepanikan finansial adalah bertindak sebagai pemberi pinjaman. Artinya, ketika prospek bisnis yang berisiko membuat bank komersial ragu-ragu untuk memberikan pinjaman baru, The Fed akan meminjamkan uang kepada bank, sehingga mendorong bank untuk meminjamkan lebih banyak uang kepada pelanggan mereka. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat: Federal Reserve .)
Fungsi bank sentral ini telah tumbuh dan hari ini, The Fed terutama mengelola pertumbuhan cadangan bank dan jumlah uang beredar untuk memungkinkan ekspansi ekonomi yang stabil. The Fed menggunakan tiga alat utama untuk mencapai tujuan-tujuan ini:
- Perubahan dalam persyaratan cadangan, Perubahan dalam tingkat diskonto, dan Buka operasi pasar.
Bagaimana Federal Reserve mengelola Uang Beredar
Rasio cadangan
Perubahan rasio cadangan jarang digunakan, tetapi berpotensi sangat kuat. Rasio cadangan adalah persentase cadangan yang harus dimiliki bank terhadap deposito. Penurunan rasio akan memungkinkan bank untuk meminjamkan lebih banyak, sehingga meningkatkan pasokan uang. Peningkatan rasio akan memiliki efek sebaliknya. (Untuk bacaan terkait, lihat: Ekonomi negara mana yang memiliki rasio cadangan? )
Nilai diskon
Tingkat diskonto adalah tingkat bunga yang dibebankan bank sentral kepada bank komersial yang perlu meminjam cadangan tambahan. Ini adalah tingkat bunga yang diatur oleh Fed, bukan tingkat pasar; karena itu, sebagian besar kepentingannya berasal dari sinyal yang dikirim Fed ke pasar keuangan (jika rendah, The Fed ingin mendorong pengeluaran dan sebaliknya). Akibatnya, suku bunga pasar jangka pendek cenderung mengikuti pergerakannya. Jika The Fed ingin memberi bank lebih banyak cadangan, itu dapat mengurangi tingkat bunga yang dikenakan, sehingga menggoda bank untuk meminjam lebih banyak. Atau, ia dapat menyerap cadangan dengan menaikkan suku bunga dan membujuk bank untuk mengurangi pinjaman.
Operasi pasar terbuka
Operasi pasar terbuka terdiri dari pembelian dan penjualan sekuritas pemerintah oleh Fed. Jika The Fed membeli kembali surat berharga yang diterbitkan (seperti surat berharga) dari bank besar dan dealer surat berharga, itu meningkatkan jumlah uang beredar di tangan publik. Sebaliknya, jumlah uang beredar berkurang ketika Fed menjual sekuritas. Istilah "pembelian" dan "jual" mengacu pada tindakan Fed, bukan publik.
Misalnya, pembelian pasar terbuka berarti Fed membeli, tetapi publik menjual. Sebenarnya, The Fed melakukan operasi pasar terbuka hanya dengan dealer dan bank sekuritas terbesar di negara itu, bukan dengan masyarakat umum. Dalam kasus pembelian pasar terbuka sekuritas oleh Fed, lebih realistis bagi penjual sekuritas untuk menerima cek yang ditarik dari Fed itu sendiri. Ketika penjual menyimpannya di banknya, bank secara otomatis diberikan saldo cadangan yang meningkat dengan The Fed. Dengan demikian, cadangan baru dapat digunakan untuk mendukung pinjaman tambahan. Melalui proses ini, jumlah uang beredar meningkat. (Untuk bacaan terkait, lihat: Operasi Pasar Terbuka vs. Pelonggaran Kuantitatif .)
Prosesnya tidak berakhir di situ. Ekspansi moneter setelah operasi pasar terbuka melibatkan penyesuaian oleh bank dan publik. Bank tempat cek asli dari The Fed disimpan sekarang memiliki rasio cadangan yang mungkin terlalu tinggi. Dengan kata lain, cadangan dan simpanannya telah naik dengan jumlah yang sama; oleh karena itu, rasio cadangan terhadap deposito telah meningkat. Untuk mengurangi rasio cadangan terhadap deposito, ia memilih untuk memperluas pinjaman.
Ketika bank membuat pinjaman tambahan, orang yang menerima pinjaman itu mendapatkan setoran bank, meningkatkan jumlah uang beredar lebih dari jumlah operasi pasar terbuka. Perluasan berganda dari jumlah uang beredar ini disebut efek berganda.
Garis bawah
Hari ini, The Fed menggunakan alat-alatnya untuk mengendalikan pasokan uang untuk membantu menstabilkan perekonomian. Ketika ekonomi sedang merosot, The Fed meningkatkan pasokan uang untuk memacu pertumbuhan. Sebaliknya, ketika inflasi mengancam, The Fed mengurangi risiko dengan menyusutkan pasokan. Sementara misi The Fed "pemberi pinjaman terakhir" masih penting, peran Fed dalam mengelola ekonomi telah berkembang sejak asalnya.
