Nasdaq Market Maker vs. Spesialis NYSE: Suatu Tinjauan
New York Stock Exchange (NYSE) dan National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) masing-masing mempekerjakan pembuat pasar — dealer atau pedagang yang perannya adalah untuk meningkatkan likuiditas dari bursa mereka masing-masing, memberikan perdagangan yang lebih lancar dan efisien, dan mempertahankan perdagangan yang adil dan pasar tertib.
Tujuan memfasilitasi kelancaran pasar keuangan adalah sama untuk pembuat pasar Nasdaq dan spesialis NYSE. Jadi perbedaan antara pembuat pasar dan spesialis lebih berkaitan dengan karakteristik dari pertukaran itu sendiri daripada dengan fungsi dasarnya.
Pembuat Pasar dan Spesialis
NYSE beroperasi dengan sistem "spesialis" sekuritas individual yang bekerja di lantai perdagangan NYSE dan berspesialisasi dalam memfasilitasi perdagangan saham tertentu. Seorang spesialis hanyalah tipe pembuat pasar.
Sebaliknya, Nasdaq adalah pasar elektronik (pada dasarnya, jaringan komputer) yang tidak memiliki lantai perdagangan. Alih-alih, Nasdaq mengandalkan banyak pembuat pasar — anggota broker-dealer utama Nasdaq — untuk saham yang diperdagangkan secara aktif.
Pengambilan Kunci
- Baik pembuat pasar dan spesialis membantu mempertahankan pasar yang adil dan tertib di bursa perdagangan sekuritas. Nahdaq adalah jaringan perdagangan komputer yang bergantung pada banyak pembuat pasar — broker-dealer yang merupakan anggota dari pertukaran itu. Spesialis adalah jenis pembuat pasar yang bekerja di lantai NYSE dan berspesialisasi dalam perdagangan saham tertentu.
Nasdaq: Pembuat Pasar
Cara Kerja Nasdaq
Nasdaq terdiri dari perusahaan investasi besar yang membeli dan menjual sekuritas melalui jaringan elektronik. Setiap keamanan di Nasdaq umumnya memiliki lebih dari satu pembuat pasar; rata-rata 14 pembuat pasar untuk setiap saham menyediakan likuiditas dan perdagangan yang efisien.
Pembuat pasar ini memelihara persediaan stok dan membeli dan menjual sekuritas dari akun mereka sendiri kepada pelanggan individu dan dealer lainnya. Setiap pembuat pasar di Nasdaq diharuskan untuk memberikan penawaran dua sisi, yang berarti mereka harus menyatakan tawaran yang tegas dan meminta harga yang bersedia mereka hargai. Setelah pesanan diterima dari pembeli, market maker segera menjual posisi sahamnya dari inventarisnya sendiri untuk menyelesaikan pesanan.
Pembuat pasar
Pembuat pasar secara terbuka kompetitif dan memfasilitasi harga yang kompetitif; Akibatnya, investor umumnya akan mendapatkan harga terbaik. Karena persaingan ini terbukti dalam spread terbatas, kadang-kadang para pembuat pasar di Nasdaq akan bertindak sebagai katalis untuk perdagangan, seperti halnya para spesialis di NYSE.
Membuat Pasar: Mengapa Ini Penting
"Making a market" menandakan kesediaan untuk membeli dan menjual sekuritas perusahaan tertentu kepada perusahaan anggota perantara pialang dari pertukaran itu. Singkatnya, pembuatan pasar memfasilitasi kelancaran arus pasar keuangan dengan membantu investor dan pedagang untuk membeli dan menjual. Tanpa pembuatan pasar, mungkin ada transaksi yang tidak mencukupi dan kurang keseluruhan kegiatan investasi.
Seorang spesialis adalah jenis pembuat pasar.
NYSE: Spesialis
Karena NYSE diperdagangkan secara langsung dan Nasdaq adalah elektronik, spesialis memiliki lebih banyak tugas daripada para pembuat pasar Nasdaq, baik dalam luas maupun dalam volume. Spesialis yang bekerja di NYSE harus memenuhi fungsi di bawah ini untuk memastikan pasar yang adil dan teratur.
1. Lelang
Karena NYSE adalah pasar lelang, penawaran dan permintaan secara kompetitif diteruskan oleh investor. Spesialis memposting tawaran ini dan meminta seluruh pasar untuk melihat dan memastikan bahwa mereka dilaporkan secara akurat dan tepat waktu. Mereka juga memastikan bahwa harga terbaik selalu dipertahankan, bahwa semua perdagangan yang dapat dieksekusi dieksekusi, dan pesanan dipertahankan di lantai.
Spesialis juga harus menetapkan harga pembukaan untuk stok setiap pagi, yang dapat berbeda dari harga penutupan hari sebelumnya berdasarkan berita dan acara setelah jam kerja. Spesialis menentukan harga pasar yang benar berdasarkan penawaran dan permintaan.
2. Agen
Spesialis juga dapat menerima limit order yang disampaikan oleh investor melalui broker atau perdagangan elektronik. Spesialis harus memastikan bahwa pesanan ditransaksikan dengan benar atas nama orang lain, menggunakan perawatan fidusia yang sama dengan broker itu sendiri, setelah harga saham telah mencapai kriteria batas.
3. Katalisator
Karena spesialis memiliki kontak langsung dengan penawar dan penjual sekuritas tertentu, mereka harus memastikan bahwa ada cukup minat untuk saham tertentu. Jika tawaran dan permintaan tidak dapat dicocokkan, spesialis harus mencari investor yang baru aktif. Aspek pekerjaan spesialis ini membantu mendorong perdagangan yang mungkin tidak terjadi jika spesialis tidak ada di sana untuk menyatukan pembeli dan penjual.
4. Kepala Sekolah
Jika ada ketidakseimbangan pasokan-permintaan dalam sekuritas tertentu, pembuat pasar harus bertindak sebagai "prinsipal" dengan melakukan penyesuaian — membeli dan menjual dari inventarisnya sendiri — untuk menyamakan pasar. Jika pasar dalam hiruk pikuk pembelian, spesialis akan memberikan saham sampai harganya stabil. Seorang spesialis juga akan membeli saham untuk inventarisnya jika terjadi aksi jual besar-besaran.
