DEFINISI Naked Warrant
Surat perintah telanjang, juga dikenal sebagai surat perintah tertutup, adalah turunan yang memungkinkan pemegang untuk membeli atau menjual sekuritas, seperti obligasi atau saham. Tidak seperti waran normal, itu tidak melekat pada obligasi yang baru diterbitkan atau saham preferen. Naked waran dikeluarkan oleh lembaga keuangan dan dapat diperdagangkan di bursa saham utama.
BREAKING DOWN Naked Warrant
Perusahaan sering menerbitkan obligasi dan saham preferen dengan waran yang menyertainya untuk meningkatkan permintaan untuk penawaran saham atau hutang - dan menurunkan biaya modal mereka. Waran adalah sekuritas yang memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah sekuritas yang mendasarinya - biasanya saham biasa emiten - dengan harga tertentu. Surat perintah gaya Amerika memungkinkan pemegang untuk berolahraga kapan saja sebelum surat perintah berakhir, sementara pemegang surat perintah gaya Eropa hanya dapat berolahraga pada tanggal kedaluwarsa.
Naked waran tidak sama dengan opsi panggilan, karena dikeluarkan oleh pihak swasta, bukan pertukaran, dan ada waktu yang jauh lebih lama untuk kedaluwarsa. Sementara opsi biasanya berakhir dalam waktu kurang dari satu tahun, waran pada umumnya berakhir dalam satu atau dua tahun. Dan sementara mirip dengan berbagi hak pembelian, hak pembelian saham hanya berlangsung beberapa minggu. Untuk lebih lanjut tentang perbedaan antara waran dan opsi panggilan, baca Memahami Waran dan Opsi Panggilan .
Waran normal diterbitkan dengan ikatan yang menyertainya (obligasi terkait-ikatan), memberikan investor memegang waran hak untuk melaksanakannya dan memperoleh saham perusahaan yang menerbitkan obligasi yang mendasarinya. Perusahaan yang menulis obligasi biasanya perusahaan yang sama yang menerbitkan obligasi yang mendasarinya.
Naked waran, di sisi lain, dapat didukung oleh berbagai efek yang mendasarinya, termasuk saham, dan dianggap lebih fleksibel. Mereka kadang-kadang disebut "tertutup" waran karena ketika penerbit menjual waran kepada investor, biasanya akan lindung nilai (menutupi) eksposurnya dengan membeli aset yang mendasarinya di pasar. Harga pelaksanaan waran biasanya 15% di atas harga pasar pada saat penerbitan dan biasanya diperdagangkan dengan harga premium dari harga saham.
Pro dan Kontra Waran
Waran saham memberikan investor dengan leverage ekstra, tetapi itu membuat mereka investasi berisiko. Ketika harga keamanan yang mendasarinya naik, persentase peningkatan nilai waran lebih besar daripada persentase peningkatan nilai keamanan yang mendasarinya. Ini bagus ketika pasar saham naik - ketika mereka adalah investasi yang kurang berisiko daripada opsi karena mereka membutuhkan waktu lebih lama untuk berakhir. Sebaliknya, ketika harga saham jatuh di bawah strike price, pemegang saham dapat kehilangan sebagian atau seluruh uang mereka.
