Apa itu Dewan Pembuat Kebijakan Sekuritas Kota (MSRB)
Dewan Pengambilan Surat Berharga Kota (MSRB), adalah badan pengatur yang menciptakan aturan dan kebijakan untuk perusahaan investasi dan bank dalam menerbitkan dan menjual obligasi kota, uang kertas, dan surat berharga kota lainnya. Negara, kota, dan kabupaten menerbitkan sekuritas kota karena berbagai alasan.
Kegiatan-kegiatan yang diatur oleh MSRB termasuk penjaminan, perdagangan, dan penjualan proyek-proyek publik pembiayaan sekuritas kota.
BREAKING DOWN Municipal Rulemaking Board (MSRB)
Dewan Pengatur Efek Kota, (MS RB) adalah organisasi yang mengatur diri sendiri yang dikelola oleh Dewan Direksi, dengan empat komite yang mengawasi aspek-aspek spesifik dari tata kelola dan operasi organisasi. Seperti Bursa Efek New York atau Asosiasi Penjual Efek Nasional, MSRB adalah organisasi yang mengatur diri sendiri yang tunduk pada pengawasan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa.
Kongres AS membentuk Dewan Pembuat Kebijakan Kota pada tahun 1975. Itu diberikan tugas menciptakan peraturan dan kebijakan yang akan membantu mencegah penipuan dan tindakan menyesatkan dalam industri sekuritas. MSRB juga dirancang untuk menerapkan dan mendukung prinsip-prinsip perdagangan yang adil. Selain itu, ia ditugaskan untuk menciptakan dan memelihara sistem yang akan memungkinkan perdagangan bebas dan terbuka di pasar sekuritas. Salah satu pencapaian pertamanya adalah menciptakan seperangkat standar seragam yang mendikte praktik yang adil yang harus diikuti oleh dealer efek kota. Organisasi ini juga berperan dalam membuka jalan bagi transisi yang lancar dari ikatan kertas tradisional ke versi elektronik pada 1980-an.
Jenis Utama dari Sekuritas Kota Pengawas MSRB
Obligasi kota dikategorikan berdasarkan sumber pembayaran bunga dan pembayaran pokok. Obligasi dapat disusun dengan berbagai cara yang menawarkan berbagai manfaat, risiko, dan perlakuan pajak.
- Kewajiban Umum (GO) yang didukung oleh kelayakan kredit dari penerbit yang memiliki kekuatan pajak. Persetujuan pemilih merupakan prasyarat untuk penerbitan. Masalah-masalah ini adalah yang paling aman dan hasilnya cenderung lebih rendah sebagai hasilnya. Obligasi pendapatan diamankan oleh aliran pendapatan tertentu, seperti tol atau biaya pengguna lainnya. Karena obligasi ini lebih berisiko daripada obligasi kewajiban umum, hasilnya cenderung lebih tinggi untuk jangka waktu yang sama. Obligasi jangka pendek kota seperti Catatan Antisipasi Pajak (TANs), Catatan Antisipasi Pendapatan (RAN), Catatan Antisipasi Obligasi (BAN) Eksotis atau Unik Obligasi biasanya beberapa variasi pada kategori sebelumnya dan termasuk Sertifikat Partisipasi dan Obligasi Aktivitas Pribadi. Ini umumnya merupakan bagian dari masalah obligasi pemerintah negara bagian atau lokal.
Pengungkapan dan Peran MSRB
Pada 1980-an, Dewan Pembuat Kebijakan Kota, (MSRB) memainkan peran sentral dalam membantu SEC dalam menciptakan Peraturan SEC 15c2-12, yang berfokus pada pengungkapan yang berkelanjutan. Ini memastikan bahwa penerbit sekuritas kota harus setuju untuk memberikan informasi spesifik kepada MSRB secara teratur tentang sekuritas investasi yang mereka tangani. Informasi ini termasuk laporan keuangan tahunan dan pemberitahuan tentang peristiwa seperti kenakalan, wanprestasi, penarikan unduhan pada cadangan layanan utang dan aktivitas apa pun yang akan memengaruhi status keamanan bebas pajak.
Aturan ini dan prinsip-prinsip terkait yang melibatkan pengungkapan didorong oleh sebuah insiden pada tahun 1983 di mana Sistem Pasokan Daya Publik Washington gagal membayar lebih dari $ 2 miliar pada obligasi daerah, mewakili salah satu bencana obligasi kota terbesar dan paling mahal dalam sejarah AS.
Baru-baru ini, Dewan Pembuat Kebijakan Kota, (MSRB) telah berperan sebagai pelopor dalam membantu mengantar era catatan elektronik terbuka di industri sekuritas. Pada akhir 2000-an, MSRB meluncurkan situs web Electronic Municipal Market Access, yang menyediakan akses publik gratis ke informasi terkait perdagangan obligasi kota, bersama dengan dokumen pengungkapan penting.
