Rasio harga terhadap pendapatan, atau rasio P / E, mungkin merupakan salah satu metrik penilaian yang paling banyak dikutip dan diakui dalam analisis ekuitas. Sebagai aturan praktis, investor nilai cenderung mencari perusahaan dengan rasio P / E yang rendah. Benjamin Graham dalam bukunya Security Analysis menetapkan P / E kurang dari 16 untuk investor defensif, sementara investor agresif yang mencari pertumbuhan dapat memilih perusahaan dengan P / Es yang lebih tinggi. Karena keunikan dan keunggulannya dalam analisis ekuitas fundamental, sangat penting bagi investor pemula untuk dapat memahami dan menghitung rasio P / E untuk setiap saham. Artikel ini akan fokus pada perhitungan dua belas bulan P / E (TTM), forward P / E, dan analisis P / E sehubungan dengan Netflix, Inc. (NFLX).
Trailing Twelve-Month (TTM) P / E
Pembilang dari rasio P / E adalah harga saham saat ini (P), sedangkan penyebutnya (E) adalah laba per saham atau EPS. EPS adalah rasio dalam dan dari dirinya sendiri dan memecah laba oleh saham perusahaan yang beredar. Penghasilan per saham untuk perusahaan biasanya dihitung sebagai berikut:
(laba bersih - lebih disukai (laba bersih - sebelum dividen) / jumlah rata-rata tertimbang dari saham beredar yang dilemahkan = EPS
Bersama-sama, harga dibagi dengan hasil EPS dalam P / E, yang mencerminkan seberapa banyak investor bersedia membayar per satu dolar dari pendapatan perusahaan. Porsi harga cukup mudah — kita hanya perlu menaikkan harga Netflix pada hari tertentu. Setelah pembilang telah tercapai, sekarang saatnya untuk menghitung penyebutnya. Untungnya, alih-alih menghitung EPS dengan tangan, perusahaan diminta oleh SEC untuk melaporkan rasio ini dalam Formulir 10-Q triwulanan dan 10-K tahunan.
Saat menganalisis EPS ada beberapa peringatan yang perlu diingat. EPS adalah rincian pendapatan perusahaan dengan saham yang beredar. Saham yang beredar dapat menjadi komponen EPS yang relatif lancar yang dapat berubah dengan beberapa faktor. Jika saham beredar meningkat, EPS akan berkurang dan sebaliknya. Perusahaan dapat menerbitkan atau membeli kembali saham sebagai bagian dari strategi manajemen. EPS biasanya juga dihitung dan dilaporkan menggunakan saham terdilusi yang memperhitungkan saham konversi yang dapat diterbitkan melalui obligasi, waran, imbalan kerja atau sebaliknya. Dengan demikian, ini memberikan volatilitas yang lebih besar dari saham yang beredar. Terakhir, perusahaan dapat melaporkan EPS non-GAAP dan GAAP dengan yang lebih tinggi dari keduanya yang biasanya mendapatkan perhatian media. Penyedia data dapat menyebarkan laporan berdasarkan non-GAAP atau GAAP sehingga penting untuk mengetahui mana yang sedang digunakan.
Sekarang, mari kita lihat EPS Netflix yang dilaporkan untuk empat kuartal terakhir hingga Oktober 2018. Netflix memberikan pendapatan kuartal ketiga 2018 pada 16 Oktober tanpa penyesuaian EPS. Penghasilan GAAP selama empat kuartal terakhir adalah sebagai berikut:
- Q3 / 2018: $ 0.89Q2 / 2018: $ 0.85Q1 / 2018: $ 0.64Q4 / 2017: $ 0.41
Dengan menjumlahkan ini, kita mendapatkan EPS TTM dari $ 2, 79. Mengambil harga penutupan Netflix pada tanggal 24 Oktober 2018 dari $ 305 dan membaginya dengan EPS ($ 305 / 2.79) kita mendapatkan 109, 3. Oleh karena itu, rasio P / E TTM NFLX pada tulisan ini adalah 109, 3, dengan kata lain, investor bersedia membayar $ 109, 30 per $ 1 dari penghasilan NFLX.
Maju P / E
Sementara perhitungan TTM P / E adalah ukuran obyektif berdasarkan data historis, P / Es forward adalah perhitungan subyektif karena mereka memperhitungkan proyeksi pendapatan per pertumbuhan saham perusahaan. Tingkat pertumbuhan dapat disimpulkan melalui beberapa cara, seperti, panduan manajemen, tingkat pertumbuhan historis, prospek industri dan model pertumbuhan berdasarkan pada fundamental, seperti pengembalian modal yang diinvestasikan. Semua metode ini berada di luar cakupan artikel ini, dan demi singkatnya, kami akan menggunakan tingkat pertumbuhan konsensus seperti yang diperkirakan oleh banyak analis yang sudah membahas NFLX.
Ke depan untuk 2019, kita melihat bahwa analis memiliki proyeksi EPS rata-rata $ 4, 21. Perlu diingat bahwa forward P / E juga menggunakan harga saham saat ini dalam pembilang. Dengan demikian, menghitung PE forward memerlukan perhitungan berikut: $ 305 / $ 4, 21. Ini menghasilkan PE maju 72, 50. Seperti biasanya, PE ke depan lebih rendah karena EPS yang lebih tinggi diharapkan di masa depan.
Analis dengan akses ke kumpulan data saham yang lebih luas akan sering melihat PE historis setiap tahun. PE historis bersama dengan PE forward dapat menyediakan berbagai level PE yang diharapkan untuk stok. Dalam analisis ini kisaran PE kami hanya mencakup TTM dan maju atau 72.50 hingga 109.30. Ini memberi kami wawasan tentang apa yang bersedia dibayarkan oleh investor di pasar ekuitas sebesar $ 1 dari pendapatan Netflix.
Analisis
Nilai PE dapat dianalisis dengan lebih jelas dengan melihat pesaing perusahaan. Industri tertentu secara keseluruhan mungkin memiliki tren PE yang penting bagi investor untuk dipahami sehingga PE rata-rata industri juga dapat membantu. Di bawah ini kita melihat TTM dan forward PE untuk beberapa pesaing Netflix serta grup FAANG.
| Nama | Jantung | $ Harga | TTM P / E | Maju P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1, 057, 05 | 44, 73 | 22, 78 | 5.88 |
| Amazon.com | AMZN | 1, 661.25 | 130.63 | 63.69 | 3.86 |
| Perusahaan Apple. | AAPL | 215.30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| Facebook Inc A | FB | 146.11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301.62 | 109, 30 | 72.50 | 9, 42 |
| Verizon Comm | VZ | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| Rata-rata | 496.12 | 48.50 | 30, 98 | 5.08 |
Nilai untuk analisis komparatif Netflix sangat bervariasi sehingga juga termasuk rata-rata dan P / S. Di sini kita melihat bahwa Netflix memiliki PE TTM tertinggi kedua dan PE forward paling tinggi. Melihat beberapa data pertumbuhan untuk tiga kuartal pertama tahun 2018 kita melihat bahwa pendapatan telah tumbuh pada tingkat 25% dan pendapatan diharapkan tumbuh pada tingkat 50% hingga 100%. Netflix juga memiliki salah satu rasio PS tertinggi. Dalam beberapa kasus, PS yang wajar dapat mendorong PE yang lebih tinggi jika penjualan diharapkan tumbuh tetapi perusahaan memiliki biaya modal tinggi yang mengurangi garis bawah. Dengan Netflix, PE dan PS cukup tinggi dan tertinggi dari peer group mereka menunjukkan penilaian berlebihan. Meskipun kedua pendapatan dan pendapatan tumbuh secara substansial, kemungkinan saham akan berpotensi flat line pada level ini. Analis tampaknya berpendapat ini karena harga target satu tahun adalah $ 398 yang relatif konservatif.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Rasio keuangan
Yang Perlu Anda Ketahui Tentang Rasio Saham P / E Alfabet
Rasio keuangan
Membuka kunci Rasio P / E untuk Apple
Rasio keuangan
Bagaimana Cara Menghitung Rasio P / E Perusahaan?
Analisis Fundamental
Rasio P / E Absolut Vs. Rasio P / E Relatif
Rasio keuangan
Bagaimana Rasio Harga terhadap Pendapatan (P / E) dapat Menyesatkan Investor?
Rasio keuangan
Menilai Masa Depan Saham dengan Rasio Harga terhadap Pendapatan dan PEG
Tautan MitraKetentuan Terkait
Rasio Harga terhadap Penghasilan - Rasio P / E Rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E) didefinisikan sebagai rasio untuk menilai perusahaan yang mengukur harga sahamnya saat ini relatif terhadap pendapatan per sahamnya. selengkapnya Memahami Penghasilan Per Saham - EPS Penghasilan per saham (EPS) adalah bagian dari laba perusahaan yang dialokasikan untuk setiap saham biasa dari saham biasa. Penghasilan per saham berfungsi sebagai indikator profitabilitas perusahaan. lanjut Trailing Price-To-Earnings (Trailing P / E) Definisi Trailing price-to-earning (P / E) dihitung dengan mengambil harga saham saat ini dan membaginya dengan trailing earning per share (EPS) selama 12 tahun terakhir bulan. lebih lanjut Bagaimana Proses Valuasi Bekerja Suatu penilaian didefinisikan sebagai proses penentuan nilai terkini dari suatu aset atau perusahaan. lebih lanjut Membuntuti 12 Bulan: Apa yang Harus Diketahui Setiap Orang Membuntuti 12 bulan (TTM) adalah istilah untuk data dari 12 bulan terakhir berturut-turut yang digunakan untuk melaporkan angka-angka keuangan. Jejak perusahaan 12 bulan merupakan kinerja keuangannya untuk periode 12 bulan. lebih lanjut Apa Rasio Harga-terhadap-Penjualan (P / S) Terungkap? Rasio harga terhadap penjualan (P / S) adalah rasio penilaian yang membandingkan harga saham perusahaan dengan pendapatannya. Ini adalah indikator nilai yang ditempatkan pada setiap dolar dari penjualan atau pendapatan perusahaan. lebih