Apa itu Tingkat Penawaran Forward Antar Bank Mumbai - MIFOR
Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) adalah kurs yang digunakan bank India sebagai patokan untuk menetapkan harga pada perjanjian forward-rate dan derivatif. Ini adalah campuran dari London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR) dan premi ke depan yang berasal dari pasar valas India.
Reserve Bank of India (RBI) melarang penggunaannya pada tahun 2005 dengan harapan mengurangi spekulasi mata uang, tetapi melonggarkan keputusan itu setahun kemudian, membatasi hanya untuk transaksi antar bank.
Pengambilan Kunci
- Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) adalah kurs yang digunakan bank India sebagai patokan untuk menetapkan harga pada perjanjian forward-rate dan turunannya. pasar forex.MIFOR sedikit berbeda dari LIBOR dan MIBOR. Baik MIFOR dan MIBOR memiliki kegunaan yang sama di pasar keuangan India, tetapi perbedaannya adalah MIFOR membawa unsur pertukaran mata uang ke dalam campuran.
Bagaimana MIFOR Dikonfigurasi?
Reserve Bank of India (RBI) menerbitkan MIFOR di situs webnya sehingga investor tidak perlu menghitung poin swap, yang merupakan perbedaan suku bunga antara AS dan India untuk tanggal penyelesaian tertentu seperti satu bulan, dua bulan dan begitu seterusnya.
Namun, sulit untuk menghitung MIFOR karena menggunakan poin swap mata uang di samping suku bunga LIBOR ditambah spread kredit tidak dikenal yang ditambahkan oleh Reserve Bank of India.
LIBOR adalah tingkat referensi dan terdiri dari rata-rata suku bunga yang disediakan oleh banyak bank. MIFOR mengkompensasi risiko kredit bank-bank tersebut dengan memiliki premi risiko dalam perhitungannya. Premium risiko kredit ditambahkan ke poin swap antara AS dan India untuk mengkompensasi bank-bank yang terlibat yang memberikan suku bunga.
Dengan kata lain, MIFOR tidak hanya menggunakan perbedaan suku bunga antara AS dan India untuk jatuh tempo yang ditentukan saat menghitung poin swap. Sebagai contoh, katakanlah tingkat AS tiga bulan adalah 4% sedangkan tingkat tiga bulan India adalah 6%. Perbedaan suku bunga akan menjadi 2%, tetapi MIFOR menambahkan premi risiko untuk perbedaan itu, yang sering berubah berdasarkan bank yang berkontribusi pada suku bunga antar bank.
Apa MIFOR Memberitahu Anda?
MIFOR adalah tolok ukur untuk menetapkan suku bunga untuk derivatif di India, tetapi untuk lebih memahami fungsinya, kita harus memahami bagaimana suku bunga antar bank terkait dengan MIFOR.
LIBOR
Untuk peninjauan, LIBOR adalah nilai rata-rata suku bunga, yang dihitung dari perkiraan yang disampaikan oleh bank global terkemuka setiap hari. Ini adalah singkatan dari London Interbank Ditawarkan Rate dan berfungsi sebagai langkah pertama untuk menghitung suku bunga pada berbagai pinjaman di seluruh dunia. Misalnya, instrumen hutang dengan suku bunga mengambang variabel dapat dikutip pada 100 basis poin di atas LIBOR.
LIBOR dan MIBOR
Mumbai Interbank Ditawarkan Rate (MIBOR) adalah salah satu iterasi dari tingkat antar bank India, yang merupakan tingkat bunga yang dibebankan oleh bank atas pinjaman jangka pendek ke bank lain. Bank meminjam dan meminjamkan uang satu sama lain di pasar antar bank untuk mempertahankan tingkat likuiditas yang sesuai dan legal, dan untuk memenuhi persyaratan cadangan yang ditempatkan pada mereka oleh regulator. Suku bunga antar bank hanya tersedia untuk lembaga keuangan terbesar dan paling layak kredit.
MIBOR dihitung setiap hari oleh Bursa Efek Nasional India (NSEIL) sebagai rata-rata tertimbang suku bunga pinjaman sekelompok bank besar di seluruh India, berdasarkan dana yang dipinjamkan kepada peminjam kelas satu. Ini adalah tingkat bunga di mana bank dapat meminjam dana dari bank lain di pasar antar bank India.
Tingkat Penawaran Antar Bank Mumbai (MIBOR) dimodelkan dengan cermat pada LIBOR. Nilai tukar digunakan saat ini untuk kontrak berjangka dan surat utang tingkat bunga mengambang. Seiring waktu dan dengan lebih banyak digunakan, MIBOR dapat menjadi lebih signifikan.
MIFOR, MIBOR, dan LIBOR
MIFOR sedikit berbeda dari LIBOR dan MIBOR. Baik MIFOR dan MIBOR memiliki kegunaan yang sama di pasar keuangan India, tetapi perbedaannya adalah MIFOR membawa unsur pertukaran mata uang ke dalam campuran.
MIFOR dikonfigurasikan dengan memasukkan tingkat LIBOR semalam dolar AS yang diterbitkan pukul 11:00 waktu London setiap hari. MIFOR juga memasukkan poin swap dari pertukaran mata uang antara dolar AS dan rupee India (USD / INR) dengan jangka waktu yang sama. Alasan untuk ini adalah bahwa bank India membayar LIBOR untuk meminjam dolar di pasar antar bank dan kemudian mendapat rupee melalui pertukaran mata uang. Seperti yang dinyatakan sebelumnya, ada premi risiko kredit yang ditambahkan ke poin swap antara AS dan India untuk mengkompensasi bank-bank yang terlibat yang memberikan suku bunga.
Awalnya, niat MIFOR adalah untuk tujuan lindung nilai. Namun, banyak entitas perusahaan menggunakan MIFOR untuk spekulasi mata uang.
Reserve Bank of India (RBI) akhirnya tumbuh mengkhawatirkan potensi risiko penurunan ekonomi dengan memiliki banyak entitas spekulatif di luar neraca (seperti pertukaran mata uang). RBI memang melarang penggunaan MIFOR, dan tolok ukur lain yang tidak rupee pada 20 Mei 2005, dengan harapan hal itu akan menurunkan jumlah spekulasi mata uang. Namun, RBI melakukan pelonggaran larangan pada bulan Mei berikutnya dan memungkinkan MIFOR hanya digunakan dalam transaksi terkait antar bank.
Nasib LIBOR
Karena MIFOR menggunakan LIBOR sebagai basisnya, dorongan global untuk menemukan pengganti LIBOR sebagai patokan untuk tarif lainnya akan menjadi masalah di sini. Patokan baru, yang disebut Sterling Overnight Index Average (SONIA), adalah suku bunga efektif semalam yang dibayarkan oleh bank untuk transaksi tanpa jaminan di pasar sterling Inggris. Ini digunakan untuk pendanaan semalam untuk perdagangan yang terjadi di luar jam kerja dan mewakili kedalaman bisnis semalam di pasar. Hal utama yang dapat diambil untuk lembaga keuangan adalah bahwa ia menawarkan alternatif untuk LIBOR sebagai suku bunga acuan untuk transaksi keuangan. Dengan demikian, masa depan MIFOR tidak jelas.
Pada bulan April 2017, Kelompok Kerja untuk Harga Referensi Bebas-Risiko Sterling, yang merupakan kelompok dealer aktif dan berpengaruh di pasar swap suku bunga sterling, mengumumkan SONIA akan lebih disukai, mendekati patokan suku bunga bebas risiko. Perubahan ini memberikan suku bunga alternatif ke London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR) yang dominan.
Untuk itu, Otoritas Perilaku Keuangan mengumumkan tidak akan lagi mewajibkan bank untuk mengirimkan kutipan LIBOR setelah 2021. Sementara LIBOR kemungkinan akan ada setelah itu, kelayakannya sebagai tingkat referensi kemungkinan akan dikurangi.
Contoh Dunia Nyata dari Tingkat MIFOR yang Diterbitkan
Di bawah ini adalah tabel dari Reserve Bank of India, yang berisi harga MIFOR yang diposting pada 25 Februari 2019. Harap dicatat bahwa tarif diubah dan diperbarui setiap hari di situs web bank sentral:
- Kita dapat melihat bahwa tingkat MIFOR satu bulan adalah 6, 9342% sedangkan MIFOR 12 bulan adalah 7, 07%. Dengan kata lain, jika perusahaan melakukan transaksi, mereka akan secara efektif membayar tarif tersebut untuk tanggal penyelesaian yang tercantum.
Tingkat MIFOR 22 Februari 2019. Investopedia
Perbedaan Antara MIFOR dan SIBOR
Singapore Interbank Ditawarkan Rate, yang dikenal dengan singkatan SIBOR, adalah suku bunga acuan, yang dinyatakan dalam dolar Singapura, untuk peminjaman antar bank dalam pasar Asia. SIBOR adalah tingkat referensi untuk pemberi pinjaman dan peminjam yang berpartisipasi secara langsung atau tidak langsung dalam perekonomian Asia. SIBOR mirip dengan MIBOR dan LIBOR.
Namun, faktor MIFOR dalam elemen pertukaran mata uang bersama dengan premi risiko kredit ditambahkan ke nilai tukar untuk mengkompensasi risiko dari bank-bank yang memasok kurs LIBOR.
Keterbatasan dalam Menggunakan MIFOR
Seperti halnya dengan suku bunga dan transaksi nilai tukar mata uang, ada potensi risiko, terutama jika tidak dilindungi dengan baik. Baik suku bunga maupun kurs mata uang dapat berfluktuasi secara luas. Misalnya, jika ada masalah risiko kredit dengan bank yang terlibat, tingkat MIFOR kemungkinan akan terpengaruh. Akibatnya, MIFOR dan segala turunannya yang menggunakannya dalam perhitungannya dapat memiliki risiko yang terkait dengannya.
