Apa itu Obligasi Hipotek?
Ikatan hipotek dijamin oleh hipotek atau kumpulan hipotek yang biasanya didukung oleh kepemilikan real estat dan properti riil, seperti peralatan. Dalam hal terjadi wanprestasi, pemegang obligasi hipotek dapat menjual properti yang mendasarinya untuk mengkompensasi pembayaran dividen yang default dan aman.
Pengambilan Kunci
- Ikatan hipotek adalah obligasi yang didukung oleh kepemilikan real estat atau properti riil. Jika terjadi situasi gagal bayar, pemegang obligasi hipotek dapat menjual properti yang mendasari suatu obligasi untuk mengkompensasi default. Ikatan kredit rumah cenderung lebih aman daripada obligasi korporasi dan Oleh karena itu, biasanya memiliki tingkat pengembalian yang lebih rendah.
Bagaimana Obligasi Hipotek Bekerja
Obligasi hipotek menawarkan perlindungan kepada investor karena prinsipal dijamin dengan aset yang berharga. Aset secara teoritis dapat dijual untuk menutupi utang jika terjadi default. Namun, karena keamanan yang melekat ini, obligasi hipotek rata-rata cenderung menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih rendah daripada obligasi korporasi tradisional yang hanya didukung oleh janji dan kemampuan perusahaan untuk membayar.
Ketika seseorang membeli rumah dan membiayai pembelian dengan hipotek, pemberi pinjaman jarang mempertahankan kepemilikan hipotek. Sebaliknya, ia menjual hipotek di pasar sekunder ke entitas lain, seperti bank investasi atau perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE). Entitas ini mengemas hipotek dengan kumpulan pinjaman lain dan menerbitkan obligasi dengan dukungan hipotek.
Ketika pemilik rumah membayar hipotek mereka, bagian bunga dari pembayaran mereka digunakan untuk membayar hasil pada obligasi hipotek ini. Selama sebagian besar pemilik rumah di kolam hipotek tetap dengan pembayaran mereka, ikatan hipotek adalah keamanan penghasil pendapatan yang aman dan andal.
Keuntungan dan Kerugian dari Obligasi Hipotek
Kelemahan dari obligasi hipotek adalah bahwa imbal hasil mereka cenderung lebih rendah daripada imbal hasil obligasi korporasi karena sekuritisasi hipotek membuat investasi obligasi tersebut lebih aman. Jika pemilik rumah default pada hipotek, pemegang obligasi memiliki klaim pada nilai properti pemilik rumah. Properti dapat dilikuidasi dengan hasil yang digunakan untuk mengkompensasi pemegang obligasi.
Sebaliknya, investor dalam obligasi korporasi tidak memiliki jalan lain jika korporasi tidak mampu membayar. Akibatnya, ketika korporasi menerbitkan obligasi, mereka harus menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk menarik investor agar menanggung risiko utang tanpa jaminan. Namun, keuntungan dari obligasi hipotek adalah bahwa mereka adalah investasi yang lebih aman daripada saham, misalnya.
$ 1, 7 triliun
Jumlah yang disimpan dalam sekuritas yang didukung hipotek oleh Federal Reserve.
Pertimbangan Khusus untuk Obligasi Hipotek
Satu pengecualian utama terhadap aturan umum bahwa obligasi hipotek mewakili investasi yang aman menjadi jelas selama krisis keuangan akhir tahun 2000-an. Menjelang periode ini, investor menyadari bahwa mereka dapat memperoleh imbal hasil yang lebih besar dengan membeli obligasi yang didukung oleh subprime hipotek — hipotek yang ditawarkan kepada pembeli dengan kredit buruk atau pendapatan yang tidak dapat diverifikasi — sambil tetap menikmati keamanan investasi dalam utang yang dijamin.
Sayangnya, cukup banyak hipotek subprime ini gagal menyebabkan krisis di mana banyak obligasi hipotek gagal membayar biaya investor jutaan dolar. Sejak krisis, ada peningkatan pengawasan atas sekuritas semacam itu. Namun demikian, The Fed masih memegang sejumlah besar sekuritas yang didukung hipotek (MBS) seperti obligasi hipotek. Pada Juni 2018, The Fed mengadakan sekitar $ 1, 7 triliun dalam MBS, menurut Federal Reserve Bank of St. Louis.
