Sektor teknologi memimpin kegiatan pengambilalihan selama kuartal kedua dan sekarang hanya satu dari tiga sektor S&P 500 di mana transaksi M&A tetap di atas tingkat median. Pembuatan kesepakatan di sektor teknologi seperti itu juga tidak akan reda, bahkan ketika sektor-sektor lain mengurangi di tengah kecemasan pasar yang luas atas ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dan tanda-tanda perlambatan pertumbuhan global. Menggunakan Alat Perkiraan Estimasi Kemungkinan Akuisisi, atau ALERT, Morgan Stanley baru-baru ini mengidentifikasi sejumlah target pengambilalihan teknologi yang mungkin terjadi, menurut Business Insider.
Berikut adalah sembilan dari target yang mungkin, bersama dengan kapitalisasi pasar mereka: DXC Technology Company (DXC), $ 10 miliar; Western Digital Corp (WDC), $ 16 miliar; Leidos Holdings Inc. (LDOS), $ 12 miliar; Zebra Technologies (ZBRA), $ 11 miliar; PTC Inc. (PTC), $ 8 miliar; Zendesk Inc. (ZEN), $ 9 miliar; Juniper Networks (JNPR), $ 9 miliar; RingCentral Inc. (RNG), $ 12 miliar; dan DocuSign Inc. (DOCU), $ 8 miliar.
Apa Artinya Bagi Investor
Peringkat model ALERT Morgan Stanley tidak termasuk saham yang baru-baru ini dilaporkan atau dikabarkan menjadi target pengambilalihan potensial, yang berarti bahwa jika bank mengatakan itu adalah target potensial, kemungkinan belum diidentifikasi secara publik seperti itu. Di antara faktor-faktor yang digunakan untuk menyaring kemungkinan target, kapitalisasi pasar, rasio utang terhadap aset, dan hasil dividen semuanya signifikan. Saham-saham di sektor-sektor yang mengalami kesibukan dari penawaran baru-baru ini cenderung memiliki peringkat tinggi.
"Investor dapat menggunakan model ALERT sebagai alat skrining untuk penelitian mendasar tentang calon M&A yang potensial, " kata analis Morgan Stanley yang dipimpin oleh Boris Lerner. “Menjadi sasaran kurus atau potensial pengambilalihan yang pendek bisa berisiko; ALERT dapat menandai kemungkinan risiko ini bagi para manajer. ”
Beberapa Tren M&A
Perusahaan teknologi besar memiliki kantong besar, dan dengan perubahan cepat dalam teknologi menciptakan tekanan untuk terus berkembang agar tetap terdepan dalam persaingan, raksasa teknologi ini merasa perlu untuk membeli pendatang baru yang lebih kecil daripada mengembangkan teknologi serupa di rumah. Kombinasikan itu dengan proses IPO yang panjang dan mahal untuk pendatang baru, dan M&A mulai masuk akal di kedua sisi kesepakatan.
Survei BDO Technology Outlook yang dilakukan pada Februari tahun ini menunjukkan bahwa strategi keluar yang paling populer untuk perusahaan teknologi swasta pada 2019 adalah M&A. Di antara para eksekutif teknologi yang disurvei, 53% mengharapkan M&A menjadi strategi teratas, sementara hanya 22% mengharapkan IPO (baik di AS atau di luar negeri) untuk mengambil tempat nomor satu, menurut perusahaan riset industri teknologi CIO Dive.
Namun, kadang-kadang, startup mendapatkan status publik melalui IPO sesaat sebelum diakuisisi sebagai cara untuk "membuktikan" nilainya. Strategi “jalur ganda” ini, walaupun mahal untuk mengejar IPO, dapat menguntungkan bagi startup berkualitas tinggi yang mungkin menderita kekurangan unduhan karena karakteristik asimetri informasi dari proses M&A. Pengungkapan publik dan pengawasan pasar ekuitas publik setelah go public membantu meminimalkan asimetri, dan yang dapat membenarkan premi pengambilalihan yang lebih tinggi.
Beberapa Target Potensial
DocuSign, yang menawarkan solusi tanda tangan elektronik, pertama kali go public pada April 2018, mengumpulkan $ 629 juta dengan sahamnya awalnya dihargai $ 29 per buah. Pada hari pertama perdagangan, harga sahamnya dibuka pada $ 38 dan sejak itu meningkat 19%. Perusahaan telah secara konsisten mengalahkan estimasi pendapatan dan pendapatan sejak debut sahamnya dan diperkirakan akan membukukan pertumbuhan laba per saham (EPS) sebesar 111, 10% untuk tahun ini. Sebagai pemimpin dalam bisnis tanda tangan elektronik, DocuSign dapat menjadi tambahan yang bermanfaat bagi perusahaan teknologi atau jasa keuangan.
RingCentral, yang menyediakan perangkat lunak yang memungkinkan karyawan perusahaan untuk berkomunikasi melalui suara, teks, video HD dan konferensi web, pertama kali go public pada tahun 2013 dan telah melihat kenaikan sahamnya hampir 900% selama lima tahun terakhir. Sementara perkiraan untuk memposting pertumbuhan EPS hanya 1, 3% tahun ini, pertumbuhan itu diperkirakan akan meningkat sebesar 23, 1% dibandingkan tahun depan. Perusahaan akan membuat tambahan yang bagus untuk perusahaan cloud yang lebih besar yang ingin meningkatkan layanan telekomunikasi mereka.
Melihat ke depan
Tanda-tanda yang semakin meningkat bahwa siklus bisnis saat ini akan segera berakhir dan bahwa ekonomi akan lebih cepat mengalami resesi daripada kemudian dapat memperlambat laju kegiatan M&A. Kemudian lagi, untuk perusahaan teknologi besar di posisi strategis dan keuangan yang kuat, penurunan ekonomi dapat menghadirkan beberapa peluang langka untuk mengakuisisi pemain yang lebih kecil dengan harga diskon.
