Dalam pengertian ekonomi murni, inflasi mengacu pada kenaikan umum dalam tingkat harga karena peningkatan jumlah uang; pertumbuhan persediaan uang meningkat lebih cepat daripada tingkat produktivitas dalam perekonomian. Sifat pasti dari kenaikan harga adalah subjek dari banyak perdebatan ekonomi, tetapi kata inflasi secara sempit merujuk pada fenomena moneter dalam konteks ini.
Dengan menggunakan parameter spesifik ini, istilah deflasi digunakan untuk menggambarkan peningkatan produktivitas lebih cepat daripada persediaan uang. Hal ini menyebabkan penurunan harga dan biaya hidup secara umum, yang oleh banyak ekonom ditafsirkan sebagai berbahaya. Argumen menentang deflasi menelusuri kembali ke paradoks penghematan John Maynard Keynes. Karena kepercayaan ini, sebagian besar bank sentral menerapkan kebijakan moneter yang sedikit inflasi untuk menjaga dari deflasi.
Bagaimana Bank Sentral Mempengaruhi Jumlah Uang Beredar
Pemerintah kontemporer dan bank sentral jarang sekali mencetak dan mendistribusikan uang fisik untuk mempengaruhi jumlah uang beredar, sebaliknya mengandalkan kontrol lain seperti suku bunga untuk pinjaman antar bank. Ada beberapa alasan untuk ini, tetapi dua yang terbesar adalah: 1) instrumen keuangan baru, saldo akun elektronik, dan perubahan lain dalam cara individu memegang uang membuat kontrol moneter dasar kurang dapat diprediksi; dan 2) sejarah telah menghasilkan lebih dari beberapa bencana pencetakan uang yang telah menyebabkan hiperinflasi dan resesi massal.
Federal Reserve AS beralih dari mengendalikan agregat moneter aktual, atau jumlah tagihan yang beredar, ke menerapkan perubahan suku bunga utama, yang kadang-kadang disebut "harga uang". Penyesuaian tingkat bunga berdampak pada tingkat pinjaman, tabungan, dan pengeluaran dalam suatu ekonomi.
Ketika suku bunga naik, misalnya, penabung dapat memperoleh lebih banyak pada rekening giro mereka dan lebih mungkin untuk menunda konsumsi sekarang untuk konsumsi masa depan. Sebaliknya, lebih mahal meminjam uang, yang membuat pinjaman tidak disukai. Karena pinjaman dalam sistem perbankan cadangan fraksional modern benar-benar menciptakan uang "baru", mengecilkan pemberian pinjaman memperlambat laju pertumbuhan moneter dan inflasi. Sebaliknya adalah benar jika suku bunga diturunkan; menabung kurang menarik, meminjam lebih murah, dan pengeluaran cenderung meningkat, dll.
Permintaan Meningkat dan Menurun
Singkatnya, bank sentral memanipulasi suku bunga untuk meningkatkan atau menurunkan permintaan barang dan jasa saat ini, tingkat produktivitas ekonomi, dampak pengganda uang perbankan dan inflasi. Namun, banyak dampak kebijakan moneter tertunda dan sulit dievaluasi. Selain itu, peserta ekonomi menjadi semakin sensitif terhadap sinyal kebijakan moneter dan harapan mereka tentang masa depan.
Ada beberapa cara di mana Federal Reserve mengendalikan persediaan uang; itu berpartisipasi dalam apa yang disebut "operasi pasar terbuka, " dimana bank-bank federal membeli dan menjual obligasi pemerintah. Membeli obligasi menyuntikkan dolar baru ke dalam perekonomian, sementara menjual obligasi menghabiskan dolar dari sirkulasi. Apa yang disebut tindakan pelonggaran kuantitatif (QE) adalah perpanjangan dari operasi ini. Selain itu, Federal Reserve dapat mengubah persyaratan cadangan di bank lain, membatasi atau memperluas dampak pengganda uang. Ekonom terus memperdebatkan kegunaan kebijakan moneter, tetapi tetap menjadi alat paling langsung bank sentral untuk memerangi atau menciptakan inflasi.
