Pada 5 Februari 2018, pasar saham AS anjlok sekitar 4%. Itu bukan pertama kalinya, dan itu tidak akan menjadi yang terakhir, jadi jika Anda menemukan mata Anda berkaca-kaca pada menyebutkan indeks ini, preseden terkenal itu, dan metafora zoologi itu, bukan untuk takut. Anda bisa mendapatkan rundown di sini, atau ikuti tautan ke entri kamus keuangan kami untuk penjelasan menyeluruh.
Apa itu saham dan obligasi?
Pertama-tama, Anda perlu memahami apa itu saham - dan bagaimana membedakannya dari surat berharga mereka, obligasi. Keduanya merupakan cara bagi perusahaan untuk membiayai diri mereka sendiri, yaitu untuk mengumpulkan uang.
Stok, unit individu yang disebut saham, (pada dasarnya) mewakili kepemilikan saham dalam suatu perusahaan. Jika Anda melahap lebih dari setengah saham perusahaan, Anda adalah pemilik mayoritas; semua dari mereka, dan Anda memiliki perusahaan langsung. Stok juga disebut ekuitas: sama seperti Anda dapat memiliki ekuitas di rumah, Anda dapat memiliki ekuitas di perusahaan.
Saham sering kali disertai dengan barang tambahan: mereka biasanya memberikan hak suara dalam pemilihan kepada dewan perusahaan dan pada masalah kebijakan perusahaan. Yang juga umum adalah dividen: pembayaran tunai yang dilakukan perusahaan kepada pemegang saham secara bulanan, triwulanan, tahunan, atau kapan saja mereka sedang dibilas. Pembayaran ini dilakukan berdasarkan per-saham; suara dihitung dengan cara yang sama.
Ikatan adalah cerita yang berbeda. Mereka pada dasarnya adalah pinjaman yang diambil perusahaan dari pemegang obligasi, yang bisa menjadi investor ritel - si kecil, Anda dan saya - atau siapa pun lainnya: dana pensiun, bank sentral dan dana kekayaan negara adalah pembeli obligasi besar. Obligasi tidak memberikan pemegang saham kepemilikan; mereka mewakili hutang perusahaan, yang melakukan pembayaran bunga atau "kupon" sampai obligasi jatuh tempo - pada dasarnya berakhir. Kemudian perusahaan membayar kembali nilai nominalnya. (Ini adalah contoh umum; istilah yang tepat bervariasi.)
Ketika semuanya berjalan lancar, pemegang saham memiliki pengaruh lebih dari pemegang obligasi, karena kekuatan suara mereka. Ketika sebuah perusahaan mengalami kebangkrutan, bagaimanapun, pemegang obligasi (atau "kreditor") mendapatkan pertama kali pada aset perusahaan, sementara pemilik yang dulunya menerima potongan mereka dari apa pun yang tersisa, jika ada.
Pemerintah juga dapat menerbitkan obligasi, meskipun tidak berbagi. Obligasi pemerintah federal AS diterbitkan oleh Departemen Keuangan dan disebut sebagai Treasuries.
Bicaralah dengan saya tentang "pasar"
Perusahaan menjual saham mereka kepada investor dalam penawaran umum perdana (IPO); tidak ada akronim yang menyenangkan untuk menerbitkan obligasi. Mereka menerima uang tunai apa pun yang diperoleh dari penjualan itu, dan kemudian mereka sebagian besar kehilangan gambaran, mengesampingkan pembayaran bunga dan dividen. Pasar saham dan pasar obligasi adalah apa yang dikenal sebagai pasar sekunder, di mana orang berdagang sekuritas (saham dan obligasi) di antara mereka sendiri.
Di sinilah nilai saham dan obligasi naik dan turun, di mana investor ritel dan dana lindung nilai sama-sama membuat kekayaan mereka atau memenuhi kehancuran mereka. Apa yang terjadi di pasar sekunder mencerminkan keadaan perusahaan lebih dari yang memengaruhi mereka, tetapi jika sebuah saham merosot, para pemegang saham cenderung kesal dan memilih para gelandangan - para anggota dewan - keluar.
Catatan tentang harga. Saham dikutip dalam harga per saham. Bagian dari Apple Inc. (AAPL adalah simbol ticker) pada saat penulisan bernilai $ 156, 94. Perusahaan dapat menerbitkan sejumlah saham: Apple memiliki 5, 37 miliar saham beredar. Lipat gandakan mereka untuk mendapatkan "kapitalisasi pasar": apa yang menurut pasar saham bernilai seluruh perusahaan. Saat ini $ 839, 9 miliar.
Obligasi sedikit lebih membingungkan. Obligasi memiliki harga dan hasil. Keduanya bergerak naik dan turun sebagai respons terhadap sentimen pasar, tetapi berlawanan arah. Itu karena perusahaan atau pemerintah melakukan pembayaran bunga tetap, jadi jika harga obligasi naik, imbal hasil - pembayaran sebagai persentase dari harga - turun, dan sebaliknya. Jadi jika Anda melihat bahwa imbal hasil obligasi "spiking, " itu berarti pasar bearish pada obligasi.
Banteng dan beruang
Maaf, bearish? Dua totem mendominasi pasar: banteng, binatang pelindung dari kenaikan harga, kegembiraan, keserakahan, kesehatan dan semangat; dan beruang, binatang pelindung dari penurunan harga, ketakutan, tangisan dan kertakan gigi. Pasar banteng adalah pasar di mana harga naik. Sapi jantan (orang) adalah individu yang mengharapkan mereka untuk memulai atau terus melakukannya. Anda bisa menjadi bullish di Apple, pada Treasury 10-tahun, di seluruh pasar saham. Ini bisa berupa disposisi permanen atau khusus untuk keamanan yang diberikan pada waktu tertentu.
Pasar beruang menunjukkan penurunan setidaknya 20% dari puncak pasar baru-baru ini. Penurunan 10% disebut koreksi; penurunan yang lebih kecil dilakukan oleh satu set klise termasuk "goyangan, " "slumps, " "swoon, " "gyrations" dan "williwaw" (oke bukan yang terakhir). Terjun 40%, 50% dan 60% benar-benar menyakitkan. Secara umum, pasar naik dimulai secara bertahap, membangun momentum dari waktu ke waktu, tetapi selalu - seperti pepatah Wall Street lama - "naik tangga." Beruang, sebaliknya, "melompat keluar jendela." Setelah pasar mencapai titik terendah dan mulai naik lagi, banteng baru dimulai.
Perhatikan bahwa jika Anda bearish pada saham yang diberikan, itu tidak berarti Anda harus duduk di pinggir pasar. Anda dapat menjual saham dan mengambil untung jika turun dengan meminjam saham, menjualnya, kemudian membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah dan mengembalikannya. Ada beberapa masalah dengan pendekatan ini, meskipun, berasal dari kenyataan harga saham bisa naik meskipun keinginan Anda yang paling kuat. Dan tidak ada batasan seberapa jauh.
Ketika Anda membeli saham secara teratur (panjang), skenario terburuknya adalah nol, dan Anda kehilangan seluruh investasi awal Anda. Dengan taruhan singkat, Anda bisa kehilangan lebih banyak, karena stok bisa terus naik dan naik dan naik dan naik. Lebih buruk lagi, ketika Anda meminjam bagian, seperti apa pun yang Anda miliki tanpa memiliki, Anda membayar bunga sampai Anda mengembalikannya. Korslet adalah permainan yang berbahaya: meskipun Anda benar, selama Anda masih awal, Anda masih bangkrut.
Indeks? Indeks?
Cukup mudah untuk mengukur apa yang saham Apple lakukan pada hari tertentu (jam pasar 9: 30-4: 00 ET, omong-omong), minggu atau tahun. Hanya ada satu harga, kecuali tentu saja Anda ingin masuk ke seluk-beluk tawaran dan bertanya. Tapi bagaimana dengan pasar saham secara keseluruhan?
Tidak mungkin, dalam arti yang ketat, untuk memperdagangkan bagian "pasar", jadi sama mustahilnya untuk menetapkan harga padanya. Pasar hanyalah agregat dari semua stok yang tersedia untuk diperdagangkan. Namun tentu saja kelompok agregasi ini mengalami gerakan naik-turun yang berguna untuk ditangkap.
Di sinilah indeks (atau indeks) masuk. Indeks yang paling terkenal adalah Dow Jones Industrial Average - hanya Dow dalam pengaturan biasa - dan ini adalah sampah. Anda harus mengabaikannya. Itu dirancang pada tahun 1890-an dengan menggunakan metode yang begitu buruk sehingga mereka mengejutkan pikiran yang cenderung statistik. Lebih buruk daripada arsitekturnya yang mengerikan adalah penggunaan media. Pakar punya kebiasaan merujuk pada "poin Dow, " memimpin mereka untuk mengatakan hal-hal seperti, "hari ini, Dow jatuh sebanyak 1.579 poin - penurunan intraday-point terbesar dalam sejarah indeks."
Pada tanggal itu, 5 Februari 2018, Dow turun 1596, 65 dari tertinggi intraday 25, 520, 53 poin: intraday rendah 6, 3% di bawah tinggi. Pada 19 Oktober 1987, Dow turun jauh lebih sedikit "poin" tidak berarti - hanya 508 - tetapi dari tingkat sekitar 2.000 poin - bukan 25.000. Black Monday, sebagaimana flash crash 1987 diketahui, mengalami penurunan 22, 6%. 5 Februari 2018 mengalami penurunan 4, 6%. "Rekaman" macam apa itu?
Media akan menyebut Dow setiap peluang yang mereka dapatkan. Abaikan mereka. Ada sejumlah indeks bermanfaat dan masuk akal yang dapat Anda gunakan untuk melacak kinerja pasar saham AS. Yang paling populer adalah Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Tidak ada yang akan menyalahkan Anda karena mendukung Russell 3000.
Catatan tentang ketidakmungkinan memperdagangkan saham di "pasar." Inovasi dalam instrumen keuangan telah memungkinkan sesuatu yang hampir serupa. Dengan membeli saham besar di berbagai perusahaan publik, perusahaan jasa keuangan telah mulai menawarkan dana yang melacak indeks seperti S&P 500 dan ya, Dow. Ini datang dalam dua jenis besar: dana indeks dan yang lebih baru, lebih efisien pajak tetapi kurang diperdagangkan dana pertukaran indeks-diperdagangkan (ETF).
Banyak investor lebih suka instrumen ini daripada memilih saham individu, menyebut strategi mereka pasif - sebagai lawan dari aktif, memilih saham - berinvestasi. Warren Buffett, salah satu investor paling terkenal yang pernah hidup, mendesak masyarakat untuk berinvestasi secara pasif dan bertaruh dengan hedge fund untuk membuktikan itu adalah strategi terbaik. Tetapi Buffett membuat kekayaannya memilih saham.
Apa yang terjadi?
Oke, Anda tahu terminologinya. Tapi pengetahuan yang baru ditemukan ini gagal menahan penurunan pasar, Anda tidak tahu apa penyebabnya, dan Anda tidak tahu harus berbuat apa.
Salah mengutip Tolstoy, "Pasar yang bahagia semuanya sama; setiap pasar yang tidak bahagia tidak bahagia dengan caranya sendiri." Ketika saham naik, itu karena naik hanyalah apa yang dilakukan saham. Ketika mereka turun, selalu ada pelakunya - tetapi tidak selalu ada kesepakatan tentang siapa awalnya, dan tidak pernah seperti yang Anda harapkan.
Pada hari-hari yang memabukkan di tahun 2006, tidak dapat dibayangkan bahwa sekuritas berdasarkan hipotek dapat menyebabkan gejolak pasar. Tidak ada taruhan yang lebih aman daripada kelayakan kredit pemilik rumah Amerika. Kecuali orang-orang yang diberi hipotek tanpa penghasilan dan tanpa aset. Kekacauan pun terjadi, dimulai pada 2007 ketika penyitaan menumpuk dan meningkat pada 2008 ketika bank-bank yang terkena hipotek ini mulai bangkrut.
Sejak saat itu, pasar telah mengalami banyak masalah karena berbagai alasan, meskipun pasar bullish yang dimulai dari bawah pada bulan Maret 2009 belum berakhir. Pada tahun 2011 pertempuran politik atas hutang nasional membuat para investor ketakutan, karena fakta bahwa seluruh bangunan keuangan global pasca-Perang dibangun dengan asumsi bahwa pemerintah AS membayar utangnya. Ketika Standard & Poor's menurunkan peringkat kredit negara, Anda akan mengira Lannister telah gagal bayar.
Pada pertengahan 2015, rasa takut kembali memunculkan kepalanya yang buruk. Kali ini devaluasi tiba-tiba Tiongkok atas yuan yang mengirim beruang-beruang ke bangsal jendela. Kemudian pada awal 2016 itu adalah prospek pendaratan keras oleh ekonomi Tiongkok, yang telah tumbuh sangat cepat selama dua dekade, dan mengancam untuk menarik kembali permintaan global untuk bahan baku dan barang-barang manufaktur. Bersamaan dengan itu, harga minyak yang anjlok - yang pernah dianggap sebagai hal yang baik - mengancam para pengebor minyak serpih yang telah meminjam begitu banyak dari bank-bank besar, yang akan membuat pinjaman itu menjadi suram dan itu akan menjadi krisis hipotek lagi . Keduanya ternyata menjadi alarm palsu, seperti halnya prospek bahwa bank-bank Eropa akan bangkrut.
Pasar dibangun di atas sentimen. Jika seseorang telah menemukan titik data yang tepat untuk dimasukkan ke dalam algoritma yang tepat untuk menghitung waktu naik dan turun pasar dengan tepat, mereka tidak membagikannya. Harga saham bisa naik lebih tinggi dan lebih cepat dari yang seharusnya: apa yang oleh Alan Greenspan terkenal ini disebut "kegembiraan yang tidak rasional." (Itu adalah penumpukan gelembung dotcom, yang runtuh, mengirim saham ke pasar beruang.) Pasar juga dapat jatuh tanpa alasan - atau karena alasan yang tampaknya masuk akal pada saat itu. Pasar bull dimulai ketika orang bosan ketakutan. Mereka berlari sampai panik masuk, untuk alasan apa pun, dan beruang mengambil alih. Bilas dan ulangi.
Apa yang harus dilakukan? Di mana pun Anda berada dalam siklus pasar, ingat nasihat Buffett untuk menjadi "takut ketika orang lain serakah dan serakah ketika orang lain takut." Menjadi pelawan, dilakukan dengan benar, dapat membuat Anda uang serius.
