DEFINISI Disiplin Pasar
Disiplin pasar adalah tanggung jawab bank, lembaga keuangan, penguasa, dan pemain utama lainnya dalam industri keuangan untuk melakukan bisnis sambil mempertimbangkan risiko kepada para pemangku kepentingan mereka. Disiplin pasar adalah promosi berbasis transparansi dan pengungkapan risiko yang terkait dengan bisnis atau entitas. Ia bekerja bersamaan dengan sistem pengaturan untuk meningkatkan keamanan dan kesehatan pasar.
Dengan tidak adanya intervensi pemerintah langsung dalam ekonomi pasar bebas, disiplin pasar menyediakan mekanisme tata kelola internal dan eksternal.
BREAKING DOWN Disiplin Pasar
Melalui dukungan pengungkapan dan sistem pelaporan keuangan yang jelas, disiplin pasar meningkatkan informasi yang tersedia untuk publik dan mendorong pelepasan data yang tepat waktu tentang aset, kewajiban, pendapatan, laba atau rugi bersih, arus kas, dan informasi keuangan lainnya. Selain itu, informasi kualitatif seputar tujuan perusahaan, manajemen, dan tekanan hukum apa pun juga semakin tersedia. Data ini membantu mengurangi ketidakpastian, meningkatkan akuntabilitas, dan mempromosikan fungsi pasar sebagai pertukaran antara pemberi pinjaman dan peminjam.
Contoh disiplin pasar adalah dukungan publik untuk meningkatkan persyaratan modal. Bank dan lembaga penyimpanan lainnya harus memiliki likuiditas untuk tingkat aset tertentu. Sementara badan pengatur seperti Bank for International Settlements, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) atau Federal Reserve Board menetapkan standar untuk persyaratan modal, disiplin pasar mendorong bank untuk menjunjung tinggi dan bahkan memperluasnya. Pada gilirannya, ini dapat meningkatkan kepercayaan publik terhadap bank mereka.
Disiplin Pasar dan Pelajaran dari Krisis Keuangan 2008
Krisis keuangan 2007-08 adalah krisis kredit yang tidak terkendali, karena ketidakpastian seputar pinjaman sekuritas dan sekuritas yang didukung hipotek (MBS). Pinjaman ini memiliki kelemahan struktural, termasuk kurangnya pemeriksaan yang layak dari pemberi pinjaman dan tingkat penggoda yang, dalam banyak kasus, dijamin gagal bayar. Lembaga pemeringkat seperti Moody's Investors Service dan Fitch Ratings bermurah hati dalam memberikan peringkat yang kuat untuk produk-produk berkualitas rendah. Mereka yang mengembangkan produk tidak menghargai risiko dengan tepat. Ketika kebutuhan akan modal cair tinggi dalam sistem keuangan global, krisis hipotek ini membekukan ekonomi. Situasinya begitu mengerikan sehingga Federal Reserve harus memompa miliaran ke dalam sistem untuk menyelamatkannya; bahkan kemudian, Amerika Serikat berakhir dalam Resesi Hebat.
Sejak itu, mekanisme disiplin pasar baru telah berakar, termasuk tindakan pelaporan yang ditingkatkan, audit, tata kelola internal yang lebih baik (termasuk beragam anggota dewan independen), jaminan yang lebih tinggi dan persyaratan margin, dan tindakan pengawasan yang lebih intens.
