Apa Hutang Margin?
Hutang margin adalah hutang yang diambil oleh pelanggan broker dengan berdagang margin. Ketika membeli sekuritas melalui broker, investor memiliki opsi untuk menggunakan akun tunai dan menutupi seluruh biaya investasi itu sendiri, atau menggunakan akun margin — artinya mereka meminjam sebagian modal awal dari broker mereka. Porsi yang dipinjam oleh investor dikenal sebagai utang margin, sedangkan porsi yang mereka danai sendiri adalah margin atau ekuitas.
Pengambilan Kunci
- Hutang margin adalah jumlah uang yang dipinjam investor dari broker melalui akun margin. Hutang margin dapat berupa uang yang dipinjam untuk membeli sekuritas atau menjual saham pendek. Peraturan T menetapkan margin awal minimal 50%, yang berarti investor hanya dapat mengambil utang margin 50% dari saldo akun. Sementara itu, persyaratan margin tipikal adalah 25%, yang berarti bahwa ekuitas pelanggan harus di atas rasio dalam akun margin untuk mencegah panggilan margin. Utang margin (suatu bentuk leverage) dapat memperburuk keuntungan, tetapi juga memperburuk kerugian.
Cara Kerja Utang Margin
Utang margin dapat digunakan saat meminjam sekuritas untuk menjual pendek, daripada meminjam uang untuk membeli sekuritas. Sebagai contoh, bayangkan seorang investor ingin membeli 1.000 saham Johnson & Johnson (JNJ) dengan harga $ 100 per saham. Dia tidak ingin meletakkan seluruh $ 100.000 pada saat ini, tetapi Peraturan T Federal Reserve Board membatasi brokernya untuk meminjamkan 50% dari investasi awalnya — juga disebut margin awal.
Pialang sering memiliki aturan sendiri tentang pembelian dengan margin, yang mungkin lebih ketat daripada regulator. Dia menyetor $ 50.000 dalam margin awal sementara mengambil $ 50.000 dalam utang margin. 1.000 saham Johnson & Johnson yang dia beli bertindak sebagai jaminan untuk pinjaman ini.
Keuntungan dan Kerugian Utang Margin
Kekurangan
Dua skenario menggambarkan potensi risiko dan manfaat dari mengambil utang margin. Pada awalnya, harga Johnson & Johnson turun menjadi $ 60. Utang margin Sheila tetap di $ 50.000, tetapi ekuitasnya telah turun menjadi $ 10.000. Nilai saham (1.000 × $ 60 = $ 60.000) dikurangi hutang marginnya. Otoritas Peraturan Industri Keuangan (FINRA) dan bursa memiliki persyaratan margin pemeliharaan 25%, yang berarti bahwa ekuitas pelanggan harus di atas rasio dalam akun margin.
Jatuh di bawah persyaratan margin pemeliharaan memicu margin call kecuali Sheila menyetor $ 5.000 tunai untuk membawa marginnya hingga 25% dari nilai $ 60.000 sekuritas, broker berhak untuk menjual sahamnya (tanpa memberi tahu dia) sampai akunnya mematuhi ketentuan aturan Ini dikenal sebagai panggilan margin. Dalam hal ini, menurut FINRA, broker akan melikuidasi saham senilai $ 20.000 daripada $ 4.000 yang mungkin diharapkan ($ 10.000 + $ 4.000 adalah 25% dari $ 60.000 - $ 4.000). Ini karena cara aturan margin beroperasi.
Keuntungan
Skenario kedua menunjukkan potensi hadiah perdagangan dengan margin. Katakanlah, pada contoh di atas, harga saham Johnson & Johnson naik menjadi $ 150. 1.000 lembar saham Sheila sekarang bernilai $ 150.000, dengan $ 50.000 dari itu merupakan utang margin dan ekuitas $ 100.000. Jika Sheila menjual komisi dan bebas biaya, dia menerima $ 100.000 setelah membayar brokernya. Pengembalian investasinya (ROI) sama dengan 100%, atau $ 150.000 dari penjualan dikurangi $ 50.000 kurang dari investasi awal $ 50.000 dibagi dengan investasi awal $ 50.000.
Sekarang mari kita asumsikan bahwa Sheila telah membeli saham menggunakan akun tunai, yang berarti bahwa dia mendanai seluruh investasi awal sebesar $ 100.000, jadi dia tidak perlu membayar brokernya setelah menjual. ROInya dalam skenario ini sama dengan 50%, atau $ 150.000 lebih kecil dari investasi awal $ 100.000 dibagi dengan investasi awal $ 100.000.
Dalam kedua kasus, keuntungannya adalah $ 50.000, tetapi dalam skenario akun margin, dia menghasilkan uang menggunakan setengah dari modalnya sendiri seperti dalam skenario akun tunai. Modal yang dia bebaskan dengan berdagang dengan margin dapat digunakan untuk investasi lain. Skenario-skenario ini menggambarkan trade-off dasar yang terlibat dalam mengambil leverage: potensi keuntungan lebih besar, seperti risikonya.
