Daftar Isi
- Mengapa Berinvestasi dalam Komoditas?
- Solusi: ETF Komoditas
- Jenis ETF Komoditas
- Risiko Unik Investasi Komoditas
- Contoh ETF Komoditas
- Garis bawah
Mengapa Berinvestasi dalam Komoditas?
Menurut definisi, komoditas adalah barang pokok yang digunakan sebagai input dalam perekonomian. Dengan demikian, barang-barang pokok berpotensi menjadi investasi yang baik. Beberapa komoditas, seperti logam mulia, digunakan sebagai penyimpan nilai dan lindung nilai terhadap inflasi.
Komoditas adalah kelas aset yang biasanya berkorelasi negatif dengan kelas aset lainnya, seperti saham dan obligasi. Ini berarti bahwa ketika nilai saham dan obligasi menurun, komoditas akan meningkat nilainya, dan sebaliknya. Akibatnya, mereka menawarkan investor cara yang baik untuk mendiversifikasi portofolio investasi mereka. Komoditas juga menawarkan lindung nilai terhadap inflasi.
Masalahnya bagi kebanyakan investor biasa adalah bahwa secara historis, sulit untuk mendapatkan eksposur langsung ke komoditas dengan biaya-efektif dan risiko yang dapat ditoleransi.
Pengambilan Kunci
- ETF komoditas memberi investor biasa akses mudah dan murah ke berbagai pasar komoditas. Investor didorong untuk memegang sebagian portofolio mereka dalam komoditas sebagai diversifikasi dan lindung nilai terhadap inflasi. ETF komoditas sekarang ada pada berbagai produk dari minyak & gas alam dan berharga logam menjadi produk pertanian seperti kedelai atau ternak. ETF komoditas dapat dibangun dalam beberapa cara, yang dapat berdampak pada risiko, pengembalian, dan situasi pajak investor secara berbeda.
Solusi: ETF Komoditas
ETF komoditas memungkinkan investor untuk mendapatkan paparan komoditas individu atau keranjang komoditas dengan cara yang sederhana, risiko yang relatif rendah, dan hemat biaya. Ada banyak ETF yang melacak berbagai komoditas, termasuk logam tidak mulia, logam mulia, energi, dan barang-barang pertanian, yang dengannya investor dapat merancang paparan komoditas ideal mereka.
ETF komoditas biasanya difokuskan pada satu komoditas tunggal — menyimpannya dalam penyimpanan fisik — atau berfokus pada investasi dalam kontrak berjangka. ETF komoditas lain berupaya melacak kinerja indeks komoditas yang mencakup lusinan komoditas individu melalui kombinasi penyimpanan fisik dan posisi derivatif.
Jenis ETF Komoditas
Ada empat jenis ETF komoditas:
- Dana yang didukung secara fisik Dana berbasis masa depan
Ada kelebihan dan kekurangan untuk masing-masing jenis yang berbeda, sehingga pilihan akan tergantung pada tujuan investasi investor individu, toleransi risiko, dan toleransi biaya.
Dana Ekuitas
ETF komoditas berbasis ekuitas memiliki saham di perusahaan yang memproduksi, mengangkut, dan menyimpan komoditas. ETF komoditas berbasis ekuitas dapat memberikan investor eksposur ke banyak perusahaan atau sektor tertentu, tetapi dengan cara yang lebih sederhana dan lebih murah daripada membeli perusahaan yang mendasarinya sendiri.
Ini juga bisa menjadi cara yang lebih murah dan lebih aman untuk mendapatkan paparan komoditas, karena risiko yang terkait dengan ETF komoditas fisik dan berjangka tidak berlaku. Dan rasio pengeluaran untuk dana cenderung lebih rendah. Kekurangannya adalah bahwa berinvestasi dalam ekuitas menempatkan lapisan tambahan — struktur perusahaan itu sendiri — antara investor dan komoditas yang ingin mereka dapatkan.
Exchange-Traded Notes (ETN)
Jenis kedua ETF komoditas adalah Exchange Traded Note (ETN), yang merupakan instrumen utang yang dikeluarkan oleh bank. Ini adalah utang senior, tanpa jaminan yang memiliki tanggal jatuh tempo dan didukung oleh penerbit. ETN berusaha untuk mencocokkan pengembalian aset yang mendasarinya dan mereka melakukannya dengan menggunakan strategi yang berbeda, termasuk membeli saham, obligasi, dan opsi. Keuntungan ETN adalah bahwa tidak ada kesalahan pelacakan antara ETN dan aset yang dilacaknya dan mereka menerima perlakuan pajak yang lebih baik karena investor hanya membayar keuntungan modal secara teratur ketika dijual. Risiko utama yang terlibat dengan ETN adalah kualitas kredit lembaga penerbit.
Dana yang Didukung Fisik
Tipe ketiga, ETF yang didukung secara fisik, sebenarnya memiliki komoditas fisik yang mereka miliki dan terbatas pada logam mulia saat ini. Keuntungan dari ETF fisik adalah ia benar-benar memiliki dan memiliki komoditas tersebut. Ini menghilangkan risiko pelacakan dan rekanan. Risiko pelacakan terjadi ketika ETF yang Anda miliki tidak memberikan pengembalian yang sama dengan aset yang seharusnya dilacak. Risiko pihak lawan adalah risiko bahwa penjual tidak benar-benar mengirimkan komoditas seperti yang dijanjikan.
Kerugian dari ETF yang didukung secara fisik adalah bahwa ada biaya yang terkait dengan pengiriman, penyimpanan, penyimpanan, dan penjaminan komoditas fisik - biaya yang dapat bertambah. Menghindari biaya-biaya ini adalah yang sering mendorong investor untuk membeli komoditas berjangka. Dan perhatikan bahwa ETF logam mulia fisik dikenakan pajak sebagai barang koleksi, yang berarti capital gain dikenakan pajak pada tarif pajak marjinal Anda, tergantung pada golongan pajak Anda. Keuntungan jangka pendek dikenakan pajak pada tingkat pendapatan biasa.
Dana Berbasis Futures
Jenis ETF komoditas yang paling populer adalah berbasis masa depan. ETF ini membangun portofolio berjangka, maju, dan menukar kontrak pada komoditas yang mendasarinya. Keuntungan dari ETF berbasis berjangka adalah bahwa ETF bebas dari biaya memegang dan menyimpan komoditas yang mendasarinya. Tetapi ada risiko lain yang berhubungan dengan kontrak berjangka itu sendiri.
Sebagian besar ETF berbasis komoditas berjangka mengejar strategi roll "bulan depan" di mana mereka memegang futures "bulan depan", yang merupakan futures yang paling dekat dengan kedaluwarsa. ETF perlu mengganti masa depan tersebut sebelum berakhir dengan bulan kedua (bulan berikutnya). Keuntungan dari strategi ini adalah bahwa ia dengan cermat melacak harga saat ini, atau harga spot untuk komoditas tersebut. Kerugiannya adalah ETF terkena "risiko bergulir" karena kontrak bulan depan yang kedaluwarsa "dimasukkan" ke dalam kontrak bulan kedua.
Mayoritas ETF komoditas berbasis berjangka dimasukkan sebagai Kemitraan Terbatas. Untuk tujuan pajak, 60% dari keuntungan dikenai pajak sebagai capital gain jangka panjang dan 40% sisanya dikenakan pajak pada tarif pajak biasa investor. Hal lain yang perlu dipertimbangkan adalah bahwa keuntungan LP ditandai untuk dipasarkan pada akhir tahun, yang dapat menciptakan acara pajak bagi investor, bahkan jika mereka belum menjual saham mereka di ETF.
Risiko Unik Investasi Komoditas
Pasar komoditas biasanya di salah satu dari dua negara yang berbeda: contango atau keterbelakangan. Ketika futures berada dalam contango, harga untuk masa depan tertentu lebih tinggi di masa depan daripada sekarang. Ketika futures berada dalam keterbelakangan, harga komoditas sekarang lebih tinggi daripada di masa depan.
Ketika pasar berjangka dalam contango, risiko bergulir adalah "negatif", yang berarti bahwa ETF komoditas akan menjual futures dengan harga lebih rendah yang kedaluwarsa dan membeli futures dengan harga lebih tinggi, yang dikenal sebagai "hasil roll negatif." menambahkan harga berjangka yang lebih tinggi mengurangi pengembalian dan bertindak sebagai hambatan pada ETF, mencegahnya melacak harga spot komoditas secara akurat.
Ada ETF komoditas yang mengejar strategi berjenjang dan strategi optimal yang dirancang untuk menghindari risiko yang ditimbulkan oleh pasar yang berada dalam kondisi contango. Strategi laddered menggunakan futures dengan beberapa tanggal kedaluwarsa, yang berarti tidak semua kontrak futures diganti sekaligus. Strategi yang dioptimalkan mencoba untuk memilih kontrak berjangka yang memiliki contango paling ringan dan keterbelakangan paling curam dalam upaya untuk meminimalkan biaya dan memaksimalkan hasil. Kedua pendekatan ini dapat meminimalkan biaya tetapi melakukannya dengan mengorbankan pelacakan yang sebenarnya dan berpotensi mendapat manfaat dari pergerakan jangka pendek dalam harga komoditas yang mendasarinya. Dengan demikian, mereka mungkin lebih cocok untuk investor yang menolak risiko jangka panjang, lebih lama.
Ketika pasar berjangka berada dalam keterbelakangan, risiko bergulir adalah "positif, " yang berarti ETF komoditas akan menjual futures dengan harga lebih tinggi yang kedaluwarsa dan membeli futures dengan harga lebih rendah, menciptakan apa yang dikenal sebagai "hasil roll positif."
Terlepas dari kondisi mana pasar berjangka berada, ETF komoditas berbasis berjangka mengeluarkan biaya yang lebih tinggi karena kebutuhan untuk terus-menerus menggulingkan kontrak berjangka. Rasio biaya untuk ETF komoditas berbasis berjangka yang tidak berjangka biasanya berkisar antara 0, 50% -1, 0% tetapi bervariasi dari dana ke dana dan komoditas ke komoditas. Ketahuilah bahwa rasio biaya dana komoditas yang diungkit biasanya dimulai pada 1, 0% dan seringkali dapat berkisar lebih tinggi.
Risiko tambahan yang dihadapi ETF komoditas berbasis berjangka adalah bahwa alih-alih sekadar melacak harga komoditas, ETF dapat memengaruhi harga berjangka sendiri karena kebutuhan mereka untuk membeli atau menjual sejumlah besar kontrak berjangka pada waktu yang dapat diprediksi, yang dikenal sebagai "jadwal roll". Ini juga menempatkan ETF pada belas kasihan pedagang yang dapat menawar harga naik atau turun untuk mengantisipasi pesanan perdagangan ETF. Akhirnya, ETF mungkin terbatas dalam ukuran posisi komoditas yang dapat mereka ambil karena peraturan perdagangan komoditas.
Contoh ETF Komoditas di Pasar
ETF komoditas melacak berbagai komoditas yang mendasarinya, beberapa di antaranya termasuk logam mulia, minyak, dan gas alam. Lebih lanjut, ETF komoditas lain malah melacak sekeranjang komoditas yang beragam. Investor harus selalu melakukan penelitian sendiri, tetapi beberapa ETF komoditas terbaik adalah sebagai berikut: Logam mulia seperti emas dan perak adalah ETF populer karena komoditas yang mendasarinya tidak dapat memburuk atau rusak. Saham Emas SPDR dan iShares Silver Trust adalah dua ETF emas dan perak terbesar. ETF Saham Emas ETF memiliki rasio pengeluaran 0, 4%, dan iShares Silver Trust memiliki rasio biaya 0, 5%.
Jenis ETF komoditas populer lainnya adalah minyak dan gas alam. Namun, karena minyak dan gas tidak dapat ditimbun seperti logam mulia, ETF ini berinvestasi dalam kontrak berjangka bukan komoditas itu sendiri. ETDR S&P Eksplorasi dan Produksi Minyak & Gas ETF memiliki portofolio beragam dari 60 perusahaan penghasil minyak dan gas dan memiliki rasio pengeluaran tahunan 0, 35%.
Beberapa investor suka meningkatkan diversifikasi melalui ETF komoditas yang terdiversifikasi. ETF ini, seperti ETF iShares MSCI Global Agriculture Producers, melacak Indeks Komoditas Amerika Serikat.
Garis bawah
ETF komoditas dapat menjadi cara yang bagus bagi investor untuk mendapatkan paparan komoditas dalam portofolio mereka. Ada banyak jenis ETF komoditas yang berfokus pada komoditas yang berbeda, menggunakan strategi yang berbeda, dan memiliki berbagai rasio pengeluaran. Pemilihan ETF yang tepat untuk Anda akan bergantung pada tujuan investasi dan toleransi risiko Anda. Perhatikan, lakukan penelitian, dan tahu apa yang Anda beli.
Dana komoditas seringkali membuat indeks patokan mereka sendiri yang mungkin hanya mencakup produk pertanian, sumber daya alam atau logam. Dengan demikian, sering ada kesalahan pelacakan di sekitar indeks komoditas yang lebih luas seperti Dow Jones AIG Commodity Index. Meski begitu, ETF komoditas apa pun harus diinvestasikan secara pasif begitu metodologi indeks yang mendasarinya ada. ETF komoditas telah melonjak dalam popularitas karena memberikan investor paparan komoditas tanpa mengharuskan investor untuk belajar cara membeli futures atau produk turunan lainnya.
