Single stock futures (SSFs) adalah kontrak antara dua investor. Pembeli berjanji untuk membayar harga yang ditentukan untuk 100 saham dari satu saham pada titik masa depan yang telah ditentukan. Penjual berjanji untuk mengirimkan stok pada harga yang ditentukan pada tanggal yang akan datang. Baca terus untuk mengetahui semua tentang masa depan saham tunggal dan mencari tahu apakah kendaraan investasi ini bisa bekerja untuk Anda.
Sejarah
Futures pada ekuitas individu telah diperdagangkan di Inggris dan beberapa negara lain selama beberapa waktu, tetapi di Amerika Serikat, perdagangan instrumen ini dilarang hingga saat ini. Pada tahun 1982, perjanjian antara ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), John SR Shad, dan Philip Johnson, ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), melarang perdagangan berjangka pada saham individu. Kesepakatan Shad-Johnson disahkan oleh Kongres pada tahun yang sama. Meskipun perjanjian itu awalnya dimaksudkan sebagai tindakan sementara, itu berlangsung sampai 21 Desember 2000, ketika Presiden Bill Clinton menandatangani Undang-Undang Modernisasi Komoditas Berjangka Komoditas (CFMA) tahun 2000.
Di bawah undang-undang yang baru, SEC dan CFMA bekerja berdasarkan rencana pembagian yurisdiksi, dan SSF mulai diperdagangkan pada November 2002. Kongres memberi wewenang kepada National Futures Association untuk bertindak sebagai organisasi pengatur mandiri untuk pasar berjangka keamanan.
Pasar
Awalnya, SSF mulai berdagang di dua pasar AS: OneChicago dan NQLX. Namun, pada Juni 2003, Nasdaq mengalihkan kepemilikan sahamnya di NQLX ke London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE). Kemudian, pada Oktober 2004, NQLX mengkonsolidasikan kontraknya dengan kontrak OneChicago, menjadikan organisasi itu sebagai pasar perdagangan utama untuk SSF.
Options Clearing Corporation atau Chicago Mercantile Exchange (dimiliki oleh CME Group) membersihkan perdagangan dalam kontrak SSF. Perdagangan sepenuhnya elektronik baik melalui sistem GLOBEX® Mercantile Exchange atau sistem Chicago Board of Options Exchange yang disebut CBOE direct ®.
Kontrak Single Stock Futures
Setiap kontrak SSF distandarisasi dan mencakup spesifikasi dasar berikut:
- Ukuran Kontrak : 100 lembar saham dari Siklus Kedaluwarsa stok yang mendasarinya: Empat bulan kedaluwarsa triwulanan - Maret, Juni, September dan Desember. Selain itu, dua bulan berurutan adalah dua bulan ke depan yang bukan kadaluwarsa triwulanan. Ukuran Tick : 1 sen X 100 saham = $ 1 Jam Perdagangan : 8:15 pagi - 3 sore CST (pada hari kerja) Hari Perdagangan Terakhir : Jumat Ketiga bulan kedaluwarsa Persyaratan Margin : Umumnya 20% dari nilai tunai saham
Ketentuan kontrak meminta pengiriman stok oleh penjual pada waktu mendatang yang ditentukan. Namun, sebagian besar kontrak tidak berlaku untuk kedaluwarsa. Kontrak terstandarisasi, membuatnya sangat likuid. Untuk keluar dari posisi beli (beli) terbuka, investor hanya mengambil posisi jual (menjual) yang mengimbangi. Sebaliknya, jika seorang investor telah menjual (pendek) kontrak dan ingin menutupnya, ia membeli (mengganti kontrak).
Dasar-dasar Perdagangan - Margin
Ketika seorang investor memiliki akun margin panjang di saham, ia meminjam sebagian uang untuk membeli saham, menggunakan saham sebagai jaminan.
Dalam kontrak SSF, setoran margin lebih merupakan setoran dengan itikad baik, yang dipegang oleh perusahaan pialang terhadap penyelesaian kontrak. Persyaratan margin dalam SSF berlaku untuk pembeli dan penjual.
Persyaratan 20% mewakili persyaratan awal dan pemeliharaan. Dalam kontrak SSF, pembeli (lama) belum meminjam uang dan tidak membayar bunga. Pada saat yang sama, penjual (pendek) belum meminjam saham. Persyaratan margin untuk keduanya sama. 20% adalah persentase yang diamanatkan pemerintah federal, tetapi masing-masing rumah pialang dapat membutuhkan dana tambahan.
Persyaratan margin untuk SSF adalah berkelanjutan . Setiap hari kerja, broker akan menghitung persyaratan margin untuk setiap posisi. Investor akan diminta untuk mengirim dana margin tambahan jika akun tidak memenuhi persyaratan margin minimum.
Contoh - Persyaratan Single Stock Future Margin Dalam kontrak SSF pada saham X dengan harga $ 40, baik pembeli dan penjual memiliki persyaratan margin 20% atau $ 800. Jika stok X naik menjadi $ 42, akun kontrak panjang dikreditkan dengan $ 200 ($ 42- $ 40 = $ 2 X 100 = $ 200), dan akun penjual didebet dengan $ 200 yang sama. Ini menunjukkan bahwa investor di SSF harus sangat waspada - mereka harus tetap mengikuti pergerakan pasar. Selain itu, margin yang tepat dan persyaratan pemeliharaan dari perusahaan pialang investor adalah masalah utama yang harus dipertimbangkan dalam menentukan kesesuaian investasi SSF.
Spekulasi - Perdagangan Kontrak Single Stock Masa Depan
Catatan: Untuk kesederhanaan kami akan menggunakan satu kontrak dan dasar 20%. Komisi dan biaya transaksi tidak diperhitungkan.
Contoh - Going Long sebuah kontrak SSF Misalkan investor bullish pada saham Y dan pergi lama satu September kontrak SSF pada saham Y pada $ 30. Pada titik tertentu dalam waktu dekat, saham Y diperdagangkan pada $ 36. Pada saat itu, investor menjual kontrak pada $ 36 untuk mengimbangi posisi long open dan membuat laba kotor $ 600 pada posisi itu.
Contoh ini tampaknya sederhana, tetapi mari kita periksa perdagangan dengan cermat. Persyaratan margin awal investor hanya $ 600 ($ 30 x 100 = $ 3.000 x 20% = $ 600). Investor ini memiliki pengembalian 100% pada setoran margin. Ini secara dramatis menggambarkan kekuatan leverage perdagangan SSF. Tentu saja, jika pasar bergerak ke arah yang berlawanan, investor dengan mudah bisa mengalami kerugian melebihi deposit margin.
Contoh - Going Short sebuah kontrak SSF Seorang investor bearish pada saham Z untuk waktu dekat dan pendek kontrak Agustus SSF pada saham Z pada $ 60. Saham Z berkinerja seperti yang ditebak investor dan turun menjadi $ 50 pada bulan Juli. Investor mengimbangi posisi sell dengan membeli SSF Agustus seharga $ 50. Ini mewakili laba kotor $ 10 per saham atau total $ 1.000.
Sekali lagi, mari kita periksa pengembalian yang dimiliki investor pada setoran awal. Persyaratan margin awal adalah $ 1.200 ($ 60 x 100 = $ 6.000 x 20% = $ 1.200) dan laba kotor adalah $ 1.000. Pengembalian setoran investor adalah 83, 33% - pengembalian yang luar biasa untuk investasi jangka pendek.
Hedging - Melindungi Posisi Saham
Tinjauan SSF tidak akan lengkap tanpa menyebutkan penggunaan kontrak ini untuk lindung nilai posisi saham.
Untuk melakukan lindung nilai, investor mengambil posisi SSF yang persis berlawanan dengan posisi saham. Dengan begitu, setiap kerugian pada posisi saham akan diimbangi dengan keuntungan pada posisi SSF. Namun, ini hanya solusi sementara karena SSF akan kedaluwarsa.
Contoh - Menggunakan Single Stock Futures sebagai Hedge Pertimbangkan seorang investor yang telah membeli 100 saham N pada $ 30. Pada bulan Juli, saham diperdagangkan pada $ 35. Investor senang dengan keuntungan yang belum direalisasi sebesar $ 5 per saham, tetapi khawatir bahwa keuntungan itu bisa dihilangkan dalam satu hari yang buruk. Namun, investor ingin menyimpan saham setidaknya sampai September, karena pembayaran dividen yang akan datang. Untuk melakukan lindung nilai, investor menjual kontrak SSF $ 35 September. Apakah saham naik atau turun, investor telah mengunci keuntungan $ 5 per saham. Pada bulan Agustus, investor menjual saham dengan harga pasar dan membeli kembali kontrak SSF.
Pertimbangkan Gambar 1:
| Harga September | Nilai 100 Saham | Keuntungan atau Kerugian SSF | Nilai bersih |
| $ 30 | $ 3.000 | + $ 500 | $ 3.500 |
| $ 35 | $ 3.500 | 0 | $ 3.500 |
| $ 40 | $ 4.000 | - $ 500 | $ 3.500 |
Gambar 1 - Melacak Keuntungan / Kerugian pada Futures Saham Tunggal
Sampai SSF berakhir pada bulan September, investor akan memiliki nilai bersih dari posisi yang dilindung nilai $ 3.500. Sisi negatifnya adalah jika saham meningkat secara dramatis, investor masih terkunci pada $ 35 per saham.
Keuntungan Utama Dari Perdagangan Saham
Dibandingkan dengan perdagangan saham secara langsung, SSF memberikan beberapa keuntungan utama:
- Leverage : Dibandingkan membeli saham dengan margin, berinvestasi di SSF lebih murah. Seorang investor dapat menggunakan leverage untuk mengendalikan lebih banyak saham dengan pengeluaran kas yang lebih kecil. Kemudahan Shorting : Mengambil posisi pendek di SSF lebih sederhana, lebih murah dan dapat dieksekusi kapan saja - tidak ada persyaratan untuk uptick . Fleksibilitas : Investor SSF dapat menggunakan instrumen untuk berspekulasi, melakukan lindung nilai, menyebar, atau menggunakan beragam strategi canggih.
Futuress saham tunggal juga memiliki kelemahan. Ini termasuk:
- Risiko : Seorang investor yang lama memiliki saham hanya dapat kehilangan apa yang telah diinvestasikan. Dalam kontrak SSF, ada risiko kehilangan secara signifikan lebih dari investasi awal (margin deposit). Tidak Ada Hak Istimewa Pemegang Saham: Pemilik SSF tidak memiliki hak suara dan tidak ada hak untuk dividen. Kewaspadaan yang Diperlukan : SSF adalah investasi yang mengharuskan investor memantau posisi mereka lebih dekat daripada yang ingin dilakukan banyak orang. Karena akun SSF ditandai ke pasar setiap hari kerja, ada kemungkinan bahwa perusahaan pialang dapat mengeluarkan margin call, yang mengharuskan investor untuk memutuskan apakah akan dengan cepat menyetor dana tambahan atau melikuidasi posisi.
Perbandingan dengan Opsi Ekuitas
Berinvestasi dalam SSF berbeda dengan berinvestasi dalam kontrak opsi ekuitas dalam beberapa cara:
- Posisi Opsi Panjang: Investor memiliki hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau mengirim saham. Dalam posisi SSF yang panjang, investor wajib menyerahkan saham. Pergerakan Pasar : Pedagang opsi menggunakan faktor matematika, delta, yang mengukur hubungan antara premi opsi dan harga saham yang mendasarinya. Kadang-kadang, nilai kontrak opsi dapat berfluktuasi secara independen dari harga saham. Sebaliknya, kontrak SSF akan lebih dekat mengikuti pergerakan saham yang mendasarinya. Harga Investasi : Ketika investor opsi mengambil posisi panjang, ia membayar premi untuk kontrak. Preminya sering disebut aset buang. Pada saat kedaluwarsa, kecuali kontrak opsi ada dalam uang, kontrak itu tidak berharga dan investor telah kehilangan seluruh premi. Kontrak berjangka saham tunggal membutuhkan setoran margin awal dan tingkat pemeliharaan kas tertentu.
Garis bawah
Berinvestasi dalam futures saham tunggal menawarkan fleksibilitas, leverage, dan kemungkinan strategi inovatif bagi investor. Namun, calon investor di SSF harus hati-hati memeriksa profil risiko / imbalan yang ditawarkan instrumen ini dan memastikan bahwa mereka sesuai untuk tujuan pribadi mereka.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Instrumen Perdagangan
5 Derivatif Populer dan Cara Mereka Bekerja
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Haruskah Investor Memegang atau Menggunakan Opsi?
Essentials Investasi
Showdown Investasi Leveraged
Berinvestasi
Opsi Strategi Perdagangan: Panduan untuk Pemula
Pasar saham
4 Strategi untuk Memendekkan Indeks S&P 500 (SPY)
Opsi Strategi Perdagangan & Pendidikan
Panduan Perdagangan Opsi Penting
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Single Stock Future (SSF) Sebuah kontrak berjangka saham tunggal adalah kontrak berjangka standar dengan saham individu sebagai jaminan yang mendasarinya. lebih lanjut Bagaimana Cara Kerja Pelindung Kerja Pelindung adalah strategi manajemen risiko dengan menggunakan kontrak opsi yang digunakan investor untuk menjaga agar tidak memiliki saham atau aset. lebih lanjut Panggilan Tertutup Definisi Panggilan tertutup mengacu pada transaksi di pasar keuangan tempat investor yang menjual opsi panggilan memiliki jumlah yang setara dengan sekuritas yang mendasarinya. lebih lanjut Bagaimana Futures Diperdagangkan Futures adalah kontrak keuangan yang mewajibkan pembeli untuk membeli suatu aset atau penjual untuk menjual suatu aset, seperti komoditas atau instrumen keuangan, pada tanggal dan harga di masa depan yang telah ditentukan sebelumnya. lebih lanjut Bagaimana Opsi Bekerja untuk Pembeli dan Penjual Opsi adalah derivatif keuangan yang memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang ditentukan dalam periode tertentu. more Pengiriman Tunai Definisi Pengiriman tunai adalah penyelesaian antara pihak-pihak dalam kontrak derivatif tertentu, yang mengharuskan penjual untuk mentransfer nilai moneter aset. lebih