Apa itu Straddle Beruang?
Straddle bear adalah strategi opsi yang melibatkan penulisan (penjualan) put dan panggilan pada keamanan mendasar yang sama dengan tanggal kedaluwarsa dan harga strike yang identik, di mana strike price berada di atas harga pasar keamanan saat ini.
Pengambilan Kunci
- Straddle bear adalah strategi opsi yang melibatkan penulisan (penjualan) put dan panggilan pada keamanan mendasar yang sama dengan tanggal kedaluwarsa dan harga strike yang sama. Tidak seperti straddle pendek biasa, harga strike straddle bear berada di atas harga saat ini keamanan. Laba maksimum yang dapat dihasilkan oleh bear straddle terbatas pada premi yang dikumpulkan dari penjualan opsi sementara kerugian maksimum, secara teori, tidak terbatas.
Memahami Straddle Beruang
Straddle bear adalah strategi perdagangan opsi derivatif spekulatif di mana investor menjual panggilan (short call) dan put (short put) dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Tidak seperti straddle pendek tipikal, strike price dari bear straddle berada di atas harga sekuritas saat ini, yang mengungkapkan ekspektasi penulis bahwa harga sekuritas akan menunjukkan kecenderungan netral terhadap kecenderungan sedikit marjinal dalam waktu dekat.
Put the end of the straddle memulai perdagangan uang (ITM), sedangkan panggilan akhir dimulai dari uang (OTM). Penulis straddle bear percaya bahwa harga aset dasar akan tetap, sebagian besar, stabil selama masa perdagangan dan bahwa volatilitas tersirat (IV) juga akan tetap stabil atau, lebih disukai, penurunan.
Keuntungan maksimum yang dapat dihasilkan oleh straddle bear terbatas pada premi yang dikumpulkan dari penjualan opsi. Kerugian maksimum, secara teori, tidak terbatas. Skenario yang ideal bagi penulis adalah opsi untuk kedaluwarsa tidak berharga. Titik impas (BEP) didefinisikan dengan menambahkan premi yang diterima pada harga strike untuk mendapatkan BEP terbalik dan mengurangi premi yang diterima dari harga strike untuk BEP downside.
BEP Terbalik = Strike Price + Premi Diterima
Posisi bear straddle mendapat untung hanya jika tidak ada pergerakan harga dari aset dasar. Namun, jika ada pergerakan luas baik naik atau turun, pedagang bisa menghadapi kerugian besar dan berisiko penugasan. Ketika kontrak opsi diberikan, penulis opsi harus menyelesaikan persyaratan perjanjian. Jika opsinya adalah panggilan, penulis harus menjual sekuritas yang mendasari pada harga strike yang dinyatakan. Jika itu put, penulis harus membeli keamanan yang mendasarinya dengan harga strike yang dinyatakan.
When Bear Straddle Strategies Go Bad
Bank dan perusahaan sekuritas menjual straddle bear, dan straddle pendek lainnya, untuk mendapatkan keuntungan besar selama volatilitas rendah. Namun, kerugian pada jenis strategi ini bisa tidak terbatas. Manajemen risiko yang tepat sangat penting. Kisah Nick Leeson dan bank dagang Inggris, Barings, adalah kisah peringatan praktik manajemen risiko yang tidak tepat setelah penerapan strategi straddle pendek.
Nick Leeson, manajer umum bisnis perdagangan Barings di Singapura, ditugaskan mencari peluang arbitrase dalam kontrak berjangka Jepang yang terdaftar di Osaka Securities Exchange dan Singapore International Monetary Exchange. Sebagai gantinya, Leeson membuat taruhan terarah tanpa arah di pasar saham Jepang. Dia dengan cepat mulai kehilangan uang. Untuk menutupi kerugian ini, Leeson mulai menjual straddles terkait dengan Nikkei. Perdagangan ini secara efektif bertaruh bahwa indeks saham akan diperdagangkan dalam pita sempit. Setelah gempa bumi Januari 2018 melanda Jepang, Nikkei tenggelam nilainya. Perdagangan Leeson ini dan lainnya memakan biaya lebih dari $ 1 miliar dan menyebabkan pengambilalihan bank Barings oleh bank Belanda ING sebesar £ 1.
