Apa Itu Risiko Suku Bunga?
Risiko tingkat bunga adalah bahaya yang akan diderita nilai obligasi atau investasi pendapatan tetap lainnya sebagai akibat dari perubahan suku bunga. Investor dapat mengurangi risiko tingkat bunga dengan membeli obligasi yang jatuh tempo pada tanggal yang berbeda. Mereka juga dapat menghilangkan risiko dengan lindung nilai investasi pendapatan tetap dengan swap suku bunga dan instrumen lainnya.
Obligasi jangka panjang umumnya menawarkan premi risiko jatuh tempo dalam bentuk tingkat pengembalian bawaan yang lebih tinggi untuk mengkompensasi risiko tambahan perubahan suku bunga dari waktu ke waktu.
Risiko Tingkat Bunga
Memahami Risiko Tingkat Bunga
Risiko tingkat bunga secara tidak langsung mempengaruhi banyak investasi, tetapi secara langsung memengaruhi nilai obligasi. Pemegang Obligasi, di atas semua investor, dengan cermat memonitor suku bunga.
Pengambilan Kunci
- Risiko tingkat bunga adalah potensi perubahan suku bunga secara keseluruhan akan mengurangi nilai obligasi atau investasi dengan suku bunga tetap lainnya. Ketika suku bunga naik, harga obligasi akan turun, dan sebaliknya. Ini berarti bahwa harga pasar dari obligasi yang ada turun ke mengimbangi tingkat yang lebih menarik dari masalah obligasi baru. Obligasi jangka panjang seringkali memiliki premi risiko jatuh tempo untuk mengimbangi potensi penurunan dari perubahan suku bunga.
Sederhananya, ketika suku bunga naik, harga obligasi jatuh, dan sebaliknya. Ketika suku bunga naik, biaya peluang - yaitu, biaya kehilangan investasi yang lebih baik - meningkat. Harga yang diperoleh dari obligasi kurang memiliki daya tarik.
Obligasi memiliki tingkat bunga tetap. Ketika suku bunga naik ke titik di atas tingkat tetap itu, investor beralih ke investasi yang mencerminkan tingkat bunga yang lebih tinggi. Efek yang diterbitkan sebelum perubahan suku bunga dapat bersaing dengan masalah baru hanya dengan menjatuhkan harga.
Investor obligasi mengurangi risiko suku bunga dengan membeli obligasi yang jatuh tempo pada tanggal yang berbeda.
Sebagai contoh, katakanlah seorang investor membeli obligasi lima tahun senilai $ 500 dengan kupon 3%. Kemudian, suku bunga naik menjadi 4%. Investor akan mengalami kesulitan menjual obligasi ketika penawaran obligasi baru dengan harga yang lebih menarik memasuki pasar. Permintaan yang lebih rendah juga memicu harga yang lebih rendah di pasar sekunder. Nilai pasar obligasi dapat turun di bawah harga pembelian aslinya.
Kebalikannya juga benar. Obligasi yang menghasilkan pengembalian 5% memiliki nilai lebih jika suku bunga turun di bawah level ini karena pemegang obligasi menerima tingkat pengembalian yang tetap relatif baik terhadap pasar.
Sensitivitas Harga Obligasi
Nilai sekuritas pendapatan tetap yang ada dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda menurun dengan berbagai tingkat ketika suku bunga pasar naik. Fenomena ini disebut sebagai "sensitivitas harga."
Misalnya, misalkan ada dua sekuritas pendapatan tetap, satu yang jatuh tempo dalam satu tahun dan yang lain jatuh tempo dalam 10 tahun. Ketika suku bunga pasar naik, pemilik keamanan satu tahun dapat berinvestasi kembali dalam keamanan tingkat tinggi setelah menggantungkan diri pada obligasi dengan pengembalian yang lebih rendah hanya untuk satu tahun paling banyak. Tetapi pemilik keamanan 10 tahun itu terjebak dengan tingkat yang lebih rendah selama sembilan tahun lagi.
Itu membenarkan nilai harga yang lebih rendah untuk keamanan jangka panjang. Semakin lama waktu keamanan untuk jatuh tempo, semakin harga menurun relatif terhadap kenaikan suku bunga.
Perhatikan bahwa sensitivitas harga ini terjadi pada tingkat yang menurun. Obligasi 10 tahun secara signifikan lebih sensitif daripada obligasi satu tahun tetapi obligasi 20 tahun hanya sedikit kurang sensitif daripada obligasi 30 tahun.
Premium Risiko Jatuh Tempo
Sensibilitas harga yang lebih besar dari sekuritas jangka panjang berarti risiko tingkat bunga yang lebih tinggi untuk sekuritas tersebut. Untuk mengimbangi investor yang mengambil risiko lebih besar, tingkat pengembalian yang diharapkan untuk surat berharga jangka panjang biasanya lebih tinggi daripada tingkat bunga surat berharga jangka pendek.
Ini dikenal sebagai premi risiko jatuh tempo.
Premi risiko lainnya, seperti premi risiko default dan premi risiko likuiditas, dapat menentukan suku bunga yang ditawarkan pada obligasi.
