Apa itu Swap Pickup Hasil Murni
Swap pikap hasil murni adalah transaksi di mana obligasi dengan pengembalian yang lebih rendah dan kurs jatuh tempo yang lebih pendek untuk obligasi dengan pengembalian yang lebih tinggi dan jangka waktu jatuh tempo yang lebih lama. Investor menukar obligasi hasil rendah untuk obligasi yang akan memberikan hasil lebih tinggi.
Obligasi adalah investasi pendapatan tetap di mana investor meminjamkan uang kepada entitas yang meminjam dana untuk periode tertentu pada tingkat variabel atau suku bunga tetap.
BREAKING DOWN Swap Pickup Hasil Murni
Dengan swap pickup hasil murni, satu-satunya tujuan transaksi adalah untuk meningkatkan hasil. Obligasi baru akan memiliki jatuh tempo dan peringkat risiko yang sama dengan obligasi lama, tetapi kupon akan berubah. Hasil dan kupon bukan hal yang sama. Hasil adalah pengembalian pendapatan dari investasi, seperti bunga atau dividen yang diterima dari memegang sekuritas. Sedangkan kupon adalah tingkat bunga tahunan yang dibayarkan pada obligasi, dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal.
Swap pickup hasil murni memungkinkan investor untuk menggunakan satu obligasi untuk membeli obligasi lain yang memiliki hasil lebih besar. Sebagai contoh, seorang investor dapat menjual obligasi dengan pengembalian yang rendah dan kemudian menggunakan hasil dari investasi itu untuk membeli obligasi dengan hasil yang lebih tinggi.
Obligasi menghasilkan imbal hasil bagi investor melalui kupon, dari keuntungan modal saat investasi dijual, dan melalui reinvestasi. Investor dapat menggunakan berbagai jenis swap obligasi untuk mengambil keuntungan dari berbagai jenis imbal hasil ini untuk mencoba meningkatkan pengembaliannya.
Contoh lain dari swap obligasi meliputi:
- Swap antisipasi kurs di mana obligasi dipertukarkan sesuai dengan durasi saat ini dan pergerakan suku bunga yang diprediksi. Swap antisipasi tarif sering dilakukan untuk memanfaatkan peluang obligasi yang lebih menguntungkan dan sangat spekulatif. Pertukaran swap pertukaran keamanan pendapatan tetap seperti ikatan untuk keamanan berimbal hasil lebih tinggi dengan kupon, jatuh tempo, fitur panggilan, kualitas kredit, atau fitur lainnya yang serupa. Substitusi swap memungkinkan investor untuk meningkatkan pengembalian tanpa mengubah syarat atau tingkat risiko keamanan. Spread pasar menukar yang menukar dua obligasi di berbagai bagian pasar yang sama yang dimaksudkan untuk memanfaatkan perbedaan hasil antara sektor pasar obligasi.
Keterbatasan Swap Pickup Hasil Murni
Sementara pertukaran pickup hasil murni terdengar seperti metode sederhana dan mudah untuk menghasilkan uang dengan hanya menukar obligasi yang lebih mahal dengan hasil rendah untuk produk berbiaya lebih rendah dengan hasil lebih tinggi, beberapa pertimbangan perlu dibuat. Misalnya, setiap obligasi yang lebih murah dan memiliki imbal hasil yang lebih tinggi umumnya juga membawa risiko lebih tinggi bagi investor juga.
Dalam swap hasil murni, investor yang memiliki obligasi hasil lebih rendah memiliki risiko tertinggi karena obligasi hasil lebih tinggi biasanya akan kualitas kredit yang lebih rendah. Selain itu, tingkat jatuh tempo yang lebih panjang dari obligasi baru, imbal hasil tinggi berarti pemegang obligasi sekarang memiliki jumlah risiko suku bunga yang lebih tinggi. Lebih banyak waktu untuk jatuh tempo berarti lebih banyak waktu dan kesempatan bagi suku bunga untuk berubah secara tidak menguntungkan. Secara umum, harga obligasi akan turun ketika suku bunga naik.
