Salah satu kunci untuk berhasil mengelola portofolio investasi Anda adalah menggunakan sejumlah strategi analisis investasi. Analisis investasi adalah cara Anda dapat mengevaluasi berbagai jenis aset dan sekuritas, industri, tren, dan sektor untuk membantu Anda menentukan kinerja suatu aset di masa depan. Melakukan hal itu akan membantu Anda mengetahui seberapa cocok hal tersebut dengan tujuan investasi Anda. Dua dari strategi ini disebut investasi top-down dan bottom-up. Mereka adalah dua cara yang sangat berbeda untuk menganalisis dan berinvestasi dalam saham. Investasi top-down melibatkan melihat faktor ekonomi gambaran besar untuk membuat keputusan investasi, sementara investasi bottom-up melihat fundamental spesifik perusahaan seperti keuangan, penawaran dan permintaan, dan jenis barang dan jasa yang ditawarkan oleh perusahaan. Meskipun ada keuntungan untuk kedua metodologi, kedua pendekatan memiliki tujuan yang sama: Untuk mengidentifikasi stok yang besar. Berikut ulasan karakteristik kedua metode tersebut.
Pengambilan Kunci
- Pendekatan top-down lebih mudah bagi investor yang kurang berpengalaman dan bagi mereka yang tidak punya waktu untuk menganalisis keuangan perusahaan. Investasi bottom-up dapat membantu investor memilih saham berkualitas yang mengungguli pasar bahkan selama periode penurunan. tidak ada metode analisis investasi yang benar atau salah — mana yang Anda pilih bergantung pada sasaran, risiko, dan tingkat kenyamanan Anda.
Perintahkan ke bawah
Pendekatan top-down untuk investasi berfokus pada gambaran besar, atau bagaimana ekonomi secara keseluruhan dan faktor-faktor ekonomi makro mendorong pasar dan, pada akhirnya, harga saham. Mereka juga akan melihat kinerja sektor atau industri. Para investor ini percaya bahwa jika sektor ini berkinerja baik, kemungkinannya besar, stok di industri-industri tersebut juga akan membaik.
Analisis investasi top-down meliputi:
- Pertumbuhan ekonomi atau produk domestik bruto (PDB) baik di AS maupun di seluruh dunia. Kebijakan moneter oleh Federal Reserve Bank termasuk penurunan atau kenaikan suku bunga. Inflasi dan harga komoditas. Harga dan imbal hasil komoditas termasuk Treasury AS.
Saham Bank & Suku Bunga
Lihatlah grafik di bawah ini. Ini menunjukkan pendekatan top-down dengan mengkorelasikan hasil Treasury 10-tahun dengan Sektor Pilih Keuangan SPDR ETF (XLF) selama beberapa tahun terakhir.
Investor top-down mungkin memandang kenaikan suku bunga dan imbal hasil obligasi sebagai peluang untuk berinvestasi dalam saham bank. Biasanya, tidak selalu, ketika hasil jangka panjang naik dan perekonomian berkinerja baik, bank cenderung mendapatkan lebih banyak pendapatan karena mereka dapat membebankan suku bunga yang lebih tinggi pada pinjaman mereka. Namun, korelasi suku bunga dengan saham bank tidak selalu positif. Sangat penting bahwa ekonomi secara keseluruhan berkinerja baik sementara hasil meningkat.
Pembangun Rumah & Suku Bunga
Sebaliknya, misalkan Anda yakin akan ada penurunan suku bunga. Dengan menggunakan pendekatan top-down, Anda mungkin menentukan bahwa industri pembangunan kembali akan mendapat manfaat paling besar dari tarif yang lebih rendah karena tarif yang lebih rendah dapat menyebabkan lonjakan pembelian rumah baru. Akibatnya, Anda dapat membeli saham perusahaan di sektor pembangunan kembali.
Komoditas & Saham
Jika harga suatu komoditas seperti minyak naik, analisis top-down mungkin fokus pada pembelian saham perusahaan minyak seperti Exxon Mobil (XOM). Sebaliknya, bagi perusahaan yang menggunakan minyak dalam jumlah besar untuk membuat produk mereka, seorang investor top-down mungkin mempertimbangkan bagaimana kenaikan harga minyak dapat merusak keuntungan perusahaan. Pada permulaan, pendekatan top-down mulai melihat ekonomi makro dan kemudian bergerak ke sektor tertentu dan stok dalam sektor itu.
Negara & Wilayah
Investor top-down juga dapat memilih untuk berinvestasi di satu negara atau wilayah jika ekonominya baik-baik saja. Misalnya, jika ekonomi Eropa baik-baik saja, seorang investor dapat berinvestasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa Eropa (ETF), reksa dana, atau saham.
Pendekatan top-down meneliti berbagai faktor ekonomi untuk melihat bagaimana faktor-faktor tersebut dapat mempengaruhi pasar secara keseluruhan, industri tertentu, dan, pada akhirnya, saham individu dalam industri tersebut.
Bawah ke Atas
Seorang manajer uang akan memeriksa dasar-dasar suatu saham terlepas dari tren pasar ketika menggunakan pendekatan investasi bottom-up. Mereka akan kurang fokus pada kondisi pasar, indikator ekonomi makro, dan fundamental industri. Alih-alih, pendekatan bottom-up berfokus pada bagaimana kinerja sebuah perusahaan dalam suatu sektor dibandingkan dengan perusahaan tertentu dalam sektor tersebut.
Fokus analisis bottom-up meliputi:
- Rasio keuangan termasuk harga terhadap pendapatan (P / E), rasio saat ini, laba atas ekuitas, dan margin laba bersih. Pertumbuhan pendapatan termasuk pendapatan yang diharapkan di masa depan. Pendapatan dan pertumbuhan penjualan. Analisis keuangan dari laporan keuangan perusahaan termasuk neraca, laporan laba rugi, dan arus kas statementCash flow dan arus kas bebas menunjukkan seberapa baik perusahaan menghasilkan uang tunai dan mampu mendanai operasinya tanpa menambah lebih banyak utang. Kepemimpinan dan kinerja tim manajemen perusahaanSebuah produk perusahaan, dominasi pasar, dan saham
Pendekatan bottom-up berinvestasi dalam saham di mana faktor-faktor di atas positif bagi perusahaan, terlepas dari bagaimana keseluruhan pasar mungkin lakukan.
Mengungguli Saham
Investor dari bawah ke atas juga percaya bahwa jika satu perusahaan di suatu sektor bekerja dengan baik, itu tidak berarti semua perusahaan di sektor itu juga akan mengikuti. Para investor ini berusaha mencari perusahaan tertentu di sektor yang akan mengungguli yang lain . Itu sebabnya investor dari bawah ke atas menghabiskan begitu banyak waktu menganalisis sebuah perusahaan.
Investor dari bawah ke atas biasanya meninjau laporan penelitian yang dikeluarkan analis pada perusahaan karena analis sering kali memiliki pengetahuan mendalam tentang perusahaan yang mereka liput. Gagasan di balik pendekatan ini adalah bahwa saham individu dalam suatu sektor dapat berkinerja baik, terlepas dari kinerja yang buruk oleh industri atau faktor ekonomi makro.
Namun, apa yang merupakan prospek yang baik, adalah masalah pendapat. Investor bottom-up akan membandingkan perusahaan dan berinvestasi di dalamnya berdasarkan pada fundamental mereka. Siklus bisnis atau kondisi industri yang lebih luas menjadi perhatian kecil.
Yang Mana Yang Tepat Untuk Anda?
Sama seperti jenis strategi analisis investasi lainnya, tidak ada jawaban yang tepat untuk pertanyaan ini. Memilih satu untuk Anda tergantung terutama pada tujuan investasi Anda, toleransi risiko Anda, serta metode analisis yang Anda sukai. Anda dapat memilih untuk menggunakannya, atau Anda mungkin mempertimbangkan untuk pergi dengan hibrida — yaitu, membawa unsur-unsur keduanya untuk membangun dan mempertahankan portofolio Anda. Anda dapat menggunakan pendekatan top-down untuk memulai, tetapi kemudian beralih ke gaya investasi bottom-up jika Anda ingin menyelaraskan kembali portofolio Anda. Sebenarnya tidak ada cara yang benar atau salah untuk melakukannya. Seperti disebutkan di atas, ini semua tentang apa yang terasa tepat untuk Anda.
Garis bawah
Pendekatan top-down dimulai dengan ekonomi yang lebih luas, menganalisis faktor-faktor ekonomi makro, dan menargetkan industri tertentu yang berkinerja baik dengan latar belakang ekonomi. Dari sana, investor top-down memilih perusahaan di dalam industri. Pendekatan bottom-up, di sisi lain, melihat pada metrik fundamental dan kualitatif dari banyak perusahaan dan memilih perusahaan dengan prospek terbaik untuk masa depan — lebih banyak faktor ekonomi mikro. Kedua pendekatan tersebut valid dan harus dipertimbangkan ketika merancang portofolio investasi yang seimbang.
