Cara membuat fix modern

Daftar Isi

• Beberapa Perspektif Historis
• Long Bond Falls Pendek
• Peluang Penghasilan Tetap
• Diversifikasi: Lima Gagasan
• Contoh Portofolio
• Apakah akan Menggunakan Rute Dana
• Garis bawah

Investasi pendapatan tetap sering mengambil tempat duduk di belakang dalam pikiran kita ke pasar saham yang bergerak cepat, dengan tindakan harian dan janji-janji pengembalian yang superior. Tetapi jika Anda sudah pensiun — atau mendekati masa pensiun — instrumen berpenghasilan tetap harus pindah ke kursi pengemudi. Pada tahap ini, pelestarian modal dengan aliran pendapatan yang terjamin menjadi tujuan terpenting.

Saat ini, investor perlu mencampuradukkan hal-hal dan mendapatkan paparan berbagai kelas aset untuk menjaga pendapatan portofolio mereka tetap tinggi, mengurangi risiko, dan tetap terdepan dalam inflasi. Bahkan Benjamin Graham, bapak investasi nilai, menyarankan campuran portofolio saham dan obligasi untuk investor tahap selanjutnya.

Jika dia hidup hari ini, Graham mungkin akan menyanyikan lagu yang sama, terutama sejak munculnya produk dan strategi baru dan beragam untuk investor yang mencari penghasilan., kami akan meletakkan peta jalan untuk membuat portofolio pendapatan tetap modern.

Pengambilan Kunci

• Telah ditunjukkan bahwa pengembalian saham melebihi yang dari obligasi, namun perbedaan antara dua pengembalian itu tidak sebesar yang dipikirkan orang. Ketika orang pindah ke pensiun, instrumen pendapatan tetap menjadi lebih penting untuk menjaga modal dan memberikan jaminan aliran pendapatan. Menggunakan tangga obligasi adalah cara berinvestasi dalam berbagai obligasi dengan jatuh tempo yang berbeda, untuk mencegah Anda dari keharusan memperkirakan suku bunga ke masa depan.

Beberapa Perspektif Historis

Dari awal, kita diajarkan bahwa pengembalian saham melebihi pengembalian dari obligasi. Sementara secara historis ini telah terbukti benar, perbedaan antara dua pengembalian tidak sebesar yang dipikirkan orang. Inilah yang dilaporkan Journal of American Finance dari sebuah studi, "Obligasi Jangka Panjang vs. Saham" (2004). Menggunakan lebih dari 60 interval 35 tahun yang terhuyung-huyung dari tahun 1900 hingga 1996, penelitian menunjukkan bahwa pengembalian saham, setelah inflasi diperhitungkan, mengukur peningkatan sekitar 5, 5%.

Obligasi, di sisi lain, menunjukkan pengembalian riil (setelah inflasi) sekitar 3%. Namun, investor perlu menyadari bahwa hasil pendapatan tetap secara historis rendah dibandingkan dengan mereka yang pra-2008 dan tidak mungkin untuk kembali, menurut MaryAnn Hurley, wakil presiden pendapatan tetap di DA Davidson & Co.

Pendapatan tetap meningkat penting saat Anda hampir pensiun, dan pelestarian modal dengan aliran pendapatan yang dijamin menjadi tujuan yang lebih penting.

Long Bond Falls Pendek

Salah satu perubahan paling penting untuk investasi pendapatan tetap pada pergantian abad ke-21 adalah bahwa ikatan panjang (obligasi yang jatuh tempo lebih dari 10 tahun) telah memberikan manfaat hasil yang sebelumnya substansial.

Misalnya, lihat kurva yield untuk kelas obligasi utama saat mereka berdiri pada 18 Juli 2019:

Ada beberapa kesimpulan yang dapat dicapai dari ulasan grafik ini:

• Obligasi jangka panjang (20 atau 30 tahun) bukan investasi yang sangat menarik; dalam kasus Treasuries, obligasi 30-tahun saat ini menghasilkan tidak lebih dari tagihan Treasury enam bulan. Obligasi korporasi kelas tinggi memberikan hasil panen yang menarik bagi Treasuries (5, 57% hingga 4, 56% untuk jangka waktu 10 tahun). Dalam akun kena pajak, obligasi kota dapat menawarkan hasil setara pajak yang menarik untuk obligasi pemerintah dan perusahaan, jika tidak lebih baik. Ini melibatkan perhitungan tambahan untuk mengonfirmasi, tetapi perkiraan yang baik adalah dengan mengambil hasil kupon dan membaginya dengan 0, 68 untuk memperkirakan dampak penghematan pajak negara bagian dan federal (untuk seorang investor di braket pajak federal 32%).

Dengan imbal hasil jangka pendek yang sangat dekat dengan imbal hasil jangka panjang, tidak masuk akal untuk berkomitmen pada ikatan panjang lagi. Mengunci uang Anda selama 20 tahun lagi untuk mendapatkan tambahan 20 atau 30 basis poin hanya tidak membayar cukup untuk membuat investasi berharga.

Kurva hasil datar menunjukkan ekonomi melambat, menurut Hurley. "Jika Anda berinvestasi dalam obligasi 7-15 tahun, meskipun ada sedikit imbal hasil, ketika sekuritas pendek jatuh tempo, keamanan yang lebih lama juga akan menghasilkan lebih sedikit, tetapi jatuh lebih sedikit dari sektor kurva yang lebih pendek, " kata Hurley. Fed mereda, kurva imbal hasil akan meningkat dan suku bunga pendek akan turun lebih dari suku bunga panjang."

Peluang Investasi Pendapatan Tetap

Ini memberikan peluang bagi investor berpendapatan tetap karena pembelian dapat dilakukan dalam rentang jatuh tempo lima hingga 10 tahun, kemudian diinvestasikan kembali dengan kurs yang berlaku saat obligasi jatuh tempo. Ketika obligasi ini jatuh tempo juga merupakan waktu alami untuk menilai kembali keadaan ekonomi dan menyesuaikan portofolio Anda sesuai kebutuhan.

Imbal hasil yang lebih rendah dapat menggoda investor untuk mengambil risiko lebih besar untuk mencapai pengembalian yang sama seperti pada tahun-tahun sebelumnya. Hubungan saat ini antara hasil jangka pendek dan jangka panjang juga menggambarkan kegunaan tangga ikatan. Tangga berinvestasi dalam delapan hingga 10 masalah individu, dengan satu jatuh tempo setiap tahun. Ini dapat membantu Anda melakukan diversifikasi serta mencegah Anda dari harus memperkirakan suku bunga di masa depan, karena jatuh tempo akan tersebar di kurva hasil, dengan peluang untuk menyesuaikan kembali setiap tahun karena visibilitas Anda menjadi lebih jelas.

Diversifikasi Portofolio: Lima Gagasan

Diversifikasi sebagai bentuk manajemen risiko harus menjadi perhatian semua investor. Berbagai jenis investasi yang dimiliki dalam portofolio yang beragam akan — rata-rata — membantu investor mencapai hasil jangka panjang yang lebih tinggi.

1. Ekuitas

Menambahkan beberapa ekuitas, pembayaran dividen tinggi yang solid untuk membentuk portofolio yang seimbang menjadi model baru yang berharga untuk investasi tahap akhir, bahkan untuk orang-orang yang memasuki masa pensiun mereka. Banyak perusahaan besar dan mapan dalam S&P 500 membayar imbal hasil melebihi tingkat inflasi saat ini (yang berjalan sekitar 2, 4% per tahun), bersama dengan manfaat tambahan yang memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan laba perusahaan.

Screener saham sederhana dapat digunakan untuk menemukan perusahaan yang menawarkan pembayaran dividen tinggi sementara juga memenuhi persyaratan nilai dan stabilitas tertentu, seperti yang cocok untuk investor konservatif yang berusaha meminimalkan risiko idiosinkratik (khusus saham) dan pasar. Di bawah ini adalah daftar perusahaan dengan kriteria layar contoh berikut:

• Ukuran: Setidaknya $ 10 miliar dalam kapitalisasi pasar Dividen Tinggi: Semua membayar imbal hasil setidaknya 2, 8% Volatilitas Rendah: Semua saham memiliki beta kurang dari 1, yang berarti mereka telah diperdagangkan dengan volatilitas yang lebih rendah daripada pasar keseluruhan. Penilaian yang Wajar: Semua saham memiliki rasio P / E-to-growth, atau rasio PEG 1, 75 atau kurang, yang berarti bahwa ekspektasi pertumbuhan secara wajar dihargai ke dalam saham. Filter ini menghapus perusahaan yang dividennya sangat tinggi karena fundamental pendapatan yang memburuk. Diversifikasi Sektor: Sekeranjang saham dari berbagai sektor dapat meminimalkan risiko pasar tertentu dengan berinvestasi di semua bagian ekonomi.

Yang pasti, berinvestasi dalam ekuitas memiliki risiko yang cukup besar dibandingkan dengan kendaraan berpenghasilan tetap, tetapi risiko ini dapat dikurangi dengan melakukan diversifikasi di dalam sektor dan menjaga eksposur ekuitas secara keseluruhan di bawah 30 hingga 40% dari total nilai portofolio.

Mitos apa pun tentang saham dividen tinggi yang kolot, non-pelaku hanyalah: mitos. Pertimbangkan bahwa antara tahun 1972 dan 2005, saham di S&P yang membayar dividen membayar pengembalian lebih dari 10% per tahun secara tahunan, dibandingkan dengan hanya 4, 3% dibandingkan periode yang sama untuk saham yang tidak membayar dividen. Jumlah pendapatan tunai yang stabil, volatilitas yang lebih rendah dan pengembalian yang lebih tinggi? Mereka tidak terdengar terlalu kolot lagi, kan?

2. Real Estat

Tidak seperti sepotong properti yang menawarkan pendapatan sewa yang kaya untuk meningkatkan tahun-tahun terakhir Anda. Alih-alih mengubah pemilik, Anda lebih baik berinvestasi di trust investasi real estat (REIT). Efek ini memberikan likuiditas tinggi, perdagangan seperti saham, dan memiliki manfaat tambahan berada di kelas aset yang berbeda dari obligasi dan ekuitas. REIT adalah cara untuk mendiversifikasi portofolio pendapatan tetap modern terhadap risiko pasar dalam saham dan risiko kredit dalam obligasi.

3. Obligasi Hasil Tinggi

Obligasi hasil tinggi, alias "obligasi sampah, " adalah jalan potensial lain. Benar, instrumen utang yang menawarkan hasil pasar di atas ini sangat sulit untuk diinvestasikan secara individual dengan keyakinan, tetapi dengan memilih dana obligasi dengan hasil operasi yang konsisten, Anda dapat mencurahkan sebagian portofolio Anda untuk masalah obligasi hasil tinggi sebagai cara untuk meningkatkan pengembalian pendapatan tetap.

Banyak dana hasil tinggi akan ditutup, yang berarti bahwa harga dapat diperdagangkan lebih tinggi dari nilai aset bersih (NAB) dana tersebut. Mencari untuk menemukan dana dengan sedikit atau tanpa premi di atas NAV untuk margin keselamatan tambahan ketika berinvestasi di sini.

4. Efek yang Dilindungi Inflasi

Selanjutnya, pertimbangkan Treasury Inflasi-Protected Securities (TIPS). Mereka adalah cara yang bagus untuk melindungi terhadap inflasi apa pun yang mungkin terjadi di masa depan. Mereka membawa tingkat kupon sederhana (biasanya antara 1% dan 2, 5%), tetapi manfaat sebenarnya adalah harga akan disesuaikan secara sistematis untuk mengimbangi inflasi.

Penting untuk dicatat bahwa TIPS paling baik disimpan di rekening yang diuntungkan pajak, karena penyesuaian inflasi dilakukan melalui penambahan jumlah pokok. Ini berarti bahwa mereka dapat menciptakan keuntungan modal besar ketika dijual, jadi simpan TIPS di IRA itu, dan Anda akan menambahkan beberapa pukulan kuat melawan inflasi dengan keamanan yang hanya dapat diberikan oleh Departemen Keuangan AS.

5. Hutang Pasar Berkembang

Sama seperti dengan masalah hasil tinggi, obligasi pasar berkembang paling baik diinvestasikan melalui reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Masalah individu dapat tidak likuid dan sulit untuk diteliti secara efektif. Namun, hasil secara historis lebih tinggi daripada utang ekonomi maju, memberikan diversifikasi yang bagus yang membantu mencegah risiko spesifik negara. Seperti halnya dana hasil tinggi, banyak dana pasar negara berkembang bersifat tertutup, jadi carilah yang harganya wajar dibandingkan dengan NAV mereka.

Contoh Portofolio

Portofolio sampel ini akan memberikan paparan berharga ke pasar dan kelas aset lainnya. Portofolio di bawah ini dibuat dengan mempertimbangkan keselamatan. Ini juga siap untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan global melalui investasi dalam ekuitas dan aset real estat.

Ukuran portofolio perlu diukur dengan hati-hati untuk menentukan tingkat arus kas yang optimal, dan memaksimalkan penghematan pajak akan menjadi sangat penting. Jika ternyata rencana pensiun investor akan meminta "penarikan" berkala dari jumlah pokok, serta menerima arus kas, yang terbaik adalah mengunjungi perencana keuangan bersertifikat (CFP) untuk membantu dengan alokasi. CFP juga dapat menjalankan simulasi Monte Carlo untuk menunjukkan kepada Anda bagaimana portofolio tertentu akan bereaksi terhadap lingkungan ekonomi yang berbeda, perubahan suku bunga, dan faktor potensial lainnya.

Apakah akan Menggunakan Dana atau tidak

Seperti yang mungkin telah Anda perhatikan, kami merekomendasikan opsi dana untuk banyak aset yang dijelaskan di atas. Memutuskan apakah akan menggunakan dana akan tergantung pada berapa banyak waktu dan upaya yang ingin dicurahkan investor untuk portofolio mereka — dan berapa banyak dalam biaya yang mereka mampu.

Dana yang bertujuan untuk menghasilkan 5% per tahun dalam pendapatan atau dividen adalah menyerahkan sepotong besar kue yang sudah kecil dengan rasio biaya bahkan 0, 5%. Jadi awasi dana dengan rekam jejak panjang, turnover rendah, dan, di atas segalanya, biaya rendah saat mengambil rute ini.

Garis bawah

Investasi pendapatan tetap telah berubah secara dramatis hanya dalam waktu singkat. Sementara beberapa aspek menjadi lebih rumit, Wall Street telah merespons dengan menyediakan lebih banyak alat bagi investor berpenghasilan tetap modern untuk membuat portofolio khusus. Menjadi investor pendapatan tetap yang sukses saat ini mungkin berarti pergi ke luar kotak gaya klasik dan menggunakan alat-alat ini untuk membuat portofolio pendapatan tetap modern, yang cocok dan fleksibel di dunia yang tidak pasti.

Ada risiko yang terkait dengan setiap jenis investasi yang tercantum di sini — bukankah selalu ada? Diversifikasi di antara kelas-kelas aset, telah terbukti menjadi cara yang sangat efektif untuk mengurangi risiko portofolio secara keseluruhan. Bahaya terbesar bagi investor yang mencari perlindungan utama dengan pendapatan adalah mengimbangi inflasi. Cara cerdas untuk mengurangi risiko ini adalah dengan melakukan diversifikasi di antara investasi berkualitas tinggi, lebih tinggi daripada mengandalkan obligasi standar