Apa itu Prinsipal Tanpa Risiko?
Prinsipal tanpa risiko adalah pihak yang, setelah menerima pesanan untuk membeli atau menjual sekuritas, membeli atau menjual sekuritas itu sendiri ketika mereka mengisi pesanan. Di sinilah broker, yang telah menerima pesanan pelanggan, segera mengeksekusi pesanan yang sama di pasar untuk akun mereka, mengambil peran kepala sekolah, untuk mengisi pesanan pelanggan itu.
Pengambilan Kunci
- Prinsipal tanpa risiko adalah pihak yang, setelah menerima pesanan untuk membeli atau menjual sekuritas, membeli atau menjual sekuritas itu sendiri ketika mereka memenuhi pesanan. Di sinilah broker, yang telah menerima pesanan pelanggan, segera menjalankan pesanan yang sama di pasar untuk akun mereka, mengambil peran kepala sekolah, untuk memenuhi pesanan pelanggan itu. Untuk memenuhi syarat untuk perdagangan pokok tanpa risiko, FINRA menetapkan bahwa perdagangan harus dilaksanakan pada harga yang sama, tidak termasuk markup / penurunan harga, komisi atau biaya lainnya.
Memahami Principles Tanpa Risiko
Oleh karena itu, pesanan dari pelanggan akan mengharuskan perusahaan anggota untuk mengeksekusi pesanan yang sama di pasar sebagai prinsipal sebelum mengeksekusi pesanan pelanggan, Jadi, pesanan pembelian pelanggan akan mengharuskan perusahaan anggota melaksanakan pesanan pembelian yang identik di pasar, sementara order jual akan mengharuskan perusahaan anggota untuk mengeksekusi order jual yang sama di pasar. Untuk memenuhi syarat untuk perdagangan pokok tanpa risiko, Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) menetapkan bahwa perdagangan harus dilaksanakan pada harga yang sama, tidak termasuk markup / penurunan harga, komisi atau biaya lainnya.
Misalnya, broker-dealer yang merupakan anggota FINRA dan menerima pesanan pelanggan untuk membeli 10.000 saham Widget Co. dengan harga pasar yang berlaku $ 10 akan segera membeli 10.000 saham dari anggota lain dengan harga $ 10. Karena kedua perdagangan dieksekusi pada harga yang sama (tidak termasuk komisi), ini akan memenuhi syarat sebagai transaksi pokok tanpa risiko.
Pada tanggal 24 Maret 1999, SEC menyetujui amandemen FINRA, yang saat itu adalah National Association of Security Dealers (NASD), aturan mengenai pelaporan transaksi pokok tanpa risiko oleh pembuat pasar di NASDAQ dan sekuritas OTC. Perubahan aturan, yang efektif 30 September 1999, memungkinkan para pembuat pasar untuk hanya melaporkan satu kaki dari transaksi pokok tanpa risiko, daripada kedua kaki, seperti persyaratan sebelumnya.
Sementara para pembuat pasar selalu dianggap 'berisiko' ketika melakukan perdagangan dari akun utama mereka, amandemen tersebut merupakan pengakuan atas fakta bahwa perdagangan yang dilakukan untuk mengimbangi pesanan pelanggan tidak berisiko. Salah satu manfaat signifikan dari perubahan peraturan ini adalah pengurangan biaya transaksi yang dipungut oleh SEC.
Pemberitahuan NASD tentang Prinsipal Tanpa Risiko
Pemberitahuan Khusus NASD tentang "Kompensasi dan Perdagangan Kapasitas Campuran" menawarkan panduan FAQ, dan mendefinisikan perdagangan utama tanpa risiko sebagai berikut:
"Di NASDAQ, perdagangan utama tanpa risiko adalah perdagangan di mana broker / dealer, setelah menerima pesanan untuk membeli (menjual) sekuritas, membeli (menjual) sekuritas sebagai prinsipal, dengan harga yang sama, untuk memenuhi pesanan itu. Pialang / dealer pada umumnya membebankan markup, markdown, atau komisi yang setara kepada pelanggan untuk layanannya, yang diungkapkan pada konfirmasi yang diharuskan oleh Undang-Undang Bursa Efek (Exchange Act) Peraturan 10b-10. Untuk panduan lebih lanjut tentang kewajiban pelaporan perdagangan pokok tanpa risiko untuk NASDAQ surat berharga, lihat Pemberitahuan kepada Anggota 99-65, Pemberitahuan kepada Anggota 99-66 dan Pemberitahuan kepada Anggota 00-79. "