Ada beberapa tindakan yang dapat diambil oleh Bank Sentral yang merupakan kebijakan moneter ekspansif. Kebijakan moneter adalah tindakan yang diambil untuk memengaruhi perekonomian suatu negara. Langkah ekspansi meliputi:
- Penurunan tingkat diskontoPembelian efek pemerintah Pengurangan dalam rasio cadangan
Semua opsi ini memiliki tujuan yang sama — untuk memperluas pasokan mata uang atau suplai uang untuk negara.
Menstimulasi Kebijakan Moneter
Seringkali bank sentral akan menggunakan kebijakan untuk merangsang ekonomi selama resesi atau dalam mengantisipasi resesi. Memperluas jumlah uang beredar menghasilkan tingkat bunga yang lebih rendah dan biaya pinjaman, dengan tujuan untuk meningkatkan konsumsi dan investasi.
Ketika suku bunga sudah tinggi, bank sentral berfokus untuk menurunkan tingkat diskonto. Ketika tingkat ini turun, perusahaan dan konsumen dapat meminjam lebih murah. Penurunan suku bunga membuat obligasi pemerintah, dan rekening tabungan kurang menarik, mendorong investor dan penabung terhadap aset berisiko.
Ketika suku bunga sudah rendah, ada sedikit ruang bagi bank sentral untuk memotong tingkat diskonto. Dalam hal ini, bank sentral membeli sekuritas pemerintah. Ini dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif (QE). QE merangsang ekonomi dengan mengurangi jumlah surat berharga pemerintah yang beredar. Peningkatan uang relatif terhadap penurunan sekuritas menciptakan lebih banyak permintaan untuk sekuritas yang ada, menurunkan suku bunga, dan mendorong pengambilan risiko.
Rasio cadangan adalah alat yang digunakan oleh bank sentral untuk meningkatkan aktivitas pinjaman. Selama resesi, bank lebih kecil kemungkinannya untuk meminjamkan uang, dan konsumen cenderung mengejar pinjaman karena ketidakpastian ekonomi. Bank sentral berupaya mendorong peningkatan pinjaman oleh bank dengan mengurangi rasio cadangan, yang pada dasarnya adalah jumlah modal yang perlu dimiliki bank umum ketika memberikan pinjaman.
Contoh Implementasi Kebijakan Moneter
Implementasi kebijakan moneter paling sukses yang diakui secara luas di Amerika Serikat terjadi pada tahun 1982 selama resesi anti-inflasi yang disebabkan oleh Federal Reserve di bawah bimbingan Paul Volcker.
Ekonomi AS pada akhir 1970-an mengalami peningkatan inflasi dan meningkatnya pengangguran. Fenomena ini, yang disebut stagflasi, sebelumnya dianggap mustahil berdasarkan teori ekonomi Keynesian dan Kurva Phillips yang sekarang sudah tidak ada. Pada 1978, Volcker khawatir bahwa Federal Reserve mempertahankan suku bunga terlalu rendah dan menaikkannya menjadi 9%. Tetap saja, inflasi tetap bertahan.
Volcker tetap bertahan dan terus berjuang melawan tekanan inflasi dengan menaikkan suku bunga. Pada Juni 1981, suku bunga The Fed naik menjadi 20%, dan suku bunga utama naik menjadi 21, 5%. Inflasi, yang memuncak pada 13, 5% pada tahun yang sama, turun hingga 3, 2% pada pertengahan 1983.
Tingkat kenaikan adalah kejutan bagi struktur modal dalam perekonomian. Banyak perusahaan harus menegosiasikan kembali hutang mereka dan memangkas biaya. Bank meminta pinjaman, dan total pengeluaran dan pinjaman turun secara dramatis. Selama reorganisasi ini, tingkat pengangguran di AS naik menjadi lebih dari 10% untuk pertama kalinya sejak Depresi Hebat. Namun, tujuan kebijakan moneter untuk menurunkan inflasi tampaknya telah terpenuhi.
Contoh yang lebih baru dari kebijakan moneter ekspansif terlihat di Amerika Serikat pada akhir 2000-an selama Resesi Hebat. Ketika harga rumah mulai turun dan ekonomi melambat, Federal Reserve mulai memotong tingkat diskonto dari 5, 25% pada Juni 2007 hingga menjadi 0% pada akhir 2008. Dengan ekonomi masih lemah, ia memulai pembelian pemerintah sekuritas dari Januari 2009 hingga Agustus 2014, dengan total US $ 3, 7 triliun.
