Pengantar pasar saham India

Daftar Isi

• BSE dan NSE
• Mekanisme Perdagangan
• Jam Penyelesaian dan Perdagangan
• Indeks Pasar
• Peraturan Pasar
• Siapa yang Dapat Berinvestasi di India?
• Batasan / Langit-langit Investasi
• Investasi untuk Entitas Asing
• Garis bawah

Mark Twain pernah membagi dunia menjadi dua jenis orang: mereka yang telah melihat monumen India yang terkenal, Taj Mahal, dan mereka yang belum. Hal yang sama dapat dikatakan tentang investor.

Ada dua jenis investor: mereka yang tahu tentang peluang investasi di India dan mereka yang tidak. India mungkin terlihat seperti titik kecil bagi seseorang di AS, tetapi setelah diperiksa lebih dekat, Anda akan menemukan hal yang sama seperti yang Anda harapkan dari pasar yang menjanjikan.

Di sini kami akan memberikan ikhtisar pasar saham India dan bagaimana investor yang tertarik dapat memperoleh paparan.

(Untuk bacaan terkait, lihat Fundamentals Of How India Menghasilkan Uang .)

BSE dan NSE

Sebagian besar perdagangan di pasar saham India terjadi di dua bursa sahamnya: Bombay Stock Exchange (BSE) dan National Stock Exchange (NSE). BSE telah ada sejak 1875. NSE, di sisi lain, didirikan pada tahun 1992 dan memulai perdagangan pada tahun 1994. Namun, kedua bursa mengikuti mekanisme perdagangan yang sama, jam perdagangan, proses penyelesaian, dll. Pada hitungan terakhir, BSE memiliki lebih dari 5.000 perusahaan terdaftar, sedangkan saingannya NSE memiliki sekitar 1.600. Dari semua perusahaan yang terdaftar di BSE, hanya sekitar 500 perusahaan yang membentuk lebih dari 90% dari kapitalisasi pasarnya; sisa kerumunan terdiri dari saham yang sangat tidak likuid.

Hampir semua perusahaan besar di India terdaftar di kedua bursa. NSE menikmati pangsa dominan dalam perdagangan spot, dengan sekitar 70% pangsa pasar, pada 2009, dan hampir sepenuhnya memonopoli perdagangan derivatif, dengan sekitar 98% pangsa pasar ini, juga pada 2009. Kedua bursa bersaing untuk aliran pesanan yang mengarah pada pengurangan biaya, efisiensi pasar, dan inovasi. Kehadiran arbitrageur menjaga harga di dua bursa saham dalam kisaran yang sangat ketat.

(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat The Birth Of Stock Exchanges .)

Pengantar Pasar Saham India

Mekanisme Perdagangan

Perdagangan di kedua bursa berlangsung melalui buku limit order elektronik terbuka di mana pencocokan pesanan dilakukan oleh komputer perdagangan. Tidak ada pembuat pasar atau spesialis dan seluruh proses didorong oleh pesanan, yang berarti bahwa pesanan pasar yang ditempatkan oleh investor secara otomatis dicocokkan dengan pesanan batas terbaik. Akibatnya, pembeli dan penjual tetap anonim. Keuntungan dari pasar yang digerakkan oleh pesanan adalah bahwa ia membawa lebih banyak transparansi dengan menampilkan semua pesanan beli dan jual dalam sistem perdagangan. Namun, dengan tidak adanya pembuat pasar, tidak ada jaminan bahwa pesanan akan dieksekusi.

Semua pesanan dalam sistem perdagangan harus dilakukan melalui broker, banyak di antaranya menyediakan fasilitas perdagangan online untuk pelanggan ritel. Investor institusi juga dapat mengambil keuntungan dari opsi akses pasar langsung (DMA) di mana mereka menggunakan terminal perdagangan yang disediakan oleh broker untuk menempatkan pesanan langsung ke dalam sistem perdagangan pasar saham.

Jam Penyelesaian dan Perdagangan

Pasar spot ekuitas mengikuti penyelesaian bergulir T + 2. Ini berarti bahwa setiap perdagangan yang terjadi pada hari Senin diselesaikan pada hari Rabu. Semua perdagangan di bursa efek berlangsung antara jam 9:55 pagi dan 3:30 sore, Waktu Standar India (+ 5, 5 jam GMT), Senin hingga Jumat. Pengiriman saham harus dilakukan dalam bentuk dematerialisasi, dan masing-masing bursa memiliki lembaga kliring sendiri, yang mengasumsikan semua risiko penyelesaian dengan melayani sebagai rekanan pusat.

Indeks Pasar

Dua indeks pasar India yang menonjol adalah Sensex dan Nifty. Sensex adalah indeks pasar tertua untuk ekuitas; itu termasuk saham 30 perusahaan yang terdaftar di BSE, yang mewakili sekitar 45% dari kapitalisasi pasar pasar bebas-mengambang indeks. Itu dibuat pada tahun 1986 dan menyediakan data deret waktu sejak April 1979, dan seterusnya.

Indeks lainnya adalah CNX Nifty Standard and Poor; itu termasuk 50 saham yang terdaftar di NSE, yang mewakili sekitar 62% dari kapitalisasi pasar bebas mengambang. Itu dibuat pada tahun 1996 dan menyediakan data deret waktu dari Juli 1990, seterusnya.

(Untuk mempelajari lebih lanjut tentang bursa saham India, silakan kunjungi http://www.bseindia.com/ dan

Peraturan Pasar

Tanggung jawab keseluruhan pengembangan, regulasi, dan pengawasan pasar saham berada pada Badan Sekuritas dan Bursa India (SEBI), yang dibentuk pada tahun 1992 sebagai otoritas independen. Sejak itu, SEBI secara konsisten mencoba untuk menetapkan aturan pasar sejalan dengan praktik pasar terbaik. Ia menikmati kekuatan luar biasa dalam menjatuhkan hukuman kepada pelaku pasar, jika terjadi pelanggaran.

(Untuk informasi lebih lanjut, lihat

Siapa yang Dapat Berinvestasi di India?

India mulai mengizinkan investasi luar hanya pada 1990-an. Investasi asing diklasifikasikan ke dalam dua kategori: investasi asing langsung (FDI) dan investasi portofolio asing (FPI). Semua investasi di mana seorang investor mengambil bagian dalam manajemen dan operasi sehari-hari perusahaan diperlakukan sebagai FDI, sedangkan investasi dalam saham tanpa kendali atas manajemen dan operasi diperlakukan sebagai FPI.

Untuk melakukan investasi portofolio di India, seseorang harus terdaftar baik sebagai investor institusi asing (FII) atau sebagai salah satu sub-rekening dari salah satu FII yang terdaftar. Kedua pendaftaran diberikan oleh regulator pasar, SEBI. Investor institusi asing terutama terdiri dari reksa dana, dana pensiun, dana abadi, dana kekayaan negara, perusahaan asuransi, bank, dan perusahaan manajemen aset. Saat ini, India tidak mengizinkan orang asing untuk berinvestasi langsung di pasar sahamnya. Namun, individu bernilai tinggi (mereka yang memiliki kekayaan setidaknya US $ 50 juta) dapat didaftarkan sebagai sub-akun FII.

Investor institusi asing dan sub-akun mereka dapat berinvestasi langsung ke salah satu saham yang terdaftar di salah satu bursa saham. Sebagian besar investasi portofolio terdiri dari investasi pada sekuritas di pasar primer dan sekunder, termasuk saham, surat utang, dan waran perusahaan yang terdaftar atau terdaftar di bursa saham yang diakui di India. FII juga dapat berinvestasi dalam sekuritas tidak terdaftar di luar bursa saham, tergantung pada persetujuan harga oleh Reserve Bank of India. Akhirnya, mereka dapat berinvestasi dalam unit reksa dana dan derivatif yang diperdagangkan di bursa saham mana pun.

FII yang terdaftar sebagai FII khusus utang dapat menginvestasikan 100% investasinya ke instrumen utang. FII lain harus menginvestasikan minimal 70% dari investasi mereka dalam ekuitas. Saldo 30% dapat diinvestasikan dalam hutang. FII harus menggunakan rekening bank khusus non-residen, untuk memindahkan uang masuk dan keluar dari India. Saldo yang disimpan dalam akun tersebut dapat dipulangkan sepenuhnya.

Batasan dan Langit-langit Investasi

Pemerintah India menetapkan batas FDI dan plafon yang berbeda telah ditentukan untuk berbagai sektor. Selama periode waktu tertentu, pemerintah semakin meningkatkan plafon. Plafon FDI sebagian besar jatuh di kisaran 26-100%.

Secara default, batas maksimum untuk investasi portofolio di perusahaan terdaftar tertentu ditentukan oleh batas FDI yang ditentukan untuk sektor tempat perusahaan itu berada. Namun, ada dua pembatasan tambahan pada investasi portofolio. Pertama, batas total investasi oleh semua FII, termasuk sub-akun mereka di perusahaan tertentu, telah ditetapkan sebesar 24% dari modal disetor. Namun, hal yang sama dapat dinaikkan hingga batas sektor, dengan persetujuan dewan dan pemegang saham perusahaan.

Kedua, investasi oleh FII tunggal di perusahaan mana pun tidak boleh melebihi 10% dari modal disetor perusahaan. Peraturan mengizinkan batas maksimum 10% terpisah untuk investasi untuk masing-masing sub-akun FII, di perusahaan mana pun. Namun, dalam kasus perusahaan asing atau perorangan yang berinvestasi sebagai sub-rekening, pagu yang sama hanya 5%. Peraturan juga memberlakukan batasan untuk investasi dalam perdagangan derivatif berbasis ekuitas di bursa saham.

(Untuk batasan saat ini dan plafon investasi, buka

Investasi untuk Entitas Asing

Entitas dan individu asing dapat memperoleh eksposur ke saham India melalui investor institusi. Banyak reksa dana yang berfokus di India menjadi populer di kalangan investor ritel. Investasi juga dapat dilakukan melalui beberapa instrumen lepas pantai, seperti uang kertas partisipatif (PN) dan tanda terima penyimpanan, seperti penerimaan penyimpanan Amerika (ADR), penerimaan penyimpanan global (GDR), dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan pertukaran yang diperdagangkan di bursa catatan (ETN).

Sesuai peraturan India, nota partisipatif yang mewakili saham India dapat diterbitkan di luar negeri oleh FII, hanya untuk entitas yang diregulasi. Namun, bahkan investor kecil dapat berinvestasi dalam penerimaan deposit Amerika yang mewakili saham yang mendasari beberapa perusahaan India yang terkenal, yang terdaftar di New York Stock Exchange dan Nasdaq. ADR didenominasi dalam dolar dan tunduk pada peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Demikian juga, penerimaan deposit global terdaftar di bursa saham Eropa. Namun, banyak perusahaan India yang menjanjikan belum menggunakan ADR atau GDR untuk mengakses investor luar negeri.

Investor ritel juga memiliki opsi untuk berinvestasi dalam ETF dan ETN, berdasarkan pada saham India. ETF India sebagian besar melakukan investasi dalam indeks yang terdiri dari saham India. Sebagian besar saham yang termasuk dalam indeks adalah yang sudah terdaftar di NYSE dan Nasdaq. Pada 2009, dua ETF yang paling menonjol berdasarkan saham India adalah Wisdom-Tree India Earnings Fund (EPI) dan PowerShares India Portfolio Fund (PIN). ETN yang paling menonjol adalah MSCI India Index Exchange Traded Note (INP). Baik ETF maupun ETN memberikan peluang investasi yang baik bagi investor luar.

Garis bawah

Pasar negara berkembang seperti India, dengan cepat menjadi mesin untuk pertumbuhan di masa depan. Saat ini, hanya persentase yang sangat rendah dari tabungan rumah tangga orang India yang diinvestasikan di pasar saham domestik, tetapi dengan PDB tumbuh 7% -8% per tahun dan pasar keuangan yang stabil, kita mungkin melihat lebih banyak uang bergabung dalam perlombaan. Mungkin ini saat yang tepat bagi investor luar untuk serius memikirkan bergabung dengan India.