Jalan termudah dan paling hemat biaya untuk berdagang Dow Jones Industrial Average (DJIA) adalah melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) (Lihat: Memahami dan Memainkan Dow Jones Industrial Average). Salah satu ETF tertua adalah SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), yang melacak DJIA dan berupaya memberikan hasil investasi yang sesuai dengan harga dan kinerja hasil indeks. Karena setiap unit DIA diperdagangkan pada sekitar 1/100 tingkat Dow Jones Industrial Average yang berlaku, perdagangan DIA memerlukan pengeluaran modal yang besar. Jika Anda memiliki modal terbatas tetapi ingin memperdagangkan indeks, opsi pada "Berlian" - istilah sehari-hari untuk DJIA ETF - mungkin cara yang baik untuk pergi, dengan asumsi Anda tahu risiko yang terlibat dalam perdagangan opsi. Kami mendemonstrasikan cara membeli opsi pada DJIA di bagian berikut.
Jenis Strategi Opsi
Untuk keperluan latihan ini, kami fokus pada opsi September 2015 - yang berakhir pada 18 September 2015 - di Diamonds. Tanggal kedaluwarsa ini datang kurang dari satu bulan setelah "flash flash mini" Agustus 2015. Acara itu mengangkat Indeks Volatilitas Pasar CBOE (VIX) di atas 50 untuk pertama kalinya sejak 2011, berdampak pada harga pada kontrak September. (Untuk tips tentang cara memilih opsi yang tepat, lihat Memilih Opsi yang Tepat untuk Bertransaksi dalam Enam Langkah.)
Penekanannya di sini adalah pada pembelian (atau "long") opsi, sehingga risiko Anda terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi, daripada strategi yang melibatkan opsi menulis (atau "pendek"). Secara khusus, kami fokus pada strategi opsi berikut:
- Long CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread
Perhatikan bahwa contoh-contoh ini tidak memperhitungkan komisi perdagangan, yang secara signifikan dapat menambah biaya perdagangan.
Panggilan Panjang pada DIA
Strategi : Panggilan Panjang di DJIA ETF (DIA)
Dasar Pemikiran : Bullish on the underlying index (DJIA)
Opsi yang dipilih : Panggilan $ 183 September
Harga Saat Ini (bid / ask) : 3, 75 / $ 4, 00
Risiko Maksimum : $ 4, 00 (yaitu, premi opsi dibayar)
Break-even : DIA harga $ 187 berdasarkan opsi kedaluwarsa
Hadiah Potensial: (Harga DIA yang berlaku - harga titik impas $ 187)
Hadiah Maksimum : Tidak Terbatas
Anda akan membeli atau memulai posisi buy pada panggilan jika Anda bullish pada keamanan yang mendasarinya. Tertinggi sepanjang masa pada unit DIA pada waktu itu adalah $ 182, 68, yang dicapai pada 2 Maret 2015, hari yang sama ketika indeks DJIA memuncak pada 18.288, 63. Harga strike $ 183 berarti bahwa Anda akan mencari DJIA untuk melonjak melewati tertinggi Maret 2015 pada tanggal 18 September 2015 berakhirnya panggilan.
Jika unit DIA ditutup di bawah $ 183 - yang sesuai dengan level Dow Jones sekitar 18.300 - dengan opsi kedaluwarsa, Anda akan kehilangan premi $ 4 yang Anda bayarkan untuk panggilan. Harga titik impas Anda pada posisi opsi ini adalah $ 187 (yaitu, harga strike $ 183 + $ 4 premium dibayar). Apakah ini berarti bahwa jika Diamonds ditutup tepat pada $ 187 pada tanggal 18 September, panggilan akan diperdagangkan pada $ 4, yang merupakan harga yang Anda bayar untuk mereka. Dengan asumsi Anda menjualnya dengan harga $ 4 (tepat sebelum penutupan perdagangan pada tanggal 18 September), Anda akan mengganti premi $ 4 yang dibayarkan ketika Anda membeli panggilan, dan satu-satunya biaya Anda adalah komisi yang dibayarkan untuk membuka dan menutup posisi opsi.
Di luar titik impas $ 187, potensi keuntungan secara teori tidak terbatas. Jika Dow Jones melonjak menjadi 20.000 sebelum berakhir, unit DIA akan diperdagangkan sekitar $ 200. Panggilan $ 183 Anda akan diperdagangkan di sekitar $ 17, dengan laba $ 13 yang rapi atau keuntungan 325% pada posisi panggilan Anda.
Pakai DIA
Strategi : Long Put on the DJIA ETF (DIA)
Dasar Pemikiran : Bearish pada indeks dasar (DJIA)
Opsi yang dipilih : $ 175 Put
Harga Saat Ini (bid / ask) : $ 4, 40 / $ 4, 65
Risiko Maksimum : $ 4, 65 (yaitu, premi opsi dibayar)
Break-even : Harga DIA $ 170, 35 dengan opsi kedaluwarsa
Hadiah Potensial: (Harga titik impas $ 170, 35 - Harga DIA yang berlaku)
Hadiah Maksimum : $ 170, 35
Anda akan memulai posisi put panjang jika Anda bearish pada keamanan yang mendasarinya. Dalam hal ini, Anda mencari Dow untuk turun ke setidaknya 17.500 berdasarkan opsi kedaluwarsa, yang merupakan penurunan 3, 3% dari level perdagangan saat ini dari 18.100.
Jika unit DIA ditutup di atas $ 175 - yang sesuai dengan level Dow Jones sekitar 17.500 - dengan opsi kedaluwarsa, Anda akan kehilangan premi $ 4, 65 yang Anda bayar untuk put.
Harga impas Anda pada posisi opsi ini adalah $ 170, 35 (yaitu, harga strike $ 175 dikurangi $ 4, 65 dibayar premi). Dengan demikian, jika Diamonds ditutup tepat pada $ 170, 35 pada saat kedaluwarsa, panggilan akan diperdagangkan pada harga pembelian Anda sebesar $ 4, 65. Jika Anda menjualnya dengan harga ini, Anda akan mencapai titik impas, dengan satu-satunya biaya yang dikeluarkan adalah komisi yang dibayarkan untuk membuka dan menutup posisi opsi.
Di luar titik impas dari $ 170, 35, potensi keuntungan secara teoritis maksimum $ 170, 35, yang akan terjadi jika Diamonds jatuh ke $ 0 (yang akan memerlukan indeks DJIA juga diperdagangkan pada nol). Posisi put Anda akan menghasilkan uang jika Diamonds diperdagangkan di bawah $ 170, 35 pada saat kedaluwarsa, yang sesuai dengan tingkat indeks sekitar 17.035.
Katakanlah Dow Jones anjlok ke 16.500 karena kedaluwarsa. Diamonds akan diperdagangkan pada $ 165, dan $ 175 put akan dihargai sekitar $ 10, untuk potensi keuntungan $ 5, 35 atau kenaikan 115% pada posisi put Anda.
Long Bull Call Spread pada DIA
Strategi : Long Bull Call Spread di DJIA ETF (DIA)
Dasar Pemikiran : Bullish pada Dow Jones, tetapi ingin mengurangi premi yang dibayarkan
Opsi yang dipilih : Panggilan $ 183 September (lama) dan September $ 187 (pendek)
Harga Sekarang (bid / ask) : 3, 75 / $ 4, 00 untuk $ 183 Panggilan dan $ 1, 99 / $ 2, 18 untuk $ 187 Panggilan
Risiko Maksimum : $ 2, 01 (yaitu, premi opsi neto dibayar)
Break-even : Harga DIA $ 185, 01 dengan opsi kedaluwarsa
Hadiah Maksimum : $ 4 (yaitu, perbedaan antara harga pemogokan panggilan) dikurangi premi bersih yang dibayar $ 2.01
Spread panggilan bull adalah strategi penyebaran vertikal yang melibatkan memulai posisi panjang pada opsi panggilan dan posisi pendek simultan pada opsi panggilan dengan kedaluwarsa yang sama tetapi dengan harga strike yang lebih tinggi. Tujuan dari strategi ini adalah untuk memanfaatkan pandangan bullish pada keamanan yang mendasarinya, tetapi dengan biaya yang lebih rendah daripada posisi panggilan jangka panjang. Ini dicapai melalui premi yang diterima pada posisi panggilan singkat.
Dalam contoh ini, premi bersih yang dibayarkan adalah $ 2, 01 (yaitu, premi yang dibayar $ 4 untuk posisi panggilan lama $ 183 dikurangi premi yang diterima $ 1, 99 pada posisi panggilan pendek). Perhatikan bahwa Anda membayar harga permintaan saat Anda membeli atau melakukan long pada suatu opsi, dan menerima harga penawaran ketika Anda menjual atau melakukan short pada suatu opsi.
Harga titik impas Anda dalam contoh ini adalah pada harga $ 185, 01 (yaitu, strike price $ 183 untuk panggilan jangka panjang + $ 2, 01 dalam pembayaran premi bersih). Jika Diamonds diperdagangkan pada katakanlah $ 186 dengan opsi kedaluwarsa, laba kotor Anda akan menjadi $ 3, dan laba bersih Anda akan menjadi $ 0, 99 atau 49%.
Penghasilan kotor maksimum yang dapat Anda harapkan dari spread panggilan ini adalah $ 4. Misalkan Berlian diperdagangkan pada $ 190 dengan opsi kedaluwarsa. Anda akan mendapatkan keuntungan $ 7 pada posisi panggilan panjang $ 183, tetapi kerugian $ 3 pada posisi panggilan $ 187 pendek, dengan keuntungan keseluruhan $ 4. Keuntungan bersih dalam kasus ini, setelah dikurangi dengan premi bersih $ 2, 01 yang dibayarkan, adalah $ 1, 99 atau 99%.
Spread panggilan bullish dapat secara signifikan mengurangi biaya posisi opsi, tetapi juga membatasi hadiah potensial.
Long Bear Put Spread pada DIA
Strategi : Long Bear Put Spread pada DJIA ETF (DIA)
Dasar Pemikiran : Bearish pada Dow Jones, tetapi ingin mengurangi premi yang dibayarkan
Pilihan yang dipilih : Put $ 175 (long) dan September $ 173 Put (pendek)
Harga Sekarang (bid / ask) : $ 4, 40 / $ 4, 65 untuk $ 175 Put dan $ 3, 85 / $ 4, 10 untuk $ 173 Put
Risiko Maksimum : $ 0, 80 (yaitu, premi opsi dibayar)
Break-even : Harga DIA $ 174, 20 berdasarkan opsi kedaluwarsa
Hadiah Maksimum : $ 2 (yaitu, perbedaan antara harga pemogokan panggilan) dikurangi premi bersih yang dibayarkan sebesar $ 0, 80
Bear put spread adalah strategi penyebaran vertikal yang melibatkan memulai posisi panjang pada opsi put dan posisi pendek simultan pada opsi put dengan kedaluwarsa yang sama tetapi harga strike yang lebih rendah. Alasan untuk menggunakan spread put beruang adalah untuk memulai posisi bearish dengan biaya yang lebih rendah, dengan imbalan kenaikan potensi yang lebih rendah. Risiko maksimum dalam contoh ini sama dengan premi bersih yang dibayarkan $ 0, 80 (yaitu, $ 4, 65 premium yang dibayarkan untuk Put $ 175 lama dan premi $ 3, 85 yang diterima untuk Put $ 173 pendek). Keuntungan kotor maksimum sama dengan perbedaan $ 2 dalam harga put strike, sementara laba bersih maksimum adalah $ 1, 20 atau 150%.
Garis bawah
Opsi pembelian di Dow Jones adalah alternatif yang baik untuk memperdagangkan ETF karena persyaratan modal yang jauh lebih rendah untuk opsi perdagangan, asalkan orang mengetahui risiko yang terlibat.
