Sementara investor saham AS tampaknya memahami risiko perang perdagangan China, mereka mungkin benar-benar mengabaikan bahaya besar "Brexit keras." Peristiwa seperti itu "hampir pasti" akan membuat Inggris resesi dan sangat membebani zona euro. area, salah satu ekonomi terbesar di dunia di mana perusahaan-perusahaan AS memiliki eksposur berat, menurut Randy Frederick, wakil presiden perdagangan dan turunannya di Charles Schwab, sebagaimana digariskan oleh Business Insider.
"Masalah Brexit adalah, saya pikir, masalah yang lebih besar daripada yang disadari banyak orang, " kata pengamat pasar. "Saya pikir investor ritel di pihak kita tidak benar-benar mendapatkan seberapa besar itu dan seberapa besar dampaknya. Saya pikir semua orang memahami masalah China, dan saya pikir itu hanya karena hal-hal yang mereka berinteraksi dengan pada sehari-hari."
Jalan Menuju Brexit
- 12 Maret 2019: Anggota parlemen Inggris memberikan suara pada kesepakatan baru yang menguraikan ketentuan keberangkatan Inggris dari UE. 13 Maret 2019: Jika kesepakatan ditolak, anggota parlemen memilih apakah akan meninggalkan UE tanpa perjanjian. 14 Maret, 2019: Jika anggota parlemen menolak Brexit tanpa kesepakatan, mereka memberikan suara apakah akan meminta penundaan pemisahan Inggris dari UE. 15 Maret 2019: KTT dua hari dimulai. Para pemimpin UE bertemu untuk mempertimbangkan keadaan proses Brexit. Raja 21, 2019: Tanpa perpanjangan, Inggris dijadwalkan meninggalkan UE.
'Kemungkinan Hasil Terburuk' Tanpa Kesepakatan Terlihat Lebih Mungkin
Analis Schwab berkomentar ketika Inggris bergerak menuju Brexit "tidak sepakat" pada 29 Maret. Sementara pada hari Senin, Partai Buruh mengatakan akan mendukung referendum kedua untuk menunda tenggat waktu, Frederick skeptis bahwa sakit akan membuahkan hasil, meningkatkan kemungkinan "hasil terburuk". Dalam kasus Brexit yang tidak sepakat ini, penurunan tajam dalam ekonomi Eropa akan meningkatkan kemungkinan resesi ekonomi di AS pada tahun 2020, kata analis Schwab.
Masalahnya adalah, banyak investor menjadi "kebal" terhadap tajuk utama Brexit, diperkeras oleh ketidakpastian dua tahun terakhir. "Jika Anda mengatakan kepada orang-orang setahun yang lalu bahwa saat kita memasuki Maret 2019 masih belum ada kejelasan tentang apa yang akan terjadi pada akhir bulan, orang-orang akan merasa ngeri, " kata John Wraith, yang mencakup strategi tarif Inggris dan ekonomi di UBS, per The Wall Street Journal.
Sekarang hanya Brexit akan berfungsi sebagai kekuatan negatif yang kuat dalam dirinya sendiri, tetapi itu juga akan memperkuat angin sakal seperti perang perdagangan China-AS, kehancuran China-Korea, melemahnya pendapatan perusahaan dan perlambatan pertumbuhan ekonomi. Semua faktor ini menempatkan harga ekuitas AS dalam risiko. Schwab, Frederick, mencatat bahwa gangguan dalam pembicaraan antara AS dan Cina adalah faktor yang sama-sama berisiko sebagai Brexit tanpa kesepakatan. Sejauh ini, ia menunjukkan bahwa manufaktur di kedua negara menunjukkan tanda-tanda tekanan di bawah tarif baru.
Game Menunggu
Penting untuk dicatat bahwa bukan hanya "Brexit keras" yang dapat mengacaukan saham, tetapi juga risiko ketidakpastian menggigit kuku melampaui batas waktu 29 Maret.
Orang-orang hanya menunggu, ”kata David Zahn, kepala pendapatan tetap Eropa di Franklin Templeton, dalam sebuah wawancara dengan WSJ. "Apa yang sebenarnya bermasalah dengan pasar adalah ketidakpastian, dan begitu kami memiliki kepastian kami akan dapat bergerak maju."
Sementara itu, investor seperti Zahn telah menjaga portofolionya tetap netral dalam hal paparan pound, dan lamanya, ukuran sensitivitas obligasi terhadap pergerakan suku bunga.
Melihat ke depan
Beberapa pengamat pasar menyarankan bahwa gencatan senjata perdagangan AS-Cina sedang dihargai di pasar karena komentar baru-baru ini dari Gedung Putih. Sementara itu, investor AS, yang kelihatannya tidak menyadari tekanan negatif yang dapat ditimbulkan oleh Brexit yang keras, mungkin akan berakhir dengan pengecut. Di sisi lain, resolusi kedua masalah dapat menawarkan kejelasan lebih lanjut tentang potensi pendapatan di masa depan, mengangkat harga ekuitas lebih tinggi karena mereka pulih dari 2018 yang berbatu.
