Indeks utama diperdagangkan dekat tertinggi sepanjang masa, tetapi perkembangan harga kurang dari bullish, dengan aksi sideways sempit yang sekarang telah membentang di enam bulan. Pada gilirannya, kompresi ini telah menghasilkan pola pegas melingkar yang memprediksi pergerakan skala besar, lebih tinggi atau lebih rendah, sebelum akhir kuartal keempat. Sementara "naik" terlihat seperti jalan dengan resistensi paling sedikit, ini adalah set biner, rentan terhadap katalis negatif dari kantor eksekutif atau Federal Reserve.
Perang dagang dan the Fed berbagi kesalahan atau pujian untuk pola holding ini, yang dimulai setelah negosiasi perdagangan AS-Cina gagal di kuartal kedua. Sementara peristiwa itu memicu penurunan yang cepat, pekerjaan yang terus berlanjut dan jumlah PDB terus menguat, membeli penurunan tajam seperti yang mereka lakukan sebelumnya dalam dekade ini. Diambil bersama dengan penurunan suku bunga, investor dapat menemukan beberapa alasan untuk menjual kepemilikan ekuitas mereka.
Namun, keseimbangan ini tidak akan bertahan selamanya, dengan harapan yang tinggi bagi Cina dan Amerika Serikat untuk menyelesaikan perjanjian perdagangan parsial pada bulan November. Dan, sementara Fed diperkirakan akan menurunkan suku bunga minggu ini, semakin sulit bagi Powell and Co. untuk membenarkan kebijakan yang dovish, mengingat kekuatan ekonomi AS yang berlanjut. Akibatnya, beberapa atau semua metrik ini cenderung bergeser dari keseimbangan pada kuartal tersebut, memicu leg rally besar berikutnya atau pembalikan yang membawa posisi terendah multi-bulan ke dalam permainan.
Grafik Jangka Panjang SPY (2009 - 2019)
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) mencatat tiga gelombang reli dari terendah 2009 dan berbalik pada kuartal pertama 2018 setelah Presiden Trump melepaskan tembakan pertama dalam perang perdagangan. Aksi harga sejak saat itu telah merangkak di bagian atas garis tren naik tertinggi dangkal yang telah menambahkan poin pada kecepatan yang mengejutkan lemah. Dana baru saja mencapai resistensi untuk kelima kalinya, menandakan leg berikutnya dari tes yang menghasilkan penembusan ke $ 350 atau penurunan berbagai mengekspos 200-minggu eksponensial bergerak rata-rata (EMA) di atas $ 250.
Bulls memiliki keunggulan yang jelas dalam pengaturan ini, dengan rata-rata bergerak harian, mingguan, dan bulanan semuanya berdetak lebih tinggi. Selain itu, ada tanda-tanda kehidupan yang tidak biasa di sektor perbankan komersial yang sepi, dengan komponen Dow, JPMorgan Chase & Co. (JPM), menembus ke posisi tertinggi sepanjang masa setelah pendapatan kuartal ketiga. Akibatnya, masuk akal untuk mengawasi bank lain setelah keputusan Fed minggu ini untuk mengukur kekuatan relatif kelompok ini.
Grafik Jangka Panjang QQQ (2009 - 2019)
TradingView.Com
Invesco QQQ Trust (QQQ) membukukan keuntungan mengesankan dari terendah 2009, menembus di atas tertinggi 2007 pada 2011. Uptick itu berhenti pada 2015 dan 2016, membangun platform yang menembus ke atas setelah pemilihan presiden. Dana itu mengguncang volatilitas pada kuartal pertama 2018, membukukan tinggi baru di $ 187 pada Agustus. Pola sejak waktu itu identik dengan S&P 500, melacak garis tren naik tinggi dangkal yang telah meredam pengembalian 2019.
Breakout di atas garis resistance tersebut menghadapi penghalang tambahan pada level psikologis $ 200, yang secara sempit sejajar dengan pola wedge naik skala kecil. Pada gilirannya, rintangan kembar ini meningkatkan peluang terjadinya gergaji tangan dan kegagalan saat banteng dan beruang menentukan nasib saham teknologi di kuartal keempat. Seperti S&P 500, pembeli memiliki sedikit keuntungan, meningkatkan peluang untuk terus naik menuju $ 250.
Garis bawah
S&P 500 dan Nasdaq 100 telah melilit dengan kuat terhadap resistensi dalam enam bulan terakhir, meningkatkan peluang untuk tren kisaran lebar, lebih tinggi atau lebih rendah, sebelum akhir kuartal keempat.
