Apa itu Obligasi Hasil Tinggi?
Obligasi dengan imbal hasil tinggi adalah obligasi yang membayar tinggi dengan peringkat kredit yang lebih rendah daripada obligasi korporasi kelas investasi, obligasi negara, dan obligasi daerah. Karena risiko gagal bayar yang lebih tinggi, obligasi ini membayar imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi tingkat investasi. Emiten dengan utang hasil tinggi cenderung menjadi perusahaan pemula atau perusahaan padat modal dengan rasio utang tinggi.
Obligasi Hasil Tinggi
Memahami Obligasi Hasil Tinggi
Obligasi ini juga dikenal sebagai "obligasi sampah."
Berdasarkan pada dua lembaga pemeringkat kredit utama, obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki peringkat di bawah "BBB" dari S&P, dan di bawah "Baa" dari Moody's. Obligasi dengan peringkat pada atau di atas level ini dianggap sebagai peringkat investasi. Peringkat kredit dapat serendah "D" (saat ini dalam keadaan default), dan sebagian besar obligasi dengan peringkat "C" atau lebih rendah memiliki risiko gagal bayar yang tinggi; untuk mengimbangi risiko ini, hasil biasanya akan sangat tinggi.
Pengambilan Kunci
- Obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki peringkat kredit yang lebih rendah daripada obligasi korporasi tingkat investasi atau jenis obligasi lainnya. Risiko gagal bayar yang lebih tinggi berarti bahwa obligasi dengan hasil tinggi membayar hasil yang lebih tinggi daripada obligasi lainnya. Juga dikenal sebagai "obligasi sampah", obligasi hasil memiliki peringkat di bawah BBB dari S&P, atau di bawah Baa dari Moody's.
Di luar semua konotasi "sampah", obligasi berimbal hasil tinggi banyak dimiliki oleh investor di seluruh dunia, meskipun sebagian besar berpartisipasi melalui penggunaan reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa. Spread imbal hasil antara tingkat investasi dan hasil tinggi akan berfluktuasi dari waktu ke waktu, tergantung pada keadaan ekonomi, serta peristiwa spesifik perusahaan dan sektor.
Umumnya, investor dalam obligasi hasil tinggi dapat mengharapkan setidaknya 150 hingga 300 basis poin hasil yang lebih besar dibandingkan dengan obligasi tingkat investasi pada waktu tertentu. Reksadana menyediakan cara yang baik untuk mendapatkan eksposur tanpa risiko yang tidak semestinya berinvestasi hanya dalam satu obligasi sampah emiten.
Kinerja Pasar Obligasi Tinggi
Bank-bank sentral di seluruh dunia, seperti Federal Reserve, Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of Japan, telah mengambil langkah-langkah untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam ekonomi mereka dan menjaga kredit selalu tersedia, sehingga menurunkan biaya pinjaman dan makan ke dalam pengembalian pemberi pinjaman. Pada Januari 2018, tingkat dana Federal berdiri di 1, 5%, dan $ 7, 3 triliun dalam obligasi pemerintah, atau utang pemerintah, menawarkan hasil negatif, setelah memperhitungkan inflasi yang diharapkan.
Ini biasanya akan menyebabkan investor melihat ke arah pasar lain untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, tetapi pasar obligasi dengan imbal hasil tinggi tidak stabil. Pada bulan Desember 2017, obligasi dengan hasil tinggi mengalami aliran keluar dana kedua terbesar, sebagian besar disebabkan oleh Pajak Pemotongan dan Undang-Undang Pekerjaan, yang membatasi jumlah beban bunga yang dapat dikurangkan dari pajak. Sekitar $ 2, 5 miliar keluar dari dana obligasi pada bulan Desember. Aliran keluar mengisyaratkan perubahan mendadak dari 2016, ketika $ 8, 34 miliar dituangkan ke dalam kategori dana aktif teratas dengan hasil tinggi.
